歷時三年之久，經歷多個出資人退出，包括證監會的9連問，巨人網絡收購Playtika計劃最終還是折戟。從巨人網絡剛完成借殼的春風得意，到驚天大收購震懾寰宇，再到13家合資方退出，史玉柱孤立於世，勢要將博彩第一股引入巨人網絡。不過這個非常“大膽”的操作，最終還是以終止了結。
11月4日，巨人網絡發佈公告，決定終止推進了3年之久的收購計劃。終止的理由是因標的公司或其子公司擬尋求境外IPO，且標的公司體量較大，為避免觸發涉及分拆上市的相關限制性規定而選擇終止。
資料顯示，巨人網絡收購標的Playtika是一家以色列的棋牌遊戲公司，主要運營休閒社交棋牌類遊戲。
巨人網絡董事長史玉柱很早之前就看好Playtika。早在2016年7月，巨人網絡董事長史玉柱在上市公司之外，組織包括雲鋒基金、泛海集團、民生信託、弘毅在內的財團完成了對Playtika的收購。但在將Playtika裝入上市公司巨人網絡的這一步驟，史玉柱卻歷經波折，最終折戟。
而在等待Playtika的過程中，巨人網絡的投資者卻歷經煎熬。巨人網絡從最高峰76.53元（前復權）下跌至收盤的17.65元，市值縮水近7成。單一的業績支點令巨人網絡利潤接連下滑，2018年年報，2019年前三季度利潤分別下滑16.44%和27.73%。
不過有意思的是，雖然公司此次宣佈終止重組，但並未打算徹底放棄，公司稱“將繼續與相關各方協商，尋求更適宜的收購方式。”或許巨人網絡還有別的打算。
//資本退出的“新打算”？//
巨人網絡對playtika的收購始於三年前。
2016年巨人網絡與泛海資本、上海瓴逸等13家財團簽署《資產購買協議》，通過以發行股份及支付現金方式購買出資人持有的Alpha全部剩餘99.98%的A類普通股，交易對價共305億元。Alpha為Playtika海外持股平臺公司。
卻不曾想到，巨人網絡的收購案變故叢生。2018年8月，收購計劃因“涉及重大事項核查”被證監會叫停審核。三個月後，因聘請的評估機構被證監會立案調查，收購再次中止。
資本的投入是需要回報的，但是拉長的戰線反而抬高了出資人的各項成本。而收購計劃的波折不斷，更是讓一些出資方心急進而萌生退意。
據瞭解，在巨人網絡於2018年11月披露的收購方案中，新華聯控股、四川國鵬、廣東俊特及上海併購基金四家出資人，不再跟進。四家出資人所持有的Alpha A類普通股由史玉柱的上海準基全部接盤。此外，上海準基還受讓了弘毅創領和重慶傑資兩家PE出資人所持部分股權。
據媒體報道，按照當時Playtika的305億元估值計算，該次調整後，相比於此前的收購方案，史玉柱多承接了接近100億元。
2019年7月16日，重組方案再度調整，由購買出資人持有Alpha全部剩餘99.98%股份變成42.3%股份，交易方式變為全部現金支付，價格也下調至不超過110.98億元。彼時公告披露，是為加速交易進度、提高交易效率。
而上市方案調整披露後，巨人網絡於2019年7月26日收到深交所的問詢函，要求巨人網絡詳細介紹Playtika旗下游戲產品的具體玩法和運營模式，並進一步說明其資產是否存在涉嫌賭博行為。
值得關注的是，由於涉及賭博、樂透等因素，2019年4月巨人網絡已承諾，Playtika的遊戲產品將不會被引進至國內市場經營，這次收購帶來的主要收益均將體現在海外市場。此外，上述問詢函中提到，國內遊戲公司營業收入和利潤普遍下降、一些公司對商譽計提大額減值。
在此情況下，如果標的公司或其子公司尋求境外上市，對於參與收購計劃的投資方來說，仍不失為一個獲得收益實現資金退出的途徑。 最新發布的收購預案顯示，Alpha近幾年估值不斷上漲，目前的估值已達到405億元至425億元。
在利誘面前，巨人網絡的“么蛾子”還沒結束。
2019年9月，自稱“閒人”的史玉柱在發佈微博竟然表示，“最近遭受人身安全威脅、網絡謠言攻擊等。這些謠言捏造並散佈虛構事實，刻意貶損公司名譽，企圖在某商業活動中謀利。”而經由媒體採訪得知，史玉柱確實遭遇了惡意中傷，巨人網絡方面已經報案等待審理。
