智通財經APP獲悉，瑞銀髮布報告稱，將北京控股(00392)目標價由55港元下調至50港元，並削未來數年盈利預測1%至9%。該行解釋，下調目標價主要是由於北京燃氣藍天(06828)毛利率下降及匯率所致。同時由於內地當局天然氣接駁費政策的不確定性已消除，中國燃氣(00384)的盈利預測得以提高，抵消對北控的部分負面影響。
該行預計，北控2020年整體利潤率(不含增值稅)每立方米將下降0.01元人民幣;而北京燃氣2020年的營業利潤同比下降14%，但受銷量增長推動，有望在2021年及2022年分別同比回升1%和4%。
該行認為，北京燃氣毛利率下降屬一次性事件，維持北控“買入”評級，相信該公司管理層有能力將淨負債率由今年的52%，下降至2022年的28%，支持派息率提升至20%以上，料2020/2021年股息回報分別為3.9%/4.6%。
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