價投相對論
巴菲特一季度投資組合曝光，持有蘋果股票價值高達474億美元，是第一重倉股。需要指出的是巴菲特投資組合依然非常集中，其中79.5%的投資組合集中在前10只股票上，而63.8%在前5只股票上。另外，46.5%的投資組合屬於金融業，非常看好美國銀行業。
伯克希爾哈撒韋公司所持有的十大股票分別是：
蘋果股票價值474億美元；
美國銀行價值247億美元；
富國銀行價值198億美元；
可口可樂價值187億美元；
美國運通價值166億美元；
卡夫-海因茨公司價值106億美元；
美國合眾銀行價值62億美元；
摩根大通價值60億美元；
穆迪公司價值45億美元；
紐約梅隆銀行價值40億美元。
不過，最值得關注的是是伯克希爾哈撒韋公司所持有亞馬遜股份。亞馬遜除核心電商業務以外，AWS雲服務與智能音箱稱霸全球，對於大多數企業來說，AWS是首選，包括蘋果每年都需要向亞馬遜支付3.6億美元，甚至有消息指出蘋果承諾在5年內用於AWS上花費至少15億美元。
AWS雲服務已成為全球重要基礎設施，而亞馬遜系列智能音箱也已進入了美國千萬家庭，是當前最全最受歡迎智能音箱，累計出貨量已超過5000萬臺。憑藉Echo／Alexa模式掀起全球熱潮，併成為行業風向標。雲服務與智能家居推動亞馬遜高速成長，如今股神巴菲特終於出手買入亞馬遜股票，獲得股神青睞後勢必會引發其他投資者跟進，有望助推亞馬遜市值再次突破萬億美元，並有望挑戰蘋果此前1.12萬億美元的紀錄。
楊劍勇
巴菲特喜好價值投資、長線投資，一旦看好一家企業，往往就是持股數年以上，即使衰如IBM的失敗投資也是持股觀望好幾年才止損退出來的。
投資可口可樂，可謂是巴菲特的投資生涯得意之作，對於像可口可樂這類持股近30年的企業，只能說根據持股報告，巴菲特在早年採取的是分批買入、持續加倉姿態——從1988年的秋天開始買入可口可樂，到1989年的春天，巴菲特已經買下了當時價值10.7億美元的可口可樂股票，佔可口可樂總股本的7%，此後多年持股再無動靜，直到1994年巴菲特對可口可樂又進行了加倉，持股升至約8%，並且一直持股至今未動，所以此後對於可口可樂巴菲特的持倉不存在每年倉位變化，這可以從巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司的定期財報中印證。有意思的是，在投資可口可樂之後，巴菲特在各種場合至今多次攜可樂飲，可謂成可口可樂一大代言人。
在一定程度上1987年美股出現的崩盤，業績比較穩健增長的大消費品可口可樂股價也出現重挫，被巴菲特踐行了“好的股票以合理的價格買入”的投資理念，之後企業基本面繼續發展向好就長線持股。
源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多財經知識
風生焱起
並非一直加倉，在股價高於價值時根據偏離程度也會適當減倉，在股價低於價值情況下大力加倉。
這是巴菲特價值投資的規律，就算知名企業也有因為非理性投機被高估或者低估的時候。
要抓住這樣的機會，我們首先要對公司都財務有個基本的瞭解。
很多時候，股民虧損的原因就在於，根本不知道所買股票代表的公司，具體是做什麼的，更別說對財務方面有個細緻瞭解了，不瞭解也就造成了股民的持股不堅定，價格稍有波動就被影響情緒，情緒是導致虧損的直接原因。
初心價值
芭菲特肯定是一直加倉的，好的企業就有好的財報，品牌價值！這個沒有什麼崇拜的，你家種的玉米是否豐收！是否賺錢是一個道理，長時間觀察肯定能看出來！巴菲特告訴大家，買股票比做生意要好，可以偷懶，可以休閒！可以時間自由！天天睡覺，享受生活的一個活例子！也同時要自律，吃最垃圾的食品，可樂漢堡！住最差的房子，住50年不變！再找個不太難看的小蜜，再租個幾百平米的辦公室。親愛的朋友，這樣的生活是你期待的嗎！一個過了今天，不知道明天在哪裡的人，沒什麼可讚賞的！只要時間賦予你也可以
松濤聽客
作為股神的巴菲特也有和廣大股民朋友一樣的投資理念，只不過他就是比我們更堅定一些罷了。可口可樂是一家優秀的上市公司，具有良好的投資價值，所以巴菲特堅定的多年持有，但並非一直加倉，任何股市都會有震盪起伏的時候，當股市下跌到一定程度，也就是說別人恐懼時巴菲特一定會大量買入，當股市大漲到別人貪婪的時候他會賣出部分股票。我們只所以沒成為股神甚至年年賠錢，是因為股市大跌時我們因恐懼而割肉逃離，而當股市大漲的時候我們又貪婪無度，以至保不住到手的果實。朋友們以為呢？
