春江水暖鴨先知，市場回暖私募知。如果說在過去的十個月裡，市場的主流聲音是雜亂，那麼在步入十一月後，對市場的期許與動作變得驚人一致，那就是：市場見底，加倉！
年初高位至今，上證指數下跌25.09%，深證成指下跌32.47%，創業板指下跌29.02%。從個股表現來看，截至9月中旬，剔除新發的個股，正常上漲的股票佔比不足10%。
步入11月，公募對A股信心更加堅定，而私募機構的投資情緒也逐步從謹慎變為樂觀。在市場低位敢於發聲，除了果敢，更是對自己判斷的自信，近期不少知名私募均以發出看多聲音與加倉意圖。
豐嶺資本金斌：市場見底，11月擬加倉
2001年入行，在18年多的從業經歷中，從研究港股，之後再轉向A股投資研究，他認為風格有多重要，就有多幸運。
金斌認為股票投資雖然無法消除淨值波動，但波動有三種：一種是向上波動的曲線，一種是水平波動的曲線，還有一種是向下波動的曲線。如果是基本面驅動的股票，隨著時間的流逝，公司的價值會越來越高。這樣的股票投資者，哪怕是買在一個短期的高點，長期下來也可能是賺錢的。
反過來，如果你買進的是一家向下波動的股票，哪怕你買在短期低點，但如果你沒有在下一波高點賣出來，最終可能依然是虧錢。
金斌介紹，過去幾個月，對各行業跌到重置價格或者成本價附近的優質企業，豐嶺資本忽略市場波動，積極建倉，只是在總體上控制股票的倉位在一箇中性略低的水平，以防範極端風險。在10月的最後一天，終於等來了右側信號，11月計劃增加風險資產的配置權重。
金斌認為，現在的經濟形勢的確讓人擔心，但至少在邊際上，局勢進一步惡化的可能性在減小。回顧歷史，在股票估值較低環境下，如果宏觀政策有較大的逆轉，哪怕暫時經濟仍然低迷，市場仍有可能會有一個較大反彈。比如在2012年底以及2014年下半年的A股市場，就是典型的案例。
中歐瑞博吳偉志：已加倉成長股空間好於白馬股
1993年畢業就入行，在多年的投資歷程中，堅持以成長股投資為主。吳偉志認為，在市場無形之手自我調節的機制已經完全紊亂失調的極端狀態下，必須也唯有政府的有形之手可以力挽狂瀾。
吳偉志介紹，在倉位方面，上週除了有風控制度限制倉位之外的所有正常產品，中歐瑞博都已經將倉位提升到平衡區間的上限了，代表公司對眼下及未來一段時間的A股不悲觀。
方向上，成長股已經明確的否極泰來了，眼下階段買業績增速確定性高的成長股，市場起來了可以賺業績增長與估值提升的錢，實現戴維斯雙擊。市場如果底部大區間震盪維持較長時間，明後年穩穩的可以賺業績的錢。最近大幅補跌的龍頭白馬，明年業績沒有大幅下滑風險的公司，也挖出了一個價值坑，很值得參與。但拉長一點時間看，成長股的空間會遠好於這些白馬。
如果手頭有資金想賺股市錢的客戶，建議目前可以抓緊時間加配權益類資產，時候已經到了，不要等到大家都樂觀興奮時再進來。
瑞銀資管施斌：由守轉攻加倉有估值吸引力的龍頭
除了本土私募，外資私募對A股也是充滿樂觀，稱當下投資者不應過度悲觀，更不應該離場。
瑞銀資產管理（上海）有限公司 2015年在上海成立，2016取得中基協備案，成為外資私募一員。目前，瑞銀資產在中國已經發行四隻私募，瑞銀資管施斌近日明確表示，對於A股市場的投資組合已從防禦轉為積極佈局。據施斌透露，他主要加倉了估值具備吸引力的行業龍頭公司。施斌觀察到，近期利好政策頻出，有利於市場長期發展。
反彈行情可期，一是目前市場估值很低；二是整個市場情緒低落，投資者倉位較低，一旦市場氣氛有所變化，反彈的可能性較大。不過，政策的轉折點往往領先於基本面的轉折點，他判斷基本面的底部會在明年出現。
在行業上，施斌長期看好教育行業、醫藥行業，認為經過調整後很多醫藥企業的估值重新變得有吸引力。並表示最近加倉了一些金融股，包括銀行、保險等。
如果說對市場的看好與加倉只是尚未實現的承諾，三季報暴露出的私募大佬投資路徑也可以窺探究竟。
本文源自金融投資報
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
