新冠肺炎病毒的疫情會對經濟政策產生什麼樣影響？重回2900點的A股市場，又存在怎樣的投資機會呢？
今日，瑞銀投資研究部首席中國經濟學家、亞洲經濟研究主管汪濤博士和瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑針對投資者普遍關心的問題，分享了最新的研究成果。
降準今年還有至少100個點
繼2月3日釋放流動性1.2萬億元后，2月4日，央行以利率招標方式開展了5000億元逆回購操作。至此，節後兩日央行已累計向市場投放流動性1.7萬億元，無疑起到了市場“定心丸”的作用。
那麼，未來預計又會出臺怎樣的措施，促進經濟活動和市場呢？
“第一肯定是提供流動性，上星期央行已經在第一時間提供了非常大的流動性，主要是確保市場和經濟活動的順暢。未來，我們覺得會繼續擴大流動性，讓信用市場和債券利率保持在低位，同時儘快批准企業發債。具體而言，保障更多發債的同時，利率還將同時下行，我們判斷降準今年還有至少100個點，可能最近2月份會有第一次。另外我們認為降息幅度也會比之前要加大，我們覺得可能2月份還有一次MLF降息，大概10個點，之後可能還會再降10個點。LPR降的幅度可能會更大。”汪濤表示。
此外，汪濤認為，在疫情的影響下，信貸政策方面，銀行會給更多的中小企業提供貸款、延長貸款還款的期限。在影子信貸的過渡期方面，可能今年也會給一些寬限的時間。
對於支持實體經濟的穩增長層面，汪濤表示更多的還是要靠財政政策。
目前已有一些短期的減免稅費行為，還包括有些地方減免租金。“除了這些外，我們建議財政上面應該迅速加大民生方面的投入，包括用於醫療支出，免費救助、發放補貼給困難的人群等。後期，建議儘快地出臺一些加大基礎設施建設、公共衛生設施投資的一些政策，包括可以利用政策性銀行等。我們預計未來的幾個星期內會陸續出來。”針對目前的形勢，汪濤也給出了一些建議。
此外，汪濤表示：“今年全球央行的貨幣政策較疫情之前，相對來說應該更偏向於鴿派。我們預計今年美聯儲仍然會有2~3次的降息。預計匯率方面2020年仍然會在7左右波動。”
建議高配醫療衛生和教育
在今日滬指重返2900點的A股市場，又蘊含著怎樣投資機會？
“對於資本市場，我們已看到了大幅下跌之後的反彈和穩定。未來還是要看經濟活動受影響的數據和疫情控制的數據，最恐慌的一刻可能已過去了，但是之後正反方面的影響都還存在。”汪濤表示。
2019年底，瑞銀曾提出各行業/子行業龍頭、A股國企的股票激勵機制等四大投資主題機會。
“就目前佈局而言，我們是標配消費，但對於醫療衛生和教育是高配。週期性行業由之前的高配調為標配。最大的低配的金融類，尤其是銀行。對於互聯網和技術，則是稍稍超配。”瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑表示。
針對疫情對行業的影響，劉鳴鏑表示可能對一些主題反而起到了促進作用。
“目前，包括購物、娛樂、學習、教育從線下到線上的消費轉移趨勢不僅明顯，還達到了共識。因為線下診所有交叉感染的可能性，所以線上的這些診所平臺可以提供醫療的初診服務，獲得了比較大的流量。再往後，很有可能在智能城市（包括監控、自動化）這一系列方面都會有提高。
未來機會較大的行業方面，我們最先看到的還是教育、醫療、線上的娛樂、遠程辦公等。非典之後，發展比較快的是網購。這一次疫情讓線上購買商品人群增多了，之後到購買服務，然後到潛在的需求，都需要對公共服務體系進行升級，所以對這些行業都是有益的。在這些行業的升級過程中，對很多現有的、發展中的技術提供了一個很好的應用場景，包括大數據、AI、雲計算等行業都會因為這一事件而受益，從而加速發展。”
每日經濟新聞
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