盧立傑一
我認為巴菲特的奇蹟，就是在美國才行！讓老巴拿一千億美元，來a股市場試試！會賠的巴菲特他爺爺都認不出他來！在中國誰都別牛逼！
平淡快樂888
《印度持續十年貿易逆差，導致股市暴漲十年！》
英俊花🌸 太郎：
最近中國股市深度回調，股民搖頭嘆息之餘，有人突然發現鄰國印度股市居然連漲了十年了！快到40000點了！！
驚呼：都說印度不如中國，可人家股市可以連漲十年，到了40000點，而中國股市連4000點都站不住，現在2019年才2855點，比2009年高點3600點還低20%！
等於十年其實一直在跌！
那麼問題來了？
中國和印度的經濟對比，無論是企業質量，經濟增速，社會財富積累，和世界貿易獲利，中國這十年都遠超印度。
2018年末，中國經濟gdp為14萬億美元！
印度2.3萬億美元！
中國在人口只比印度多2億的情況下，經濟規模超過印度6.5倍！
2018年中國獲得4000億美元貿易順差。而印度貿易逆差是2000億美元。
其中中國是印度最大貿易逆差製造國，對印度貿易順差達到900億美元！
可以說，印度沒有什麼能出口中國，卻要從中國進口大量商品。
認真分析過往記錄，就會發現，印度連續十幾年為貿易逆差，資金外流嚴重，貨幣盧比貶值趨勢明顯而印度股市卻神奇的漲了十幾年。
印度股市的漲幅幾乎和美國股市一樣，連續十年上漲，沒有下跌。美股股市從2009年美國政府救市開始，一直上漲，沒有一年下跌！！！
已經從6800點漲到現在的26000點！大概漲了450%！
印度股市從8000點，一口氣也是十年不下跌，漲到40000點附近，漲了500%！甚至比瘋狂的美股還瘋狂！
所以，印度股市的表現引起了被低迷股市折磨了數十年的中國股民的驚呼也是可以理解！
其實這十年，從2009年到2019年十年，世界上經濟發展最好的國家就是中國，但中國股市十年總體是下跌。從3600跌到2800。
而這十年世界股市漲的最好的是美國，印度，阿根廷，俄羅斯等。
這幾個股市漲的國家的特點都是：1。嚴重貿易逆差！！！就是產出量遠低於生產量！2. 。製造業佔比少，而服務業佔大頭！特別是美國和印度，美國服務業佔85%。印度服務業佔80%！阿根廷主要是服務業和農業！俄羅斯是資源出售！3。股市歷史比較悠久。美國股市建於1815年《梧桐樹協定》，印度股市是英國殖民者在1875年於孟買建立的！也是世界老牌股市。阿根廷股市也比較久遠。只有俄羅斯比較年輕！但其實沙皇時代俄羅斯是歐洲證券的一箇中心。
4。這幾個國家都有極端寬鬆貨幣政策，貨幣貶值趨勢明顯！印度盧比，阿根廷比索，俄羅斯盧布是嚴重而明顯的貶值！美元由於是世界儲備貨幣，所以表面堅挺，但美元內部價值大幅度下降，未來只有大貶值一條路可走！5。這幾個股市漲的好的國家，居民都是消費熱情高，不喜歡儲蓄！儲蓄率低！美國人尤其是消費主義！印度，阿根廷，俄羅斯也是掙多少花多少！
從這些股市持續上漲的國家特點就可以看出，股市與經濟發展關係是有，但關係複雜，不是直接關係！
如果股市與經濟發展是對等關係，那麼中國股市應該是世界第一，應該連續30年高速成長(中國股市開始於1990年)。
美國股市最多隻能排第二！
但實際情況與事實不符。
當然，長期看，股市上漲與經濟增速成正比。
但從2009年到2019年十年，中國股市卻是在緩慢下跌。從3600跌到2850。這是十分離奇的事情。
也說明，現代經濟金融學對股市的理解有誤差！
對比中日德三國貿易順差大戶與美，印，阿根廷等國逆差大戶。
所有人都說中日德賺了錢，美印阿的模式不可持續。
但在股市上，德國，日本股市長期也不行！只比中國股市好點！
這三個國家都是：1。製造業為主！服務業佔比低。2。強勁的出口3鉅額貿易順差！4。優秀的財務報表。5。節儉，儲蓄，剋制消費！5。財富積累快！6貨幣升值趨勢強烈！
可就是這三個國家，股市長期不好！
中國尤其很差！股市跌了十年！
由此對比可以看出，股市漲跌與經濟關係不大！主要與一下幾個點有關：1。消費驅動型經濟！2。敢花錢，少儲蓄！3。貨幣貶值預期或者通貨膨脹強預期(阿根廷，委瑞內拉股市暴漲原因)4。服務業佔比超過製造業！
