複利大家應該都聽說過，那它究竟有多大威力，離我們有多遠，在投資中如何運用，或許很多人還沒認真思考過，下面直入主題。
一、複利的威力
關於複利的故事也有很多，比如：
1.國王與棋盤上的一粒糧，最後整個國家的糧食都填不滿格子。
2.諾貝爾基金每年都會發放大額獎金，但是歷經百年，基金不但沒發完，反而從數百萬美元增長到數億美元。
3.如果資產以年化15%的速度增長，10年4倍，30年66倍，50年1083倍；
以年化20%的速度增長，10年6倍，30年273倍，50年9100倍；
4.巴菲特公開記錄的投資業績，10年10倍，20年55倍，40年6926倍，60年62797倍，他的平均年化只有20%左右。
以上幾個案例說明，複利是以爆炸式增長，即使一個小的起點，只要能持續下去最終也會有巨大的收穫。
不過有人會說，基金投資很難保持這麼穩定的增長，即使股神的成功投資，普通人也難以複製，所以複利離我們太遠。
那真的遠嗎？下面就拿身邊的基金做解析：
二、基金的複利
富國天惠成立於：2005年11月16日，截止上週末正好是14週年，總回報11.9倍，平均年化19.35%，這是很多人羨慕的十倍基。下面看分解：
如上圖所示：從年度業績上來看，富國天惠在最近8年，排名優秀的只有2年，良好的是3年，還有3年表現中下，期間沒有一次進入到前100名。
即使放在當前，還有很多人不會選擇此基，因為中短期收益相比其它基金並不是那麼優秀。
那是什麼原因讓天惠取得如此優異的回報呢？
再把業績走勢圖分段來看：
1.截止2014年11月19日，總收益是484%，所用時間是9年；
2.在隨後的半年多至2015年6月12日，從484%突然猛升至1223%，增長739%，但是這段時間基金實際只增長了128%；
這個差值就是因為複利，如果投資者從2014年11月19日買入，實際獲得的業績只有128%，沒有享受到之前的複利；
3.從2015年6月13日至9月15日，業績又從1223%跌至615%，區間回撤是46%，因為這個回撤，基金總回報減少近一半，區間損失6倍之多。
4.從2018年的大跌也可以看出，此基金從10倍多跌至7倍多，導致這麼大跌幅的就是因為那27%的回撤。
由此可見，隨著時間推移和基數變大，後面的複利效應會成幾何放大，從5倍變成10倍，遠比從1倍到3倍更容易（重點）。
同樣的，複利不僅有放大收益的效果，對於回撤損失也有放大效應，30%以上的回撤對於複利的影響已經是非常之大，相對初始資產來說，這種波動都是幾倍之多。這應該也是大師們強調的減少虧損的原因。
有人會說，富國天惠回撤這麼大，不還是優秀基金嗎，回撤也沒多大影響吧？
帶著這些疑問，繼續探討：
上圖是富國天惠和興全趨勢的業績對比，巧合的是他們都成立於2005年11月，又同樣在2015年6月時總收益都差不多，12.23和12.95倍。
但是截止當前，收益分別是12倍和15倍，富國比興全少了3倍，再按年度對比：
注：2015年以前由於07年那波大牛市兩者拉開了差距，就不深入研究了，主要說他們在2015年同樣起點後的差距
從這兩張圖可以看出，天惠從2015年以來3次勝出，至少從勝率上來說是打平的，上漲時期都高於興全，但是這並沒給天惠增強收益，反而是兩次較大回撤跑輸了興全。
更重要的是當前他們的起點已經完全不同：
興全當前15倍，未來增長到20倍只需要上漲33%就可以完成，到30倍也只需要上漲1倍。
天惠當前12倍，增長到20倍需要上漲66%才可以完成，到30倍需要上漲1.5倍。
如果他們繼續保持此增速，未來相差會越來越大。此時你還會覺得控制回撤不重要嗎？
