02.26 中投证券(香港):给予中手游(00302.HK)“增持”评级 目标价4.30港元

中投证券(香港)2月26日发布公告。财务概览。公司近年来收入增长显著。于2016年公司收入10.01亿元,2018年15.96亿元,而2019年上半年,来自持续经营业务的收益翻倍增长至15.29亿元。于2016年、2017年、2018年以及2019年6月底,来自持续经营业务的毛利分别为3.49亿元、3.4亿元、5.32亿元、2.38亿元及5.28亿元,毛利率稳定在33%~35%左右。经营效率提高,费用率下降,销售费用占比由2016年的22.5%降至2019年上半年9.2%左右,管理费用在2018年之后改善至7.3%左右。于2016年、2017年、2018年以及2019年6月底,公司分别实现净利润1.88亿元、2.65亿元、3.16亿元、1.63亿元及2.5亿元,净利润率在16%~24%区间波动。

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