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做人嘛，最重要的就是不要對未來失去希望，但是A股卻往往是恨鐵不成鋼，從年初3587點的高點，一路下行至2449點，期間還絲毫不拖泥帶水。
不在沉默中爆發，就在沉默中滅亡。作為股票投資市場的主力軍，私募的一舉一動向來就受到投資者關注。在A股的持續下行過程中，不少私募儘管小心翼翼卻也面臨清盤的壓力，也有不少私募一路高歌唱多，卻被市場給予無情的棒喝。
春江水暖鴨先知，市場回暖私募知。如果說在過去的十個月裡，市場的主流聲音是雜亂，那麼在步入十一月後，對市場的期許與動作變得驚人一致，那就是：市場見底，宜加倉！
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2018，豈是一個慘字了得
“自從學會了分散投資，雞蛋不要裝在一個籃子裡，聰明的我把資金分散放到了不同平臺......結果現在所有維權群裡都能看到我的身影。” 這是今年P2P爆雷之後的段子。
P2P的分散投資遇上跑路的平臺，也是竹籃打水一場空；對於投資A股的股民們來說，今年不管買什麼股票，日子都不太好過。
過去十個月A股到底有多慘，看了這組數據你就明白了。
年初高位至今，上證指數下跌25.09%，深證成指下跌32.47%，創業板指下跌29.02%，滬深300下跌32.44%，上證50下跌20.93%，中證500下跌31.10%；中證1000下跌35.93%。其中上證50與滬深300主要成份股也就是去年市場上大熱的價值股，這一波下來，去年的漲幅已經拂去。而中證500與中證1000更是連跌幾年。
從個股表現來看，截至9月中旬，剔除新發的個股，正常上漲的股票佔比不足10%。
前海開源基金聯席董事長王宏遠在9月底開始多次唱多：“依然延續A股看好邏輯，A股在未來三年相對漲跌幅將至少走贏國際主要資本市場50%以上，我們要做的是堅定信心的加倉、加倉、再加倉”，但是10月市場的突然殺跌，更是如同上演A股驚魂恐怖片。步入11月，公募對A股信心更加堅定，而私募機構的投資情緒也逐步從謹慎變為樂觀。
在市場低位敢於發聲，除了果敢，更是對自己判斷的自信。私募排排網觀察到，近期不少知名私募均以發出看多聲音與加倉意圖。
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豐嶺資本金斌高呼市場見底，11月擬加倉
作為70後，金斌生在一個變革的年代，經歷了巨大的社會變遷。2001年入行，在18年多的從業經歷中，從研究港股，之後再轉向A股投資研究，他認為風格有多重要，就有多幸運。
金斌認為股票投資雖然無法消除淨值波動，但波動有三種：一種是向上波動的曲線，一種是水平波動的曲線，還有一種是向下波動的曲線。如果是基本面驅動的股票，隨著時間的流逝，公司的價值會越來越高。這樣的股票投資者，哪怕是買在一個短期的高點，長期下來也可能是賺錢的。
反過來，如果你買進的是一家向下波動的股票，哪怕你買在短期低點，但如果你沒有在下一波高點賣出來，最終可能依然是虧錢。
金斌介紹，過去幾個月，對各行業跌到重置價格或者成本價附近的優質企業，豐嶺資本忽略市場波動，積極建倉，只是在總體上控制股票的倉位在一箇中性略低的水平，以防範極端風險。在10月的最後一天，終於等來了右側信號，11月計劃增加風險資產的配置權重。
金斌認為，現在的經濟形勢的確讓人擔心，但至少在邊際上，局勢進一步惡化的可能性在減小。回顧歷史，在股票估值較低環境下，如果宏觀政策有較大的逆轉，哪怕暫時經濟仍然低迷，市場仍有可能會有一個較大反彈。比如在2012年底以及2014年下半年的A股市場，就是典型的案例。
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中歐瑞博吳偉志：已加倉，成長股空間好於白馬股
1993年畢業就入行，同是70後的吳偉志在A股投資時間超過20年，在多年的投資歷程中，吳偉志堅持以成長股投資為主，適當配置價值投資與主題投資。吳偉志認為，在市場無形之手自我調節的機制已經完全紊亂失調的極端狀態下，必須也唯有政府的有形之手可以力挽狂瀾。
