11月26日A股收盤後，美國指數編制公司明晟(MSCI)最大單次擴容將正式生效，這是年初至今最大一次MSCI擴容。11月8日，明晟宣佈，將邁出MSCI指數年內擴容“三步走”中的第三步：把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中盤A股一次性以20%的納入因子納入MSCI指數。
A股國際化趨勢不可逆
不同於此前的兩次擴容，11月底MSCI在提升大盤A股因子的同時，還將納入約189只中盤股，並將其納入因子一次性提升至20%，超出市場預期的170只。這意味著本輪擴容後，中國A股將在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中分別佔12.1%和4.1%的權重。
MSCI擴容將帶來大量主動和被動資金。中金公司認為，本次資金流入將明顯高於此前幾次。據該機構估算，本次指數調整對A股的增量資金(主動+被動)規模為350億美元~400億美元(合2500億元~3000億元人民幣)，比今年5月和8月兩次納入的估算資金流入(約230億美元)高出50%~70%。
蘇寧金融研究院投資策略研究中心主任顧慧君在接受國際商報記者採訪時說，增量資金對短期市場情緒將起到提振作用;中長期來看，A股國際化的趨勢不可逆轉，A股投資者中，外資佔比將進一步提升。
由此可見，外資已成為A股行業輪動的新動力，這一點尤其表現在對消費股走勢的影響上。2017年至今，北上持股佔A股總流通市值比從0.6%一路升至1.99%，而在部分消費板塊上，北上持股佔比甚至已經接近10%，大消費是北上資金最為偏愛的板塊，其行業漲跌與外資持倉的相關性非常明顯。
顧慧君分析，外資在資產配置中有比較明顯的偏好，一類是因為MSCI納入A股引發的被動配置，另一類是在MSCI框定的股票池裡挑選主動配置。“從目前外資的配置風格看，他們還是比較看重消費類、金融類股票。因為這類公司受益於國內廣大的消費市場，空間廣闊且商業模式相對清晰，未來外資流入主要會集中在金融、醫療、教育等領域。”
外資看好A股市場
近幾年，中國資本市逐步成為全球主流指數的吸納目標，外資不斷湧入A股市場。蘇寧金融研究院消費金融研究中心高級研究員付一夫對國際商報記者分析道，其原因包括三方面：一是國民經濟持續保持中高速增長，這是中國吸引外資最重要的因素。經濟的快速增長與居民收入水平的不斷提升讓擁有近14億人口的中國市場機會與潛力無限。
二是中國產業體系完備，轉型升級加速。付一夫說，當前中國絕大多數產業都形成了完整的產業鏈條，同時互聯網技術的飛速發展重塑了中國的產業形態與商業模式，在傳統產業轉型升級的同時，中國的高鐵、航天等領域的先進製造水平以及人工智能等新技術也領先全球，對外資的吸引力巨大。
三是持續的政策利好使得中國的營商環境不斷優化，特別是實施准入前國民待遇和負面清單管理制度，積極與國際接軌，擴大金融開放與外商直接投資等，都是吸引外資的優勢所在，也是外資不斷增加的重要原因。
全球最大的資管巨頭貝萊德近日表示，決心堅守A股，並表示看好A股有三大理由：一是豐富的信息來源。中國人口密集，信息資源基數大;新興的數字化技術已在中國迅速鋪開應用;中國人對信息共享的接受程度高，更樂於分享個人信息。二是巨大機遇嶄露。 A股是全球第二大且流動性僅次於美國的市場。即使MSCI實施A股擴容三步走後，海外投資者持有A股的比重仍低於5%，A股市場還有很大的潛力可供挖掘。三是市場改革中的新常態。中國經濟增長模式已從“投資+出口”轉向了“內需+服務業”，A股企業將從中受益。與此同時，貝萊德發現中國政府越來越重視對公民有利的減稅政策，以及技術、環境保護等投資者優先考慮的問題，這將騰出更多的資金來拉動國內消費和整體經濟增長。
付一夫說：“隨著中國投資渠道的拓寬疊加政策釋放效應，中國資本市場逐步成為全球投資者的熱土。”
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