撰文：Ken Odeluga – 嘉盛集团市场分析师
摘要
欧洲央行决定，在完全退出量化宽松后看情况再加息。此举支持股市与债券价格上扬，同时重创欧元。
紧缩时间表
央行确认月初标记的进一步缩减量化宽松，自目前的每月300亿欧元调整到150亿欧元，然后在12月份彻底退出。现在看来，一个精心安排的、出人意料的地方是，央行决定，不论环境如何变化，从现在开始的至少一年内，都不加息。考虑到欧洲央行行长德拉吉定于2019年10月卸任，通胀返回到足够高的水平的速度慢于预期的风险与过渡重叠，导致加息时间表更加模糊不清。在OPEC讨论增产之前，油价就继续从上月周期峰值回落，使得通胀等式中的能源输入将很快消失。对于央行做出的、有关今明两年CPI小幅上升且成长下降的预期，这是一个潜在风险。另一方面，央行周四政策决议为一旦货币政策正常化过程中经济障碍爆发 – 比如，意大利，贸易 – 威胁着延长当前经济停顿，提供了充足的回旋余地。（关注嘉盛集团今日头条官方账号，可私信索取《黄金入门宝典》、《外汇交易新手入门》电子版教材）
欧元直面现实
欧元迅速挤干月初震荡斩获的涨幅。当时，欧洲央行高级官员强烈暗示，量化宽松行将结束。央行在加息时间表上做出迄今最明确的指引，确认了这点。但在美联储越来越倾向于加息之际，欧洲央行鼓吹延后加息。市场因此将其视为意外延长宽松计划，并最直接地提振了大西洋两岸的股市，但美国银行巨头行情逆转令道指持平。欧洲表现较弱的银行股指同样收高，暗示接下来几个时段可能延续涨势。随着股市已经成功度过丰富多彩的本周中最紧张的风险事件，并且吸引了许多买盘，主要股指继上月下跌后，现在应可继续回升并上攻2018年年初高点。
英国央行压力增大
欧洲央行决议成为过去时。所以，在周五的日本央行会议之后，将轮到英国央行更新政策。欧洲央行警告，可能要到2019年很晚的时候才会加息。这令市场更加关注欧元与英镑的利差。的确，周四尾盘，英镑兑欧元正趋于收在今年迄今最高点。英镑的强势可能预示着央行可能面临新的困境。周初的时候，英国输入物价出现回升迹象，同时消费者物价不够强劲。英国央行正忙于稳定通胀。英国政府击败了脱欧方案的反对性修正案，暂时取得了胜利。这点或许有利于英镑在6月28日的欧盟峰会之前取得更多涨势。利多的基本面可能借此与欧元相对弱势一起，支撑起英镑，并给英国央行造成更多压力。
（关注嘉盛集团今日头条官方账号，可私信索取《黄金入门宝典》、《外汇交易新手入门》电子版教材）图形 1 –欧元/英镑: 一天绝对值变化，英国夏令时2018年6月14日下午4:00
来源：Thomson Reuters 与 City Index
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