於美國東部時間2020年2月17日上午8時19分發布。
FX-1外匯投資組合上週獲得盈利。增長支柱增加，估值支柱為中性。因預期採取財政刺激措施而做多的英鎊提振了收益，遠遠抵消了歐元較小的做多頭寸帶來的損失。
在本週的調倉中，投資組合的調整相對較小。日元的變化最大，從小幅做多轉為小幅做空。增長支柱仍為略負，估值開始顯得更為昂貴。本週美元從非常小的做多頭寸轉向非常小的做空頭寸。然而，故事是一樣的，略正的增長和不利的估值相互抵消，導致美元的淨頭寸非常接近於中性。
其他做空頭寸在新西蘭元、加元、瑞士法郎、挪威克朗和瑞典克朗中均勻分佈。儘管最近幾周由於增長支柱的改善而有所縮減（見圖1），加元仍然是最大的做空頭寸。另一方面，它的估值仍然昂貴。挪威克朗和瑞典克朗都被認為非常便宜，但就相對增長而言，它們是最弱的兩個國家。相反的，昂貴的估值是做空瑞士法郎和新西蘭元的主要原因。
投資組合的做多部分是澳元、歐元和英鎊。澳元和英鎊都得到增長和估值兩個支柱的支持——在這兩者中，英鎊獲得更多基本面的支持。最後，在積極的經濟增長的支持下，我們繼續小頭寸的做多歐元。
圖1: 加拿大: 經濟增長因子水平 (x軸) vs. 變化 (y軸)，2017年2月- 2020年2月（10年平均數標準差和3個月變化）
來源：深數宏觀（DeepMacro）
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