近期持續調整後，週五（5月10日）滬深市場上演V型反轉，後市如何走？
4月下旬以來，A股持續震盪調整，上證指數也跌回2800多點。調整過程中很多人下車了，然而，這些跡象顯示機構卻在悄然佈局。
基金開放申購數量增多
今年以來隨著股市回暖，基金開放申購的數量逐月增多，與大盤形成正向相關關係。4月份股市震盪調整，上證指數也跌回2800多點，基金開放申購的數量有所降低。不過5月以來，基金開放申購數量增多，4月的大盤低位震盪，部分基金經理認為正是低位佈局的時機，部分次新基金已打開申購，老基金也取消大額申購限制，準備迎接新彈藥的湧入。
5月份以來，頻繁有基金公司發佈恢復基金申購的公告。例如，5月6日，上海東證資管發佈公告稱，旗下東方紅穩健精選混合型證券投資基金A\C自5月7日起恢復申購，該基金自 2015 年 11 月 23 日起暫停接受申購申請，算起來已經有3年之久。
同一天，中庚小盤價值發佈公告稱，5月8日開放日常申購、贖回、轉換、定期定額投資業務。還有南方基金副總裁史博掛帥的南方智誠也開放申購業務，該基金成立於3月上旬，首募規模近38億元。
5月7日，萬家基金也公佈萬家瑞堯靈活配置混合型基金恢復申購轉換轉入及定期定額投資業務。
5月9日，富國精準醫療發佈恢復大額申購、定投及轉換轉入業務公告稱，自2019年5月10日起恢復接受單個基金賬戶對基金日累計金額超過500萬元（含500萬元）的申購、轉換轉入及定期定額投資業務申請。
更早之前，富蘭克林國海彈性市值、景順長城安享回報等基金也宣佈恢復大額申購、轉換轉入業務。
業內人士指出，打開大額申購可以在一定程度上作為抄底的信號。 對公募基金來講，如果客戶一次性申購很多，那麼意味著這時候他可能要短期內配置很多股票，如果客戶一次性贖回很多，那麼對於這個基金公司來講要一次性賣很多。
在市場行情不好的時候，基金公司通常時會選擇暫停大額申購避免行情對產品的進一步傷害，而在認為行情將好轉的時候，會打開大額申購有更多的資金完成理想的配置。
大資金瘋狂抄底ETF
在本週市場波動中，大資金風向標之一的ETF（交易型開放式指數基金）獲得超過140億元資金流入。
Wind數據顯示，本週所有ETF基金獲得142億元資金淨流入。具體來看，資金淨流入較大的主要是寬基指數，南方中證500ETF、易方達滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達創業板ETF、華夏上證50ETF的淨申購金額較大，分別獲得36.6億、18.34億、15.36億、14.27億、13.45億資金淨流入。
本週資金流入前十的ETF
市場調整吸引了大批資金通過ETF抄底，大有越跌越買的趨勢。另一方面，主動管理的基金倉位也有所回升。
部分基金經理“越跌越加倉”
數據顯示，最新股票型基金估算倉位較上週（5個交易日前）增長0.83個百分點，偏股混合型基金平均估算倉位增長1.59個百分點，靈活配置型基金倉位增長0.16個百分點。基金倉位小幅增長，說明基金經理看好後市。
基金倉位估算
基金經理史博認為，結合市場估值較低，以當前價位買入A股中的好公司，長期看會有不錯收益。落實到短期操作，將採取“越跌越加倉”的思路去應對；而市場如果再次出現類似於2-3月的快牛式上漲，有透支基本面嫌疑時，非常也有必要保持清醒，適當做些再平衡。
基金經理黃文倩表示，在這種預期波動巨大、市場每天振幅也巨大的情況下，操作很少。沒有大幅減倉，倉位保持中等偏高水平，只依據一季報超預期或低於預期的做一些結構上的調整。
基金經理劉彥春表示，市場回調，投資好做很多。恐慌性下跌總是能帶來很好的投資機會。會利用好這次市場回撤，調整組合結構，為未來做好佈局。
仍看好A股“慢牛”行情
史博認為，仍然看好慢牛走勢。如果市場太過悲觀，投資價值會吸引場外資金和外資追加投資來修復，類似於今年1月的行情；如果短期上漲過快透支基本面也會引發相關的反向波動，類似於近期的回調震盪，慢牛的確很難實現，那放寬到波折性牛市走勢也是可能的，但是中樞上升的速度會和慢牛差不多，比肩A股上市公司價值創造的整體速度。
黃文倩認為，政府和央行比過去反應更加及時，如果外部環境惡化，大概率會在內部環境上給予企業較寬鬆的環境，包括融資、稅收、補貼等手段。因此我們有一定的對沖手段。A股最終還是由盈利趨勢決定，只要能穩住國內投資和消費的信心，在寬鬆的環境下，經濟和業績可能在年內觸底回升，度過困難期。A股基本面在好轉，加上估值不貴，A股中期2-3年的走勢震盪上行。
周應波認為，MSCI擴大A股納入比例以及科創板開閘有助於帶來增量資金，變化在於資金可能會更加聚焦具備競爭優勢的行業龍頭。此外，剛剛披露的年報和一季報釋放了不少過去積累的財務風險，未來上市公司的財務報表負擔較輕，盈利彈性較大。
劉彥春認為，下半年整個市場的性價比肯定不如上半年，畢竟年初以來市場上漲很多。但下半年機會仍然大於風險。下半年應該遵循贏利的主線，整個市場的風險溢價已經迴歸到中性，應該關注企業盈利的表現。
本文源自Wind資訊
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
