中影拍的电影越来越烂了，除了春节档两部电影，其他我也是基本没看过。更有如《上海堡垒》这般骑着《流浪地球》的热度，打了一手票房口碑双扑街的烂牌。
中影前身是中国电影发行放映公司，成立于1951年，生在共和国，长在红旗下，是共和国电影序列的长子。曾经拍过不少好电影，如根据矛盾文学作品改编的《林家铺子》，当年的流量电影《小兵张嘎》，近一点的如建党、建军、建国系列等等。
2010年在中影集团基础上，由中影集团控股93%，引入中视总公司、央广传媒、长影集团、江苏广电、歌华有线、电广传媒、中国联通等分别占比1%而成立的中国电影股份有限公司。
2016年在上海交易所上市，代码600977，目前总资产171亿，总市值243亿。净资产收益率（ROE）与总资产收益率（ROA）分别位居"电影与娱乐"行业第四。
资本结构
2015年上市，募得50亿资金，上市以后的中影集团并没有采取大肆扩张策略。负债结构和上市前一样稳定，50亿资金全部补入资本公积，负债率直线下滑。上市以后的中影，资产负债率保持稳定，股东权益与总资产几乎保持一致温和上涨。
资产结构
2017年以后，存货大幅提升。制作中的影视剧增加，和大力购买影视剧版权和影视剧本。
利润质量分析
利润含金量高，实收现金与营业收入基本持平，而在2015年、2016年、2019年前三季度实收现金第一次超过营业收入。说明中影在它的上下产业链当中议价能力相当高，而从其主要收入来源便可见端倪。
- 一半以上的收入与利润来自于电影发行！
电影发行多么赚钱啊！而这简直就是历史的馈赠。
2012年以前进口影片票房收入的7%进行分账，公司留存其中的85%，即便是2015年以后，扣除增值税、上缴集团分账收入、扣除美国企业的分账收入，依然可以分得总票房收入的68%以上。这一行有多"暴利"，看一下数据：
考虑到进口电影竞争环境和市场及政策未发生太大变化，这几年毛利率变化幅度应不大，整体高于电影发行（国产和进口）的平均水平，高于公司四大业务的所有毛利率水平。
- 电影放映
第二大块收入则来自于电影放映，这条线核心竞争力就是掌握电影院线，谁掌握的数量越多，市场份额越大，位置越好，就越具备优势。当然硬件设施也很重要，这都是有钱能办成的事，暂时不说。看一下中影的院线规模，2019年三季度末，全国共计可供统计的银幕总数6.7万块，中影控制和加盟的银幕总数则超过1.86万块，占比约三成，位居行业第一。
行文到此，大概可以回答文章开头的问题了，中影并不是一家靠拍电影赚钱的公司。中影主要还是靠放电影赚钱的公司。
如果说国内电影发行还有竞争，那么进出口电影简直就是垄断了。在国内电影整理质量下滑，国产电影弱势的情况下，中影更像是收税式的企业。而随着终端电影院的掌握，也越来越无惧国产电影受欢迎还是美国大片受欢迎这种无解的问题了。至于搞创作这种既费脑力又烧钱的活，交给其他公司去做吧！
当然，也会有风险，对于电影制造来说，是轻资产，对电影放映来说，就是重资产了，周转率不高，通俗地讲电影院上座率不高，造成的后果就是毁灭性的了。至于电影进口，意识形态的活，牌照不可能发给太多机构，当今世界又是一个开放的世界，又不可能停止到电影文化不交流，唯一的掣肘因素就是一年少引进几部。
是否是真的收税式企业？
最后，澄清一条，本文说它像收税式的企业，并没有说是收税式的企业。是否是"收税式"企业，还有很核心一条，就是关于商品是否是满足人民基本生活需要的必需品，常说的刚需。至于电影这类产品是否是刚需，或者接近刚需，就见仁见智了，毕竟卷烟厂也被说成是税收式行业。
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