价投相对论
巴菲特一季度投资组合曝光，持有苹果股票价值高达474亿美元，是第一重仓股。需要指出的是巴菲特投资组合依然非常集中，其中79.5%的投资组合集中在前10只股票上，而63.8%在前5只股票上。另外，46.5%的投资组合属于金融业，非常看好美国银行业。
伯克希尔哈撒韦公司所持有的十大股票分别是：
苹果股票价值474亿美元；
美国银行价值247亿美元；
富国银行价值198亿美元；
可口可乐价值187亿美元；
美国运通价值166亿美元；
卡夫-海因茨公司价值106亿美元；
美国合众银行价值62亿美元；
摩根大通价值60亿美元；
穆迪公司价值45亿美元；
纽约梅隆银行价值40亿美元。
不过，最值得关注的是是伯克希尔哈撒韦公司所持有亚马逊股份。亚马逊除核心电商业务以外，AWS云服务与智能音箱称霸全球，对于大多数企业来说，AWS是首选，包括苹果每年都需要向亚马逊支付3.6亿美元，甚至有消息指出苹果承诺在5年内用于AWS上花费至少15亿美元。
AWS云服务已成为全球重要基础设施，而亚马逊系列智能音箱也已进入了美国千万家庭，是当前最全最受欢迎智能音箱，累计出货量已超过5000万台。凭借Echo／Alexa模式掀起全球热潮，并成为行业风向标。云服务与智能家居推动亚马逊高速成长，如今股神巴菲特终于出手买入亚马逊股票，获得股神青睐后势必会引发其他投资者跟进，有望助推亚马逊市值再次突破万亿美元，并有望挑战苹果此前1.12万亿美元的纪录。
杨剑勇
巴菲特喜好价值投资、长线投资，一旦看好一家企业，往往就是持股数年以上，即使衰如IBM的失败投资也是持股观望好几年才止损退出来的。
投资可口可乐，可谓是巴菲特的投资生涯得意之作，对于像可口可乐这类持股近30年的企业，只能说根据持股报告，巴菲特在早年采取的是分批买入、持续加仓姿态——从1988年的秋天开始买入可口可乐，到1989年的春天，巴菲特已经买下了当时价值10.7亿美元的可口可乐股票，占可口可乐总股本的7%，此后多年持股再无动静，直到1994年巴菲特对可口可乐又进行了加仓，持股升至约8%，并且一直持股至今未动，所以此后对于可口可乐巴菲特的持仓不存在每年仓位变化，这可以从巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司的定期财报中印证。有意思的是，在投资可口可乐之后，巴菲特在各种场合至今多次携可乐饮，可谓成可口可乐一大代言人。
在一定程度上1987年美股出现的崩盘，业绩比较稳健增长的大消费品可口可乐股价也出现重挫，被巴菲特践行了“好的股票以合理的价格买入”的投资理念，之后企业基本面继续发展向好就长线持股。
源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识
风生焱起
并非一直加仓，在股价高于价值时根据偏离程度也会适当减仓，在股价低于价值情况下大力加仓。
这是巴菲特价值投资的规律，就算知名企业也有因为非理性投机被高估或者低估的时候。
要抓住这样的机会，我们首先要对公司都财务有个基本的了解。
很多时候，股民亏损的原因就在于，根本不知道所买股票代表的公司，具体是做什么的，更别说对财务方面有个细致了解了，不了解也就造成了股民的持股不坚定，价格稍有波动就被影响情绪，情绪是导致亏损的直接原因。
初心价值
芭菲特肯定是一直加仓的，好的企业就有好的财报，品牌价值！这个没有什么崇拜的，你家种的玉米是否丰收！是否赚钱是一个道理，长时间观察肯定能看出来！巴菲特告诉大家，买股票比做生意要好，可以偷懒，可以休闲！可以时间自由！天天睡觉，享受生活的一个活例子！也同时要自律，吃最垃圾的食品，可乐汉堡！住最差的房子，住50年不变！再找个不太难看的小蜜，再租个几百平米的办公室。亲爱的朋友，这样的生活是你期待的吗！一个过了今天，不知道明天在哪里的人，没什么可赞赏的！只要时间赋予你也可以
松涛听客
作为股神的巴菲特也有和广大股民朋友一样的投资理念，只不过他就是比我们更坚定一些罢了。可口可乐是一家优秀的上市公司，具有良好的投资价值，所以巴菲特坚定的多年持有，但并非一直加仓，任何股市都会有震荡起伏的时候，当股市下跌到一定程度，也就是说别人恐惧时巴菲特一定会大量买入，当股市大涨到别人贪婪的时候他会卖出部分股票。我们只所以没成为股神甚至年年赔钱，是因为股市大跌时我们因恐惧而割肉逃离，而当股市大涨的时候我们又贪婪无度，以至保不住到手的果实。朋友们以为呢？
