喜宝芭比

券商股价之所以不是很高，这主要由它的行业属性决定的，要知道券商作为强周期行业，在牛市和熊市的表现是完全不一样的，这注定了券商的股价不可能像业绩白马股那样，业绩持续增长，股价可以不断的创出历史新高。

在牛市周期，由于市场赚钱效应比较强，市场新开户的投资者会大量增加，同时市场的交易量会急剧增加，券商的经纪业务非常好开展，券商的佣金收入会大幅增长，市场对于券商业绩会大幅增长，随着业绩的增长，一些先知先觉的资金就会提前布局，这样券商的股价也会得到表现，出现“戴维斯双击”效应。

但是在熊市周期，由于市场亏钱效应明显，市场投资者交易的意愿就会降低，市场的成交量就会缩减，投资者信心不足，券商的业务就不好开展，这样券商的业绩就会出现下滑，甚至一些小型券商还面临大幅亏损的可能，这样券商的股价由于市场对于券商业绩下降就会抛售，出现“戴维斯双降”效应。

而A股向来又是牛短熊长，牛市周期非常短暂，而熊市周期非常长，这样就导致券商的股价长期处于相对的低位，只有在牛市的时候才可能迎来一波大涨。所以纵观券商的股价，历史起伏都非常大，周期性特征非常明显。

侯哥财经

券商板块的上市公司一共43家，股票价格对比其他行业确实不高，普遍在6元-16元之间，板块内最高的股价为22.25元，最低只有3.09元。金老师认为，券商板块股票价格普遍不高的原因有二：

1、券商板块上市公司的总股本体量大，且部分公司有转股、增股的情况。

券商板块的总股本体量十分大，股市中很多行业的高价股，其实总股本数量只有1亿股、2亿股，大了也就10亿股的水平。但是，券商板块上市公司的总股本普遍体量大，最大的有225.36亿股，还有三家券商股的总股本超过100亿股，43家券商股中，只有一家的总股本数量低于10亿股。

总股本与股价有什么关系呢？通常，我们在股市认识上市公司时，会去了解这家上市公司的股票价格、市值大小。而总股本就与股票价格想乘得出总市值。一家100元股票价格，总股本为1亿股的上市公司，计算得出总市值为100亿。而一家10元股票价格，总股本为10亿股的上市公司，计算得出也是总市值100亿。二者在总市值的呈现上，没有什么差别。但是，股票价格一个在天上，一个则在地下。证券板块的总股本体量大，是影响股票价格的一大原因。

虽然券商板块并非是转股、增股分配方式的集中营，但近些年来也有不少公司进行了转股、增股，进一步扩大了总股本数量，摊低了股票价格。

2、券商股的业绩不稳定，呈现着周期状态。

从历年券商股财报的表现来讲，业绩并不稳定。很多公司呈现着的是周期波动的情况，而周期波动的财报影响，对推高股票价格的作用性是低的。比如，今年的业绩好、明年的业绩好，能有效推动券商上市公司的股票价格上涨。可是，未来几年业绩不好，甚至出现了亏损，股票价格也就会再次回落。

形不成良好的趋势性上涨，股票价格也就难有高价。券商股曾经也出现过高价股，但当行情褪去、业绩倒退的时候，股价也就会再次回落，形不成稳定的高价股。

厚金说

关于券商股的股价不高，我的分析和判断如下：

一，券商股的整体情况和股价情况。

目前，在A股市场上市的券商数量有45家，45家券商里面的股价最高公司是中信证券（股价23.8元），第二高的股价是华泰证券（股价22.3元），第三高的股价是中信建投（股价21.08元），第四高的股价是华林证券（股价18.5元）。

二，券商股价，真的不高吗？

从券商的股价看，似乎价格不高，最高的中信证券股价只有23.8元，但是，我们去判断股票价格高低的同时，还需要关注股票市值的高低。

中信证券的股票市值是2885亿元，这个股票市值是排名上海市场的第21位，属于非常高的股票市值，超越很多股价高的股票市值。因此，股价高低，只是表面现象，股票市值高低才是判断和研究股票的关键因素。

股价的高低，属于相对的，股票市值的大小，才是绝对的。相对的股价，是无法进行对比的指标，股价高的股票，如果股票市值小，这样的股票还不如股价低，但是股票市值大的股票，更有关注价值。

就如买房子，如果一套房子，每平方米价格是10万元，这套房子面积是60平方米，这套房子总价值是600万元；但是，另外一套房子，每平方价格是3万元，这套房子面积是400平方米，这套房子总价值是1200万元。两套房子相比，每平方米价格高的房子，没有价格低的值钱，原因是价格低的房子面积大。