吳偉志介紹，在倉位方面，上週除了有風控制度限制倉位之外的所有正常產品，中歐瑞博都已經將倉位提升到平衡區間的上限了，代表公司對眼下及未來一段時間的A股不悲觀。
方向上，成長股已經明確的否極泰來了，眼下階段買業績增速確定性高的成長股，市場起來了可以賺業績增長與估值提升的錢，實現戴維斯雙擊。市場如果底部大區間震盪維持較長時間，明後年穩穩的可以賺業績的錢。最近大幅補跌的龍頭白馬，明年業績沒有大幅下滑風險的公司，也挖出了一個價值坑，很值得參與。但拉長一點時間看，成長股的空間會遠好於這些白馬。
如果手頭有資金想賺股市錢的客戶，建議目前可以抓緊時間加配權益類資產，時候已經到了，不要等到大家都樂觀興奮時再進來。
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瑞銀資管施斌：由守轉攻，加倉估值具備吸引力的行業龍頭
除了本土私募，外資私募對A股也是充滿樂觀，稱當下投資者不應過度悲觀，更不應該離場。
瑞銀資產管理（上海）有限公司2015年在上海成立，2016取得中基協備案，成為外資私募一員。目前，瑞銀資產在中國已經發行四隻私募，其中就包括聚焦A股的“瑞銀中國股票精選私募基金一號”。作為瑞銀資管中國股票主管，施斌擁有超過20年的投資經驗，對A股、美股、港股均有涉及，也經歷多輪股市調整，施斌管理的資產規模達到120億美元。
施斌近日明確表示，對於A股市場的投資組合已從防禦轉為積極佈局。據施斌透露，他主要加倉了估值具備吸引力的行業龍頭公司。施斌觀察到，近期利好政策頻出，有利於市場長期發展。
反彈行情可期，一是目前市場估值很低；二是整個市場情緒低落，投資者倉位較低，一旦市場氣氛有所變化，反彈的可能性較大。不過，政策的轉折點往往領先於基本面的轉折點，他判斷基本面的底部會在明年出現。
在行業上，施斌長期看好教育行業、醫藥行業，認為經過調整後很多醫藥企業的估值重新變得有吸引力。並表示最近加倉了一些金融股，包括銀行、保險等。
如果說對市場的看好與加倉只是尚未實現的承諾，三季報暴露出的私募大佬投資路徑也可以窺探究竟。
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私募初心不改，追捧生物醫藥及大消費板塊
今年上半年是羨煞眾人的“吃酒喝藥”行情，雖然醫藥板塊近期遭遇回調，但是私募依舊不改初心，堅守生物醫藥與大消費。
根據上市公司三季報，截至三季度末，陽光私募基金產品持倉個股數量為1006只，佔兩市股票總量的28.26%，持股總市值2201億元。百億級證券私募產品共計進入69只個股的前十大流通股東名單。從市值風格來看，私募機構絕大多數持股標的為中小市值個股。
三季度邱國鷺的高毅資產現身27家上市公司前十大流通股股東榜，從行業來看，也是聚焦醫藥與消費。從個股來看，三季度新增1000萬股現代製藥、1500萬股人福醫藥，除此以來，還大手筆加倉金域醫學、康緣藥業、來伊份、羚銳製藥等，減持哈爾斯、廣州發展、法拉電子、埃斯頓等6只個股。
江暉的星石投資在三季度新進寧德時代，增持華海藥業，同樣減持埃斯頓。
趙軍旗下的淡水泉在三季度增持了紅太陽、生物股份、水晶光電、濮陽惠成，減持太極集團，對於股價一路走低，三季度業績下滑的歌爾股份，卻依然選擇堅定持有。
趙丹陽的赤子之心三季度則增持了1249萬股馬應龍，減持了以嶺藥業、太極集團。
裘國根的重陽投資三季度增持燕京啤酒、建發股份、國投電力三隻個股，合眾思壯和上海家化的持股沒有變化。
對於普通投資者來說，百億私募的操作路徑並無太多效仿的必要性，但是這些私募對看好個股的堅守也間接說明，無論是誰，都避免不了經歷市場短期的回調，唯有將投資週期拉長，方能辨雌雄，所以時間才是業績最好的試金石。
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結語
行情總是在絕望中產生，在猶豫中發展。在牛市慕名而來，在熊市轉身離去，是多數投資者的寫照，而真正在股市收穫頗豐的投資者，卻往往在市場恐慌的尾聲依舊能夠心無旁騖堅守。
如果說前十個月的行情是讓我們絕望的，現在的行情已經足以讓不少投資者駐足。別人恐懼我貪婪，是巴菲特的名言，也唯有經歷過風霜的果實，才會更加香甜！
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