一
最近，一则关于MSCI的消息，大家应该都知道了。
MSCI准备在5月份提高A股纳入新兴市场指数的比例，也就是开始了从两步改为三步纳入的第一阶段。
这次扩容相当于第二次了。
从2018年6月开始，A股首次纳入MSCI新兴市场指数，当时的纳入因子为2.5%。
第一次扩容发生在2018年9月，当时A股在MSCI的纳入因子由2.5％扩大到5％。
这次是第二次扩容：
纳入因子由5%增加至10%。
预计能带来约300亿元的外资资金，虽然对A股的交易量来说杯水车薪，但实际上也传导了一种积极的信号。
要知道，今年3月份，MSCI突然宣布扩大A股纳入因子的比例，从5%直接增加到20%。
这次扩容到10%是迈向20%的第一步。
根据之前公布的方案，A股纳入因子达到20%，要经历3步：
第一步：作为2019年5月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股；
第二步：作为2019年8月的季度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%；
第三步：作为2019年11月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。
一旦完成实施三步走，预计MSCI新兴市场成分股分布如下：
- A股大盘：253只
- A股中盘：168只（含27只创业板）
A股在MSCI中的权重将从0.75%提升至3.3%。
二
这次提升到10%将会在5月28日收盘后生效，到时候就能知道哪些股票被纳入进去了。
另外，A股目前的位置，确实吸引海外知名的编制公司，除了明晟，还有罗素富时和标普道琼斯指数也在计划纳入。
外资想要进入国内资本市场，都是通过沪深港通，MSCI敢于提升A股的纳入因子比重，就是他们看到了互联互通能解决投资的问题。
2018年A股全市场下跌，但北上资金却有增无减，这里面就包含了不少外资。
从今年1月开始，外资的流入也保持着600亿元的频率，进入4月以后才开始净流出。
看明白了吗？
在大家都着急止损出局的时候，成熟资本市场的专业投资机构，已经慢慢在抄底杀入了。
当反弹到一定位置时，外资资金又流出了。
最近摩根士丹利突然唱空四大行，恰逢MSIC提高纳入因子关口，真的让人想不明白。
从今年一季度四大行发布的财报来看，业绩保持稳定增长，资产健康程度也比较良好。
虽然银行今年涨幅一般，但实际上做了A股的定海神针，它只要不下跌，就是市场的主心骨。
何况，在保持增长的同时，四大行的市盈率都不高，股息率基本维持在4%~5%之间。
结合4月份以来，北上资金持仓行业的变动，银行、保险和消费流入明显。
大市值、高ROE还是外资的价值首选。
所以，大摩的唱空是不是有什么意味儿在里面呢？
三
不过，由于MSCI指数太多，很多人都分不清，到底该投资哪个？
最简单的方式，直接看市场追踪哪个MSCI指数的基金多，就直接选择这个。
从目前来看，MSCI中国A股国际通指数追踪的基金最多。
大部分基金公司成立的指数基金都是追踪它。
比如南方MSCI中国A股国际通ETF、景顺MSIC中国A股国际通ETF等。
另外，像银华MSCI中国A股ETF追踪的则是MSCI中国A股人民币指数，与国际通指数的样本还不太一样。
不过鉴于目前A股纳入MSIC新兴市场指数，都是基于国际通指数，所以选择南方或景顺的ETF基金即可，不用太纠结。
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