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希望小編的分享能幫您宏觀的瞭解股市行情，在努力、奮鬥的同時不要忘記你身邊最重要的家人，每天愛鬥牛，愛小編，鬥牛陪伴您走上人生巔峰，接下來我們進入今天的主題：最強“豬週期”來臨，現在週期和股價處於哪個階段？
今年以來，大盤漲幅驚人，各種概念板塊層出不窮，其中豬肉板塊有必要拿出來說一說。2019年以來，截止到4月18日，豬肉板塊累計漲幅約73%，周線上，一共15根周線，有12根都是陽線，市場高呼，“豬週期”來了！豬價上漲會持續多長時間？什麼是穿越週期的核心變量？請往下看。
以史為鑑，本輪豬價上漲會持續多久？銀河證券認為，看豬肉價格的變化，就要結合週期理論。根據現代經典經濟週期理論，農業生產週期（又名蛛網週期）主要揭示農業對價格的生產反饋週期，產生原因是生產對價格的反應時滯。蛛網週期的基本假定為：商品的本期產量決定於前一期的價格，商品的本期需求量決定於本期的價格。
2018年8月非洲豬瘟發生以來，共有四種力量導致行業產能在加速去化：一是疫情導致的死亡和恐慌性的退出；二是限運政策導致的補欄受限；三是限運政策導致的主產區產能過剩，豬價過低而出現深度虧損；四是局部地區仍存在的環保拆遷。幾大因素的綜合作用導致 2018年四季度以來，行業產能加速去化。天風證券預計未來幾個月，行業產能仍將持續去化。
那麼今年豬價怎麼變動呢？華創證券給出了更具體的時間節點：根據生豬養殖週期規律，預計今年3-9月、11-12月豬肉價格將持續上行，9-11月受到豬肉消費季節性因素影響，預計豬肉價格小幅度回落。在價格的上漲幅度方面，華創證券根據歷史豬週期變動規律，預計本輪豬週期豬肉價格相對基期的月均漲幅約為5%，預計2019年全年豬肉價格同比增長約為44.26%。
怎樣給養豬股定價，如何估值呢？在上一輪週期中，以2015年的市值（對應本輪週期的2019年）除以2016年（週期高點的利潤，類似於本輪週期的2020年）的利潤，正邦科技、牧原股份和溫氏股份的PE分別為16倍、17倍和23倍；若以2016年的市值高點除以2016年的利潤，則正邦科技、牧原股份和溫氏股份的PE 分別為19倍、14倍和和17倍。
可見，在上一輪週期中，對應週期高點利潤，養殖股的PE基本在15倍以上。而當前，溫氏股份、牧原股份、正邦科技和天邦股份的PE 分別約8倍、8倍、4倍和4倍，估值非常之低。從上述分析中，我們發現，無論是從週期角度，還是從估值角度，當前養豬股都是值得持有的。
那麼穿越週期的核心變量是什麼？生豬養殖行業目前具備週期+成長雙屬性，其中的成長主要指出欄量的快速增長。在豬價上行期，出欄量的增加，疊加頭均市值的提升，公司生豬業務總市值進一步放大；在豬價下行期，即便頭均市值逐步下行，公司生豬業務總市值隨著出欄量的提升依舊可以保持相對高位。總結來說，出欄量在市值中具備乘數的效果。所以，銀河證券認為生豬出欄量是穿越週期走向成長的核心變量。
那麼在投資方面，具體該怎麼辦呢？銀河證券認為，從個股投資角度來看，在週期預期上行階段，建議進行板塊性配置，直至價格達到相對高點並滯漲時；該階段主要關注豬價變化，豬價是推動股價變化的核心因素。在週期下行階段，建議關注出欄量保持快速增長、成本管控優秀的養殖企業，進行個股選擇性配置；期間主要關注公司成本變化以及出欄量增速。
目前豬價已處於上行階段，未來股價增長跟隨豬價上漲，並提前於豬價高點出現拐點。隨著行業集中度、規模化的持續提升，大型養殖企業將受益於該行業變化，具備相對穩定的成長屬性。個股標的方面，天風證券建議，首選高彈性，其次龍頭。
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