好在天惠的彈性更大，在強勢行情下表現更好，如果用的好也會為我們增加更多收益，總得來說這兩個都是行業的佼佼者，後面有好機會時我還會再買。
同時，我相信要不了幾年，公募系還會誕生很多10倍基，20倍基，甚至30倍基金。
三、股神給我們的啟發
明年巴菲特就是90週歲了，他的投資人生像神一樣的存在，曾因投資成為世界首富，下面一起分解股神的投資歷程：
數據來源：巴菲特致股東公開信、韭菜說
巴菲特公開的數據一共有62年，可分為三個階段，每個階段大約20年。
第一段，在前19年的出道期，以平均年化21.9%，取得了34倍的回報。
第二段，進入巔峰期已經是46歲了，到1998年是68歲（紅色框內），這23年平均年化30%，人生累計回報已達驚人的13774倍。
什麼概念？就是如果從10萬本金開始，此時已經變成13.77億元，然而隨著後期複利的增長，這只是一小部分。
第三段，從1999年開始進入晚年期，在這20年間，年化增長率只有9.4%，但是到了2018年依然增長到77549倍，是1998年的5.6倍，這還是在收益率大幅下降的情況下。
回顧股神62年的投資歷程，可以發現年度漲幅超過50%的只有一年，最難得的是虧損只有2年，這個記錄應該是無人能及，這才是股神真正的傳奇之處。
有人說，股神不是一般人能企及的，投資標的不同，不可能複製，研究這些又有什麼用？
那你可能不知道，每年全球有數萬人奔赴美國小城奧馬哈，參加巴菲特股東大會，人群中有投資精英、商界人士，包括中國的基金經理和業內精英。
巴老的粉絲更是數不甚數，這些人又是為什麼呢，難道是為了複製他？
在巴老面前，我們稚嫩的像個孩子，現在老爺爺用一生的投資傳奇，完美詮釋了複利投資的核心要素：時間、收益率、少虧損，一定要從中借鑑寶貴的經驗。
我們不求複製股神，也不用達到萬倍的增長率，只要達到他的百分之一甚至千分之一就已滿足。
根據複利的推算，如果有30-50年，投資總收益達到數百倍甚至上千倍是有希望的。當然決定投資收益的因素有很多，即使再差一點，幾十倍總有希望吧？
下面是不同年化對應的收益回報：
四、小結
投資是一輩子的事，甚至可能會影響到兩三代人，所以沒有理由不去努力，上天也是公平的，有眼界才有境界！
放長一點看，未來15-20年中國一定會有百倍以上的基金出現，而且主動基金會率先突破，到時你不用為此驚訝。
背後的原理就是很多基金已經累計了5倍的基本複利，後面的複利增長會越來越快。
中國的公募基金真正發展只有十幾年，因為時間短，無法產生高倍率的複利，所以，大家還感受不到複利的威力，但這些是可以預見的，相信未來幾十年也一定會誕生出傳奇人物。
這一切正在發生中，以上推演一定會實現，有幸的是我們正處於這樣的時代，只要你願意，隨時可以參與進來。
成功沒有捷徑，只有努力和堅持才會開創新的天地，別等到二三十年之後再發現身邊的傳奇，那已經為時已晚。
因為複利的核心要素之一就是時間，而當下就是最好的起點，越早開始越好。先做大局規劃，再做細節優化，就像國家制定的百家大計與五年計劃一樣。
複利並不遙遠，它時刻伴隨著我們的投資，只是很多人太關注眼前利益而忽略了全局。
投資是一場修行，這是我花費數萬小時之後才領悟到的，現在也只是入門而已，希望再用5-10年進入巔峰期，與大家共同探索理財之道！
本文主要聊大局，下篇再講具體操作，會從幾隻熟知的基金上發現複利，並擁抱複利。
篇幅所限，未完待續……
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