特斯拉刷屏的背後是超預期降價，可能激活潛在消費者的購買慾。這也是汽車大環境出現拐點後，存量市場改善的希望所在。
對於股市而言，2019年蘋果產業鏈，華為產業鏈個股風光無限好，完全掩蓋了手機市場進入衰退的事實。這次特斯拉國產化之後，在投行眼裡，無疑就是另一個大蘋果。
對於新能源汽車市場，特斯拉則是一條鯰魚。將激活那群沙丁魚的鬥志！
國產Model 3降價至29.9萬，降價5.7萬元，包含3.2萬元的產品降價和2.5萬元的國家補貼，降價時間點略超預期。根據特斯拉公佈的數據，2019年全年累計交付約36.75萬輛，同比增長50%，實現全年36萬輛的交付目標。特斯拉實現本地化生產，同時公司降價銷售，將為國內新能源汽車市場競爭格局帶來激烈競爭，特斯拉產業鏈公司更值期待。
在昨天的研究文章中，我們分析了特斯拉產業鏈的投資機會。市場上同質化的內容很多，我們也嘗試給投資者呈現一份不一樣的內容。
特斯拉產業鏈是長達數年數十倍以上的成長板塊，這和消費電子快速消費品的屬性是有所區別的。以空間換時間，看長期確定性成長空間。
特斯拉 Model 3 的零部件數量由燃油車的 3 萬個下降至 1 萬個，其供應鏈體系相對冗長，涉及汽車、電子、電氣、化工等多個行業。
傳統零部件：
目前中國汽車市場已經從增量市場進入存量階段，對於新能源汽車和傳統燃油車重疊的零部件，我們認為機會並不太多。只是存量替代的問題。而輕量化部件隨著新能源汽車的推進有望放量。建議關注：拓普集團（供應T副車架、鋁控制臂等）、旭升股份（供應T動力系統殼體，）、岱美股份（供應T遮陽板等內飾件）、寧波華翔（供應T鋁飾條等）。
電迴路和熱迴路技術迭代升級：
相比燃油車，除了動力系統，電動車電迴路和熱迴路是變化最大的兩大系統。標的：宏發股份（T快充繼電器供應商）熱迴路標的：三花智控（特斯拉熱管理供應商），預計特斯拉膨脹閥單車用量將會大幅增加，關注騰龍股份（熱管理管件）。
LG動力電池材料：
之前的特斯拉主要配套松下18650電池，國產Model3主要配套LG的21700電池。全球一線動力電池降本壓力較大，材料以及設備中國化趨勢不可逆轉，我國鋰電池材料供應鏈在成本和性能上具備極強的比較優勢。
關注標的：LG供應鏈彈性最大且護城河較強的恩捷股份（溼法隔膜全球絕對龍頭，LG核心供應商）、先導智能（供應模組設備，未來或供應LG疊卷設備）、贏合科技（潛在LG設備供應商）。標的：璞泰來（負極材料龍頭標的，批量供應LG）、科達利（特斯拉電池殼體供應商）、貝特瑞（新三板，松下-特斯拉體系負極材料核心供應商）等。
通信和電子部件國產化：
對於通信和電子，未來不僅在5G上迎來高景氣度，隨著特斯拉推進汽車電動智能化，通信和電子在汽車上的應用會快速發展，建議關注技術卡位優勢明顯或者進入特斯拉供應鏈的標的。建議關注：PCB以及通信模塊等環節。
潛在特斯拉供應鏈以及其他全球一線供應鏈標的：
歐洲傳統車企2020年起加速推動電動化車型加速推出，與特斯拉一起構建了全球一線電動汽車供應鏈體系，推薦動力電池龍頭寧德時代。關注標的：臥龍電驅（綁定採埃孚進入奔馳等歐洲一線供應鏈）、騰龍股份（通過翰昂供應汽車熱交換附件）。
5G開啟汽車智能時代
5G技術具有大寬帶、大連接、低延時等特徵，智能汽車是其中一個重要的應用場景，隨著5G技術的推進，智能網聯汽車有望加速落地；2019年9月中共中央、國務院發佈“交通強國”規劃，提出要加強智能網聯汽車研發，形成自主可控完整的產業鏈。單車智能和V2X協同發展是行業未來主要趨勢，單車智能包括感知層、決策層和執行層，感知層主要是視覺和激光雷達，決策層主要是計算平臺和算法，執行層則是轉化為汽車行為；V2X則包括V2V、V2I、V2P等，能夠有效彌補單車智能的感知盲點。
關注標的：中科創達（智能駕駛倉）、四維圖新（高精度地圖與數據服務）、萬集科技（激光雷達與V2X）、千方科技（車路協同）、虹軟科技（視覺AI）。
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