卢立杰一
我认为巴菲特的奇迹，就是在美国才行！让老巴拿一千亿美元，来a股市场试试！会赔的巴菲特他爷爷都认不出他来！在中国谁都别牛逼！
平淡快乐888
《印度持续十年贸易逆差，导致股市暴涨十年！》
英俊花🌸 太郎：
最近中国股市深度回调，股民摇头叹息之余，有人突然发现邻国印度股市居然连涨了十年了！快到40000点了！！
惊呼：都说印度不如中国，可人家股市可以连涨十年，到了40000点，而中国股市连4000点都站不住，现在2019年才2855点，比2009年高点3600点还低20%！
等于十年其实一直在跌！
那么问题来了？
中国和印度的经济对比，无论是企业质量，经济增速，社会财富积累，和世界贸易获利，中国这十年都远超印度。
2018年末，中国经济gdp为14万亿美元！
印度2.3万亿美元！
中国在人口只比印度多2亿的情况下，经济规模超过印度6.5倍！
2018年中国获得4000亿美元贸易顺差。而印度贸易逆差是2000亿美元。
其中中国是印度最大贸易逆差制造国，对印度贸易顺差达到900亿美元！
可以说，印度没有什么能出口中国，却要从中国进口大量商品。
认真分析过往记录，就会发现，印度连续十几年为贸易逆差，资金外流严重，货币卢比贬值趋势明显而印度股市却神奇的涨了十几年。
印度股市的涨幅几乎和美国股市一样，连续十年上涨，没有下跌。美股股市从2009年美国政府救市开始，一直上涨，没有一年下跌！！！
已经从6800点涨到现在的26000点！大概涨了450%！
印度股市从8000点，一口气也是十年不下跌，涨到40000点附近，涨了500%！甚至比疯狂的美股还疯狂！
所以，印度股市的表现引起了被低迷股市折磨了数十年的中国股民的惊呼也是可以理解！
其实这十年，从2009年到2019年十年，世界上经济发展最好的国家就是中国，但中国股市十年总体是下跌。从3600跌到2800。
而这十年世界股市涨的最好的是美国，印度，阿根廷，俄罗斯等。
这几个股市涨的国家的特点都是：1。严重贸易逆差！！！就是产出量远低于生产量！2. 。制造业占比少，而服务业占大头！特别是美国和印度，美国服务业占85%。印度服务业占80%！阿根廷主要是服务业和农业！俄罗斯是资源出售！3。股市历史比较悠久。美国股市建于1815年《梧桐树协定》，印度股市是英国殖民者在1875年于孟买建立的！也是世界老牌股市。阿根廷股市也比较久远。只有俄罗斯比较年轻！但其实沙皇时代俄罗斯是欧洲证券的一个中心。
4。这几个国家都有极端宽松货币政策，货币贬值趋势明显！印度卢比，阿根廷比索，俄罗斯卢布是严重而明显的贬值！美元由于是世界储备货币，所以表面坚挺，但美元内部价值大幅度下降，未来只有大贬值一条路可走！5。这几个股市涨的好的国家，居民都是消费热情高，不喜欢储蓄！储蓄率低！美国人尤其是消费主义！印度，阿根廷，俄罗斯也是挣多少花多少！
从这些股市持续上涨的国家特点就可以看出，股市与经济发展关系是有，但关系复杂，不是直接关系！
如果股市与经济发展是对等关系，那么中国股市应该是世界第一，应该连续30年高速成长(中国股市开始于1990年)。
美国股市最多只能排第二！
但实际情况与事实不符。
当然，长期看，股市上涨与经济增速成正比。
但从2009年到2019年十年，中国股市却是在缓慢下跌。从3600跌到2850。这是十分离奇的事情。
也说明，现代经济金融学对股市的理解有误差！
对比中日德三国贸易顺差大户与美，印，阿根廷等国逆差大户。
所有人都说中日德赚了钱，美印阿的模式不可持续。
但在股市上，德国，日本股市长期也不行！只比中国股市好点！
这三个国家都是：1。制造业为主！服务业占比低。2。强劲的出口3巨额贸易顺差！4。优秀的财务报表。5。节俭，储蓄，克制消费！5。财富积累快！6货币升值趋势强烈！
可就是这三个国家，股市长期不好！
中国尤其很差！股市跌了十年！
由此对比可以看出，股市涨跌与经济关系不大！主要与一下几个点有关：1。消费驱动型经济！2。敢花钱，少储蓄！3。货币贬值预期或者通货膨胀强预期(阿根廷，委瑞内拉股市暴涨原因)4。服务业占比超过制造业！
