興業研究固定收益團隊出品
徐寒飛 興業研究固定收益首席分析師
宋天鴿 興業研究分析師
一、貨幣市場：流動性整體寬鬆
2月12日，央行公告稱目前銀行體系流動性總量處於較高水平，不開展逆回購操作。今日央行雖暫停逆回購操作，但資金面整體仍維持寬鬆，銀行間主要回購利率上行，交易所主要回購利率下行，DR001下行3.42bp報1.4950%，R001下行3bp報1.50%。Shibor利率多數下行，隔夜下行3.9bp報1.5210%，7D上行6.1bp報2.2860%。存單市場方面，一級市場整體價格變動不大，二級市場成交價格上行。
二、利率債及衍生品：債市情緒持續謹慎，收益率窄幅震盪
一級市場：需求較好
一級市場方面，財政部2年期國債中標利率2.20%，邊際利率2.25%，全場倍數2.9。5年期續發國債加權中標收益率2.4965%，邊際中標收益率2.5401%，全場倍數3.59。農發行1年、7年、10年期固息增發債中標收益率1.7000%、3.1968%、3.3310%，全場倍數5.51、4.02、3.57，邊際倍數1.39、1.53、1.47。
二級市場：債市情緒持續謹慎，收益率窄幅震盪
今日債市情緒仍延續昨日的謹慎，資金面整體仍較寬鬆，市場窄幅震動，現券收益率變動幅度不大。這兩日疫情有緩解的跡象，債市整體偏弱，股市已反彈多日。債市除了避險情緒帶來的利好，不可忽視通脹超預期帶來的利空，在沒有出現大的轉折點的情況下，短期內債市可能維持窄幅震盪。
利率互換：長短端互換利率漲跌不一
FR007S1Y收於2.4050%，較前一交易日上行1.00BP。FR007S5Y收於2.7050%，較前一交易日下行0.50BP。資金面整體寬鬆，長短端互換利率變化幅度不大。
國債期貨：全線漲跌互現
國債期貨今日收盤漲跌互現，中短期合約表現好於長期。10年期主力合約T2003跌0.07%，報100.715元，5年期主力合約TF2003漲0.05%，報101.490元，兩年期主力合約TS2003漲0.01%，報101.065。
三、信用債
一級市場：週三信用債共發行439.7億元，發行主體集中在AAA級國有企業，主要發行券種為超短融。
二級市場：今日市場成交較為活躍，城投債成交各評級分佈較為均勻，產業債成交主要集中在AAA級。城投債AAA級1Y~3Y成交區間為2.95 %~5.37%，產業債 AAA 級1~3Y成交區間為2.8%~5.16%。20中電信SCP001平均成交在2.65%，較前一交易日下行3.67bp，20象嶼股份SCP003平均成交在2.93%，較前一交易日下行1.73bp。
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