美國股市昨日大幅回調，可能是受到新興的威脅。然而，更仔細的觀察表明，市場基本上應該回調。畢竟，多數主要股指都在歷史高點附近大幅上漲，大盤股市場的估值接近此次病毒爆發前歷史平均水平的兩倍。因此，儘管cod -19疾病可能引發了這種拋售，但從基本面來看，這種拋售可以說姍姍來遲。事實上，沃倫•巴菲特(Warren Buffett)在伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway) 2019年致股東的年度信中，就這個問題向散戶發出了警告。
儘管市場形勢不利，但仍有一些稀有寶石值得購買。這些獨角獸是誰?製藥公司AbbVie、Bausch Health companies 公司.和百時美施貴寶目前的股價都不到明年預期收益的10倍。這就是為什麼厭惡風險的投資者可能希望在未來幾天或幾周內大舉買入這三支價值型股票的原因。
一個令人難以置信的低股息增長遊戲
總部位於伊利諾伊州的製藥企業艾伯維目前的股價是明年預期收益的8.85倍。這是同類公司中估值最低的公司之一，也是股息貴族公司中估值最低的公司之一。然而，可以說艾伯維不值得如此低的估值。
這一大型生物製藥股票的妖怪是即將到來的專利懸崖的旗艦關節炎藥物Humira。然而，這一懸而未決的問題現在已經通過免疫學藥物Rinvoq和Skyrizi的商業發佈，以及即將到來的與Allergan的合併得到解決，合併預計將在第一季度結束前完成。
是什麼讓艾伯維成為一支出色的防禦型股票?除了極低的估值之外，艾伯維最終的營收增長率應該接近行業領先水平，而艾爾建也在其中。此外，該公司目前的股息收益率接近5%。本質上，這是一種垃圾債券式的收益率，附屬於股息大戶。總的來說，艾伯維的股價可能會隨著大盤的上漲而回落，但它應該會比大多數公司表現得更好，因為它的估值頗具吸引力，股息收益率極高。
一家多元化的加拿大製藥公司正在好轉
Bristol's 在2019年強勁反彈之後，在2020年基本停滯不前。該公司2019年第四季度的業績不盡人意，加上其持續的債務負擔，顯然是一些投資者今年獲利回吐的充足理由。Bristol's 最近的股價下跌的直接後果是，其股價目前僅為明年預期收益的5.76倍。不管你怎麼不屑一顧，那都便宜得可笑。
為什麼逢低買進的人要在市場動盪時期考慮這個名字呢?簡單的答案是管理。Bristol's 的新管理團隊帶領該公司從幾年前的破產邊緣走到了今天——一家穩健的中型生物製藥公司將在未來幾年實現個位數的銷售增長。
當然，債務問題可能在未來5年仍將是一個大問題。但Bristol's 的創意管理團隊應該能夠應對這些麻煩。作為證據，他們成功地重振萎靡不振的商業化便秘藥物Trulance自從接管了協同製藥。毫無疑問，這是一個令人印象深刻的壯舉。
現在，Bristol's 可能需要挖掘出更多像Trulance這樣的隱藏寶石來完成它的迴歸。但該公司的智囊團給了投資者充足的理由對未來保持樂觀。反過來，這隻加拿大製藥公司的股票可能不應該像一筆準備申請破產的不良資產那樣交易。
堅如磐石的競爭護城河
由於布里斯托爾的免疫腫瘤藥物Opdivo的市場份額不斷下降，該公司的股價近來未能引起華爾街的興趣。強調這一點的是，這家大型製藥公司目前的估值不到2021年預期收益的9倍，是其所有同行中估值最低的公司之一。然而，華爾街在這個名字上可以說是大錯特錯。
隨著該公司與癌症巨頭Celgene公司的合作，布里斯托爾現在推出了8個拳頭產品，是製藥行業最強大的腫瘤學產品線之一。因此，該公司高度多樣化的產品組合和一流的管道，應轉化為一個堅如磐石的競爭護城河在未來幾年。簡而言之，華爾街對Opdivo的競爭地位小題大做了太多。畢竟，布里斯托爾不再是隻會一招的馬駒了。
此外，布里斯托爾還為投資者提供了2.74%的年化收益率。這家制藥公司對大型製藥股的平均收益率可能不是太令人興奮，但它確實為投資者提供了另一條資本增值的途徑。畢竟，任何形式的股息都已被證明是一種在長期內產生可觀資本回報的強大方式。
總而言之，保守的投資者可能會考慮這隻大型製藥股，因為它有誘人的短期增長前景、強勁的臨床儲備、極低的估值，以及在越來越不確定的環境中作為穩定收入來源的前景。
本文作者：George Budwell 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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