我们去看待股价高低，不应过份关注价格的高低，而是应该关注股票市值的高低，因为股价高不代表是好股票。

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雄风投资

主要是证券公司太把自己当一回事，都把总股本做得巨大，因为总股本大，所以股价必然低。上市的证券公司总股本全部列出来如下图。

最少的锦龙股份也有8.96亿股，然而锦龙股份的市值很低，只有125亿元的总市值，市值低，股本大，必然导致股价不高。
阿里巴巴才26.04亿的总股本，市值4512亿美元，而A股的华西证券也有26.25亿总股本，比阿里还要大，然而总市值也就270亿左右，所以股价10元！

美国的亚马逊，总股本只有4.92亿股，比任何一家A股证券公司低，但是亚马逊的股价是1942美元，是华西证券股价的1300多倍。

证券公司都认为股本大就是公司大，这是错的，这是典型的务虚好面子思想。就是因为这样，证券公司的股价数学数值低。

西格玛的化学

券商板块在股市中是比较特别的，从它们股价不高有一些客观原因，我从自己实战的经验简单分享一下：

1、券商板块属于权重板块，它们普遍性流通市值比较大，所以股价偏低。通常来说，在其它方面一样的情况下，盘中大的股价会低些。

2、券商股也属于周期股，因为股市行情好的时候，券商是收益最直接的，所以股价也有比较高的时候。相反，市场不佳交易清淡时，对券商是利空，股价定位就比较低。

3、券商股也是市场重要的风向标。因为持有券商股中“国家队”比较多，所以他们对后市看多还是看空，都有参考意义。对于大资金运作来说，低价大盘股，很方便些。

4、券商股前景还是值得期望的，因为随着中国资本市场的开放和多层次市场的建设，券商涉足的领域越来越广，未来券商股出现高价格，也不是完全不可能的事。

券商股是股市中重要的板块，低价有一些特殊原因，但总的来说，主要还是周期性。

浪花投资19

目前A股市场共有43家证券股，在今年一季度大盘上涨后，券商板块首当其冲走出一轮强势行情，虽然四月份调整至今，但是大部分券商股经过回撤后和年初相比仍然是上涨的。

不过，这些券商股有一个共同点，就是市值都是较大的，少则几百亿，多则上千亿市值，整个券商板块的盘中总量是非常巨大的，又有部分加入了权重股队列，这就形成了券商的走势就会影响到整个A股的方向，毕竟券商也是属于金融板块，和银行与保险两大板块一样市值较大，一旦上涨就能带动大盘走好，如果在没有充足的资金买入阶段，股本越大股价就必然不高。

那影响券商股价除了股本之外，还有什么？

一、券商是强周期板块。券商股是典型的强周期股，它们是不能以PE来估值的，因为券商的走势很容易受到市场环境影响，在牛熊市的表现会不同，不存在业绩持续增长的情况。

在熊市周期，大部分的券商公司就会因为业绩影响导致股价大幅下跌，缺少了业绩的支撑，券商股价格就必然会较低，而且熊市不结束，券商基本上股价都会较低，除非熊市转牛市的开始。

因为投资者交易次数减少，市场陷入流动性危机，对券商的业绩影响较大。

在牛市周期，因为投资股市的股民增多，券商收益大幅增长，此时经纪业务开始向好就会让券商股价受到资金的追捧不断走高，股价才能真正上涨。

也就是说，券商的股价高低是根据A股市场的环境来决定，熊市券商业绩一般股价较低，牛市来临券商业绩大幅增长股价就会不断走高。

因此，券商股价的高低并不单单是认为价格低或者估值低即合理，券商更多是受到牛熊周期的影响导致股价在强周期内起伏不定，如果投资券商股，一定是要在牛市布局熊市离场，才有收益，否则券商不可能像蓝筹白马一样出现持续业绩稳定增长的情况，股价也就难以出现持续向上攀升的走势。

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金美圆的财经笔记

券商的股价不高，但是市值都是很高的，多则1000-2000亿的市值，少则500多亿！而对于股市来说，其实反映一只个股实力的参考标准之一还是它的市值，因为市值越高，说明公司的实力越强，在股市里的作用越大。

就好比许多大蓝筹，大盘股，上证50等，其实都是一个千亿市值起步的概念，而他们的作用就是在股市里起到一个稳定指数，不给与资金炒作的一个目的。要知道几千亿的市值，可不是随随便便能够用资金来改变他们涨跌的，所以这些个股是股市里的“定海神针”！

