武汉疫情过后,金融资产将成为最优资产

这次疫情导致的经济停摆,波及到了各行各业:

单单一个春节,电影票房预估损失70亿;

零售餐饮损失5000亿;

旅游市场损失5000亿;

春运客流量,同比下降8成;

房地产行业售楼处暂停销售;

建筑业停工……

尽管疫情持续时间还不长,但是影响已经充分显现,尤其是餐饮、旅游、电影、交运等行业。

餐饮行业损失惨重。为避免人群聚集,春节各类聚餐和婚宴等几乎全部取消,大量餐厅饭馆停止营业,备菜存货拿出来低价甩卖。

旅游行业黄金周不再。春节是除“十一”和“五一”之外的重要旅游黄金周。但是受疫情冲击,居民纷纷终止出行计划,各主要景点关闭,大型文娱活动取消。

交运行业出行人次减少约七成。旅客出行需求减少,部分城市封城封路,交运物流不畅。

房地产行业暂停销售活动。1月26日晚间,中国房地产业协会向会员单位并全行业发出号召,暂时停止售楼处销售活动,待疫情过后再行恢复。

建筑业、金融业、农林牧渔等行业均受到波及。建筑业停工,金融业在后续可能因不良率上升、证券交易量下降受损。农林牧渔的家禽养殖,一方面物流受阻导致饲料无法运送,另一方面活禽屠宰、买卖受限,生产和销售两端受到双重挤压。

疫情使得服务业内多数行业的生存与发展将受到极大的影响,并通过这些行业波及到相关的服务行业和相关的制造业,甚至农业的部分行业。

疫情持续时间越长,对服务业及相关行业影响的深度与广度就越大。

与制造业不同的是,由于服务业及服务品的特性使然,上半年服务业发展受影响,下半年再发力、努力,也无法将失去的补回来。

因为服务品的生产不像制造业工业产品的生产,不可能先生产储存服务品,然后等待疫情过后再分销给消费者。

正如凯恩斯所说:一旦繁荣遭到制止,经济将再也无法重获正常的动力。经济不可能自我调节,推迟的需求就是毁掉的需求。

裁员压力的蔓延足以打破充分就业支持下只增不降的薪酬神话,并进一步冲击过度消费主义、打压物价体系。

其直接影响就是:中国房价上涨逻辑被彻底推翻

过去人们收入持续增长,月供占收入的份额总是在下降;另一方面,通胀的存在也让月供的未来价值稳步增长。

几十年来,中国的住房发展史就是通过通货膨胀将债权人的财富重新分配给债务人,因此持有包括股票、债券等金融资产的“债权人”都一片狼藉,而不顾一切进行高杠杆借贷的“房奴”们反而大获丰收。

但当收入增长逆转、通货膨胀结束,这种财富的再分配也会宣告结束。持有房贷等高债务的群体将付出沉重代价,而金融资产持有人将获得丰厚回报。

作为一个偶然事件,疫情的发生及随之而来的一系列影响,不会改变中国经济向上的大趋势;但作为经济发展到某个程度的必然结果,很可能会带来财富在债权端和债务端的重新分配。

过去十年,房产无疑是中国投资最优质的资产。而此次疫情加快了房地产业进一步调整的步伐。整个2020年,中国将加快房地产去泡沫化、去杠杆化,回归居住属性的进程。

未来10-20年,中国全面进入小康社会,达到中等发达国家水平,最好的资产不再是房产,而是持有优质公司的优质资产

疫情不过是加速了我们看清这一事实的速度而已。


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