日前，中央經濟工作會議對實現明年的預期目標提出堅持穩字當頭，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要託底的政策框架，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。
隨著經濟下行壓力加大，明年宏觀經濟政策是否會發生變化備受矚目。會議對明年的形勢發出了預警，首先，是結構性、體制性、週期性問題相互交織，“三期疊加”影響持續深化，經濟下行壓力加大。其次，世界經濟增長持續放緩，仍處在國際金融危機後的深度調整期，世界大變局加速演變的特徵更趨明顯，全球動盪源和風險點顯著增多。
在這種背景下，宏觀經濟必須有針對性、前瞻性地做出一些變化。可以看到，會議提出繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，表面上，財政與貨幣政策的基調與去年相比沒有發生變化，但對其內涵則提出了新的要求。
積極的財政政策要求“提質增效”，也就是錢要用在刀刃上，因此，在分配上要做出結構性調整，即一般性支出要壓縮，支持基層保工資、保運轉、保基本民生。長期以來，中國行政開支規模較大。十八大以來持續縮減不必要的開支，現在，要繼續大力壓減一切不必要的行政開支，降低行政成本，把節省下的資金用於支持重點建設和民生改善，並在這個過程中建立相關制度和規範，防止反彈。
穩健的貨幣政策要求“靈活適度”，相比去年“鬆緊適度”而言，“靈活適度”賦予了逆週期調節一定的靈活空間，同時要求“保持宏觀槓桿率基本穩定”。總體上要求“保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，降低社會融資成本”，體現了穩健的特徵，但在實施過程中可以保持靈活。
貨幣總量政策的成效取決於貨幣政策傳導機制，在金融體系供給側存在一些結構性問題的當下，疏通貨幣政策傳導機制，通過結構性政策增加製造業中長期融資，緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題，是提高貨幣政策質量的關鍵。因此，會議還要求加快金融體制改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，深化農村信用社改革，引導保險公司迴歸保障功能。也就是說，繼續推進金融供給側結構性改革。
此次會議在宏觀經濟政策方面，比較突出的一個變化是，強調了財政政策、貨幣政策要同消費、投資、就業、產業、區域等政策形成合力，引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進製造、民生建設、基礎設施短板等領域，促進產業和消費“雙升級”。
這個要求是基於中國超大規模的市場優勢，還有很多需求沒有被充分挖掘和釋放，通過財政政策與貨幣政策的槓桿作用，強化民生導向，推動消費穩定增長，增加有效投資，釋放國內市場需求潛力，發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。
首先，在民生需求方面，會議提到了城市更新和存量住房改造提升，城鎮老舊小區改造，發展租賃住房等居住方面的改善；解決“一老一少”問題，建設養老服務體系，發展普惠托育服務等。
其次，在滿足基礎設施短板方面，會議提出加強戰略性、網絡型基礎設施建設，通信網絡建設，市政管網、城市停車場、冷鏈物流等建設，農村公路、信息、水利等設施建設。
其三，在滿足區域發展戰略方面，支持京津冀協同發展、長三角一體化發展、粵港澳大灣區建設，雄安新區建設等。
其四，支持戰略性產業發展，支持加大設備更新和技改投入，推進傳統制造業優化升級。
可以看出，關鍵是深化供給側結構性改革，抓重點、補短板、強弱項，滿足民生需求、產業升級需求、基礎設施需求等，將財政政策、貨幣政策與供給側結構性改革結合起來，確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升。正是由於超大規模的市場優勢和內需潛力，只要政策得當，我們一定能夠戰勝各種風險挑戰，實現高質量發展。
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