中国目前刚好处于制造业大国向服务业发展转型，社会消费在政策刺激下逐步升温，信贷进入逆周期调节(降准降息)，居民消费加大，储蓄意愿降低。
假以时日，股市自然会恢复其正常上涨趋势。
耐心！
瓜太郎
是一直加仓，但不是每年都加仓。巴菲特是自1988年开始大量买入可口可乐的股票，1988年底共持有1417万股，成本为5.92亿元，购买市盈率为14.7倍。1989年，巴菲特增持918万股，共持有2355万股，总成本为10.24亿美元，购买市盈率为15倍。1994年，再购买649万股，成本为2.7亿美元，购买市盈率为21倍。
智投资
首先我们要了解巴菲特为何买入可口可乐公司：
先来看下1984-1988年的可口可乐的数据： 从1984年到1988年，可口可乐公司的收入增长了13%,净利润增长了60%（这主要得益于毛利率和净利率的提高），市值增长了1倍。 当巴菲特买入的时候，可口可乐的估值大约是14-15倍PE，1.7-1.8倍PS，市值为145亿美金。其实这样的估值并不算烟蒂股，巴菲特看重的是这么几个东西：
1. 国际化潜力：如果光从报表上来看，我们是很难看出可口可乐的增长潜力。但巴菲特相信在可口可乐的品牌背书下，可口可乐能够实现国家化。 他在大量购进可口可乐公司股票后但股价还未上涨时写道： 当时，我观察到情况显而易见而令人神往，世界上最流行的产品又为自己建立了一座新的里程碑，它在海外的销量以爆炸式的速度迅猛增长 有几个数据可以佐证巴菲特的判断，一方面是1984年时，可口可乐海外利润贡献率占总利润的52%，而到了1987年时，公司利润75%来自海外市场。另一方面，在当时环太平洋地区(包括当时经济腾飞的日本)每年人消费量不到25瓶，在非洲则更少，而美国，欧洲的人均年消费量约100瓶，并且在国家市场可乐的利润要比美国国内高得多。
2. 管理层：1985年，可口可乐曾经历过一次危机，当时管理层决定将可口可乐的口味改变，而当时在做盲测的时候，更多人的人是喜欢新口味的。但新口味的可口可乐一上线，结果导致销量大减，原因是很多人认为这是对可口可乐品牌的背叛，对美国精神的不认同。在推出新口味三个月后，管理层决定回归原始配方。这次'危机’让管理层回归可口可乐的核心业务，放弃非核心业务，并且开始开拓国外市场。 巴菲特对这种专一复制性的经营策略十分认同，并且管理层也正在回购股票，与巴菲特当时让他投资的《华盛顿邮报》的做法如出一辙。
3. 市场环境：1987年10月，美股经历了崩盘，而可口可乐公司也从高点下跌了30%。当市场恢复平静后，巴菲特便开始买入。 （可口可乐自1980到1990年的走势，红色圈为巴菲特买入点位）
III. 巴菲特不是神 巴菲特自1988年买入可口可乐后，就一股未卖，持有到现在。这30年来，可口可乐的走势图如下：
（可口可乐自88年到现在的走势） 从巴菲特买入后，10年时间，到1998年的时候，可口可乐就已经超过了1500亿美金的市值，给巴菲特带来超过10倍的收益。 但从1998年到2016年这将近20年时间，可口可乐的表现并不尽如人意，股价曾一度腰斩，而1998年的高点价格是在2012年才再次突破，这意味着从1998年到2016年，巴菲特并没有从可口可乐身上取得超额的回报，获得的就是其公司的分红。 如果我们将这将近30年的收入和利润增速画出来，我们会发现： 88年到98年期间的增长比98年到2015年的增长要迅速很多。88年到98年，10年时间，收入增加了约125%（从80多亿到180亿），利润从10亿增加到最多的45亿，增长350%；而从98年到2015年，将近20年间，收入增长了150%（从180亿到460亿），但利润仅增加了100%（从45亿到90亿）。 在88年到98年高速成长的时候，可口可乐的PE在40-50倍，而目前可口可乐的PE为20倍左右。市场在88-98年这10年间，前瞻性的涨了未来20年的股价，虽然20年后可口可乐的盈利到了一个新的规模，但股价却鲜有增长。 所以巴菲特也不是神，他不能预测市场对可口可乐PE的变化。
长天价投
巴菲特最大的特点就是保守稳重
闪失很少
轻易不持有网络高科技股
这次苹果暴跌
据报道巴爷也赔了不少
说明谁都有大意失荆州的时候
说这次不是大意？
你怎么知道是大意呢？
那您说是什么呢？