中國目前剛好處於製造業大國向服務業發展轉型，社會消費在政策刺激下逐步升溫，信貸進入逆週期調節(降準降息)，居民消費加大，儲蓄意願降低。
假以時日，股市自然會恢復其正常上漲趨勢。
耐心！
瓜太郎
是一直加倉，但不是每年都加倉。巴菲特是自1988年開始大量買入可口可樂的股票，1988年底共持有1417萬股，成本為5.92億元，購買市盈率為14.7倍。1989年，巴菲特增持918萬股，共持有2355萬股，總成本為10.24億美元，購買市盈率為15倍。1994年，再購買649萬股，成本為2.7億美元，購買市盈率為21倍。
智投資
首先我們要了解巴菲特為何買入可口可樂公司：
先來看下1984-1988年的可口可樂的數據： 從1984年到1988年，可口可樂公司的收入增長了13%,淨利潤增長了60%（這主要得益於毛利率和淨利率的提高），市值增長了1倍。 當巴菲特買入的時候，可口可樂的估值大約是14-15倍PE，1.7-1.8倍PS，市值為145億美金。其實這樣的估值並不算菸蒂股，巴菲特看重的是這麼幾個東西：
1. 國際化潛力：如果光從報表上來看，我們是很難看出可口可樂的增長潛力。但巴菲特相信在可口可樂的品牌背書下，可口可樂能夠實現國家化。 他在大量購進可口可樂公司股票後但股價還未上漲時寫道： 當時，我觀察到情況顯而易見而令人神往，世界上最流行的產品又為自己建立了一座新的里程碑，它在海外的銷量以爆炸式的速度迅猛增長 有幾個數據可以佐證巴菲特的判斷，一方面是1984年時，可口可樂海外利潤貢獻率佔總利潤的52%，而到了1987年時，公司利潤75%來自海外市場。另一方面，在當時環太平洋地區(包括當時經濟騰飛的日本)每年人消費量不到25瓶，在非洲則更少，而美國，歐洲的人均年消費量約100瓶，並且在國家市場可樂的利潤要比美國國內高得多。
2. 管理層：1985年，可口可樂曾經歷過一次危機，當時管理層決定將可口可樂的口味改變，而當時在做盲測的時候，更多人的人是喜歡新口味的。但新口味的可口可樂一上線，結果導致銷量大減，原因是很多人認為這是對可口可樂品牌的背叛，對美國精神的不認同。在推出新口味三個月後，管理層決定迴歸原始配方。這次'危機’讓管理層迴歸可口可樂的核心業務，放棄非核心業務，並且開始開拓國外市場。 巴菲特對這種專一複製性的經營策略十分認同，並且管理層也正在回購股票，與巴菲特當時讓他投資的《華盛頓郵報》的做法如出一轍。
3. 市場環境：1987年10月，美股經歷了崩盤，而可口可樂公司也從高點下跌了30%。當市場恢復平靜後，巴菲特便開始買入。 （可口可樂自1980到1990年的走勢，紅色圈為巴菲特買入點位）
III. 巴菲特不是神 巴菲特自1988年買入可口可樂後，就一股未賣，持有到現在。這30年來，可口可樂的走勢圖如下：
（可口可樂自88年到現在的走勢） 從巴菲特買入後，10年時間，到1998年的時候，可口可樂就已經超過了1500億美金的市值，給巴菲特帶來超過10倍的收益。 但從1998年到2016年這將近20年時間，可口可樂的表現並不盡如人意，股價曾一度腰斬，而1998年的高點價格是在2012年才再次突破，這意味著從1998年到2016年，巴菲特並沒有從可口可樂身上取得超額的回報，獲得的就是其公司的分紅。 如果我們將這將近30年的收入和利潤增速畫出來，我們會發現： 88年到98年期間的增長比98年到2015年的增長要迅速很多。88年到98年，10年時間，收入增加了約125%（從80多億到180億），利潤從10億增加到最多的45億，增長350%；而從98年到2015年，將近20年間，收入增長了150%（從180億到460億），但利潤僅增加了100%（從45億到90億）。 在88年到98年高速成長的時候，可口可樂的PE在40-50倍，而目前可口可樂的PE為20倍左右。市場在88-98年這10年間，前瞻性的漲了未來20年的股價，雖然20年後可口可樂的盈利到了一個新的規模，但股價卻鮮有增長。 所以巴菲特也不是神，他不能預測市場對可口可樂PE的變化。
長天價投
巴菲特最大的特點就是保守穩重
閃失很少
輕易不持有網絡高科技股
這次蘋果暴跌
據報道巴爺也賠了不少
說明誰都有大意失荊州的時候
說這次不是大意？
你怎麼知道是大意呢？
那您說是什麼呢？
