央行近期發佈的1月金融統計數據報告顯示，廣義貨幣(M2)餘額202.31萬億元。M2總量歷時7年翻了一番，正式突破200萬億。與此同時，自去年底M2增速回升達8.7%，創兩年來新高，今年1月M2增為8.4%，比上月末低0.3個百分點。
M2總量正式突破200萬億意味著什麼？是否存在貨幣超發的風險？搜狐智庫就此連線了中央財經大學金融學院教授、博導，央視財經評論員韓復齡。
韓復齡表示，參考之前的M2增速，M2總量突破200萬億是必然的結果。為了緩解疫情衝擊，我國實施穩健的貨幣政策是必然選擇，同時要保持合理充裕的流動性。他說，一月份新增社會融資規模5.07萬億，M2餘額突破200萬億，意味著目前金融市場的流動性已得到解決。
韓復齡認為，M2總量突破200萬億並不能簡單認為是貨幣超發的結果。
“M2總量雖然已突破兩百萬億，但是事實上好多過剩產能消耗了好多的資金，成為災賬壞賬，所以已經損失掉了，要把這部分考慮在內。”他說，我國信貸投放主要依賴於負債加槓桿，導致M2總量和增速偏高，但屬於正常現象。
韓復齡強調，過去40年M2的平均增速是15%，但近幾年M2增速是在降緩的，且處於歷史低位。“僅僅根據M2總量用時不到七年就從一百萬億增加到兩百萬億，就下結論說貨幣超發的說法理論上是不能成立的。”
韓復齡還表示，相比起幾年前，流動性向實體經濟傳導的渠道更加合理，更好地支持了實體經濟。他認為，受疫情影響，需給企業提供中短期貸款解決其流動資金的需求，預計2月份的社會融資增速不比1月低。
韓復齡強調，金融市場流動性問題得到解決，也體現在近期股市的表現中。部分M2資金流入股市，是股市連續三天交易量破一萬億的前提。
截至昨日收盤，滬深兩市成交額突破1.2萬億元，刷新2015年11月以來新高。韓復齡強調，從2015年股災到2018年，這三年股市一直處於斷崖式下跌的狀態，從2019年開始的股市上漲，實則是股市估值修復的過程。
韓復齡稱，隨著房地產投資價值的降低，一部分人開始從房地產投資轉向股市投資。而中國金融體系的調整，即由以間接融資為主導的金融體系轉變為直接融資和間接融資並重的金融體系，則是股市未來保持成長性的政策性利好。
韓復齡最後認為，中國股市在近期的短期上漲後應會出現合理的調整。“股市已經走出了前兩年的蕭條期，股市已經被激活了。”
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