那么对于券商来说，他们更加是主导牛熊的周期个股了，正所谓“春江水暖鸭先知”，券商往往会领先于盘面和市场做出一些举动，而背后也是有着一个无形的手来操控的。为的就是维稳市场信心，为的就是在市场为难的时候给予救市。

所以，为了更稳定市场，券商的股价不能高，但是市值必须大。这样的话就可以让散户一起参与，也能够起到“定海神针”的作用。

当然了，其中还有一个所谓复权的原因，就好比海通证券，如果改为了后复权，它的股价其实最高达到了467元！！目前也在233元附近徘徊！但是改为了不复权或者前复权，它的股价就变为了14元左右！

琅琊榜首张大仙

券商的股价不高是太正常不过了。券商有啥啊？

证券公司看似很高大上，实际上大多都是空架子。否则也不会被互联网金融搞得焦头烂额。

证券公司的前身就是几个人在梧桐树下建立的，也就是所谓的“梧桐树协议”。这就是最早的证券公司了。可见证券公司的工作根本不需要什么重资产，在树底下就能把活干了。

转眼几百年过去了，证券公司的实质依然没有改变。很多证券公司的办公楼都是租的，自己有场地的证券公司很少。特别是营业部接近百分之百都是租来的场地。我国的证券公司的服务同质化非常严重，绝大多数的证券公司的业务都是雷同的。没有什么真正的差异化的服务。最后各大证券公司只好打佣金的价格战来拉客户。形成了行业的恶性竞争。

并且券商现在依然没有摆脱靠天吃饭的问题，当行情不好时业绩大多较差。呈现明显的行业周期。股价表现就是一个周期股，这样的股价怎么能高呢？

我国的券商前身都是国企或与国有资产有着密切的关系。所以它们在管理上都有着众多的制度问题。表现为工作效率低下、机构浮肿、应付扯皮的事情很多。券商急需要一场制度变革才能有新的活力。

孟可的思想空间

股价不高，不是便宜，而是股本数大，平均了股价而已。

首先，从A股上市的40几家券商来看，目前券商的股价在3块~25块不等，虽说看起来便宜，但实则市值均在100~3000亿范围里，其中千亿级市值券商就有10家，其中中信证券以近3000亿领先，

• 股价的不高，实则是个股股数较大平均了股价而已，实则不便宜了。

券商行业，典型的周期性行业，上市公司的业绩基本随着市场“牛熊变化”而变化，则牛市券商赚的多，熊市赚的少甚至是出现小亏。

• 所以券商个股的股价往往不是看股价、也不是直接看PE估值，更多的是直接看PB估值去决定高低估，而买卖往往取决于市场对于“牛熊”的预期。千万不要看价格低就觉得便宜。

股海猎人

股票的价格低与高，并不能代表公司的强与不强。举个很简单的例子，农业银行股价只有3.6元，而吉比特的价格有218元。难道我们会认为吉比特实力比农业银行强很多很多吗？显示不会！农业银行是国有六大银行之一，而吉比特是一个做游戏的小公司，很多人连听都没听过。因而对比股价是没有意义的，因为股本不同，股价自然有高低之分，我们需要看市值，农业银行市值为1.27万亿，而吉比特市值为157.29亿。

那么券商股的股价高与不高，也不能说明什么，只不过与股本不同而已。我按照价格从高到代选择A股的20只券商股如下：

大家可以发现，市值最高的分别是中信证券、华泰证券、中信建投三家公司，分别为2934.72亿元、2034.08亿元、1641.68亿元。但是如果对价格的话，华林证券价格为17.21元，而中国银行价格为12.36元，可能有些不明就里的股民会觉得华林证券比中国银行高那么多，肯定华林证券实力比中国银河强大很大。

实则不然，中国银河远比华林证券强很大，从市值来看，中国银河市值1252.97亿元，而华林证券为472.23亿元，中国银行市值是华林证券的2.65倍。如果从净利润来看，中国银河2018年实现净利润15.33亿元，华林证券2018年实现净利润3.45亿元，中国银河净利润是华林证券的4.44倍。

券商的价格之所以不高，主要是因为股本的问题，如果股本很小，则对应的价格就会比较高。股价很大，则对应的价格就会比较小。我们看一只股票的规模，主要是通过市值来衡量（即总股本乘以价格），而股票贵不贵则主要用市盈率PE来衡量（股价除以每股收益），因为券商与市场有很紧密的关系，当行情好，交易活跃，券商业绩就会越来越好，从而不断上涨，市盈率反而不高。反之亦然。因而，对券商股好的估值方法是看市净率PB估值（即股价除以每股净资产），目前券商股市值率为1.67倍，，三年PB估值中位数为1.73倍，目前处于三年估值高点的42.68%位置，处于相对低估区域。

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