剝離投資業務後，雅戈爾三季度報告迎來營收與淨利潤的雙增長，但依然遭到輿論質疑其“不務正業”。
近年來由於地產、投資等業務的成績搶眼，服裝業務卻表現低迷，圍繞雅戈爾“不務正業”的輿論聲音一直存在。
最會炒股的上市公司
雅戈爾最早被貼上“不務正業”的標籤，源自於其高超的炒股技藝，甚至被輿論調侃“被服飾行業耽誤了的投資大師”。
雅戈爾涉足金融投資始於1999年，斥資3.2億元投資中信證券(600030.SH)9.61%股份。1999年至2005年期間，雅戈爾還陸續投資了廣博股份(002103.SZ)、寧波銀行(002142.SZ)等。2005年是雅戈爾投資業務的高光時刻，持有的金融資產市值一度超過200億元。
此後的2007、2009、2015三個年份裡，雅戈爾分別實現投資收益16.51億元、18.6億元和5.36億元。
但是，成也炒股，敗也炒股。2017年，雅戈爾投資業務遭遇滑鐵盧，計提中信股份(0276.HK)資產減值準備33.08億元，其中投資業務淨利潤虧損高達16.89億元，同比下降201.95%。早在此之前，雅戈爾投資業務曾於2008 年虧損 13.17 億元、2012 年虧損 2.3 億元、2013 年虧損 4.89 億元。
在風雲突變的資本市場，投資業務難以成為上市公司長期穩定的現金流收入來源。
2018年底，雅戈爾董事長李如成在接受媒體採訪時就曾提到，“金融投資風險很大，儘管我們有些項目有比較好的收益，但是有的項目有一定風險，有的投資週期也很長，效益也不穩定。”
於是，2019年4月29日雅戈爾正式公告，為了實現價值最大化目標，公司擬對發展戰略作出重大調整，未來將進一步聚焦服裝主業的發展，除戰略性投資和繼續履行投資承諾外，公司將不再開展非主業領域的財務性股權投資，並擇機處置既有財務性股權投資項目。”
金盆洗手退出股海，地產搶風頭
一代股神，金盆洗手後，本以為就此可以撕開"不務正業"的標籤，沒想到地產業務又來“搗亂”。
根據最新的三季度業績報告顯示，雅戈爾房地產業務營收與淨利潤雙雙大幅度增長。期間完成了雅明花苑、海晏府、大悅雅園等項目的交付，實現營業收入26.34億元，同比增長173.23%，實現淨利潤9.10億元，同比增長182.01%。
要知道，2017年、2018年，雅戈爾房地產業務的營收與淨利潤甚至一度下滑，其中營業收入兩年的下滑幅度分別為53.70%以及17.79%，而淨利潤的下滑幅度分別達到18.64%以及14.51%。
事實上，與今年房地產業務收入一起增加的，還有雅戈爾在房地產業務上的投入力度。三季報顯示，截至報告期末，雅戈爾土地儲備7個，與年初相比，新增了寧波長風地塊、江南公路地段地塊、五江口地塊。
怪不得，雅戈爾又遭輿論調侃：“不當“股神”卻開始加碼樓市，說好的聚焦服裝主業呢？”
多次宣稱迴歸主業，最終卻都無疾而終
被輿論調侃不務正業，其實還因為董事長數次高調聲稱迴歸主業，最終又無疾而終。
在李如成早年間對於雅戈爾的增長願景中：“服裝業務為主的現金流，可以用於反哺資本密集型的房地產業，金融投資則是為整個集團提供“金融蓄水池”式的保障和發展空間，三者之間可以形成良性互動。”
可見，作為主業的服飾業務，原本應該扮演著基石的角色。
2012年7月，李如成就曾公開表示，公司將嚴格控制房地產投入，調整投資規模，集中資源向品牌服裝投入，重新迴歸服裝主業。2016年，李如成更是高調宣佈要打造國內市場的頂級品牌，用五年時間再造一個雅戈爾。2019年，公司公告宣佈剝離投資業務以後，李如成又在股東大會上高調宣佈迴歸主業：“美國有耐克，德國有阿迪，雅戈爾也完全有實力成為這樣的集團。”可近年來，服飾業務在三大業務的利潤貢獻中，屢屢處在落後地位。根據2018年財報數據，服飾業務淨利潤為8.29億，地產業務淨利潤為10.49億，投資業務淨利潤17.98億。
今年以來，雅戈爾雖然在服裝業務上加大了投入。2019年前三季度，雅戈爾的研發費用為7794.10萬元，較上年同期增長347.90%， 截至今年9月底，雅戈爾的營銷網點也增長至2352家，較年初增加了94家。可要實現迴歸主業，做大做強服裝業務的目標，依然任重而道遠。
投資、地產等業務過於亮眼也好，多次宣稱迴歸主業無疾而終也罷。總之，“不務正業“的輿論標籤已然在雅戈爾身上打下來深深的烙印。當然，從企業盈利的角度而言，並沒有絕對的對錯之分。
但是，從建立市場及投資者品牌形象的角度出發，如何撕下“不務正業”的輿論標籤，或是雅戈爾聚焦服飾主業不可缺少的一步。
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