而大量分析人士指出，上述事情很可能與巨人網絡的收購案相關，其可能涉及Playtike被叫停引發的利益糾葛。
//業績增長遇瓶頸，謀求海外佈局？//
官網顯示，遊戲一直是巨人網絡的核心業務。但近年來巨人網絡的遊戲業務表現並不好。
財報顯示，2016年至2018年，巨人網絡端遊所錄入的營收逐年下滑；手遊方面雖然營收逐年增長，但其增長率已趨於停滯，陷入增長瓶頸期。這也導致公司整體業績增速趨緩。2016年至2018年，巨人網絡實現的扣非淨利潤分別為11.13億元、13.83億元，13.72億元。為此，巨人網絡也是一直在尋找新的業績增長點。
基本面的不理想，也反映在巨人網絡的股價上。
眾所周知，在登陸A股之前，巨人網絡曾在紐交所上市，其最高市值大約為42億美元，後來慢慢跌至28億美元左右。彼時，史玉柱認為美股市場給出估值太低，因此以29.5億美元估值私有化。
2015年，巨人網絡借殼世紀遊輪迴歸A股，復牌後的世紀遊輪股價連續暴漲，實現翻倍行情。但從2017年4月起，巨人網絡的股價進入漫長的下跌行情，其市值也從最高時的1300億元跌至目前360億元左右。
或為了提振市場信心，2018年11月，巨人網絡披露了回購計劃。截止2019年10月30日，巨人網絡完成回購股份8017.43萬股，佔總股本的3.96%，花費金額14.68億元。
在完成近15億元股份回購的同時，巨人網絡又進一步拋出10億至20億元的回購計劃。方案顯示，巨人網絡擬以集中競價交易的方式、不超過25元/股的價格，進行股份回購，回購總額不超過人民幣20億元且不低於人民幣10億元。
不過，上一輪的回購對於股價並沒有明顯的提振作用。本輪迴購計劃發佈後，巨人網絡的二級市場反應也有些平淡。或許，公司業績越來越成為投資者對上市公司股價認可的重要標杆。
此次終止收購的Playtika，據公告披露，其近兩年的營收分別為77.1億元和99.72億元，淨利潤則為18.9億元和24.34億元，利潤增長可觀。通過併購優質資產，顯然能為巨人網絡帶來新的增長點，促進企業發展。這也是巨人網絡執著於收購標得的原因之一。
此外，早在2016年，剛剛完成借殼的巨人網絡就在發佈的首份財報中宣稱，公司除了現有的主營業務互聯網遊戲及互聯網社區工具，還將包括另外兩塊核心業務，互聯網金融與互聯網醫療。
2017年，巨人網絡以8.2億元收購了投哪網母公司旺金金融40%的股權，並通過協議獲得了51%的控制權。此後兩年，互金服務在巨人網絡的營收佔比逐年增大，2018年互金收入佔總收入的比例達到29.80%。2018年底，互金行業進入寒冬，p2p行業爆雷不斷。巨人網絡也將營收貢獻近三成的互聯網金融業務剝離。這意味著公司的主要收入就只能來源於上線超十年的“征途”等遊戲。
互金業務的剝離對巨人網絡的衝擊不小。2019年上半年財報顯示，巨人網絡營收、扣非淨利潤同比下降30%多。2019年10月30日晚間，巨人網絡發佈2019年第三季度報告，巨人網絡第三季度營業收入為6.4億元，同比減少27%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.1億元，同比減少24.59%。而對於業績下滑，巨人網絡在業績報告中稱，一方面就是因為受旺金金融剝離出表影響。
另外，公告中稱第三季度淨利潤的下降主要原因系受版號申請進度的影響，產品未能在報告期內如期上線。目前國內遊戲市場上，騰訊網易佔據著霸主地位。2019年6月5日，普華永道發佈《 2019-2023 娛樂及媒體行業展望》顯示，騰訊網易佔據了70%的市場份額。留給其他遊戲廠商的空間並不多。國內遊戲版號已經重新啟動審批，但在遊戲總量調控等政策下國內遊戲市場能否恢復昔日的高增長態勢猶未可知。
故而不少遊戲公司也通過投資併購和產品等方式佈局海外市場。10月30日消息，巨人網絡方面有劉義峰加盟，其出任海外發行副總裁。據悉，這是繼王煒徵加盟之後，巨人網絡任命的又一位海外遊戲業務高層，意味著公司持續加碼手游出海戰略。
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