淡淡禅风

A股的牛市具有鲜明的走势特征，虽然从大方向上看具有“普涨普跌”性，但是每一轮的上涨并非所有的股票都是“普涨”，而是分行业轮动进行上涨。那么，为什么每轮牛市的开头和结尾阶段，“垃圾股”会出现大幅上涨，而业绩股要到第二阶段才上涨呢？

一、有“迫不及待”需求的垃圾股才会在牛市初期进行上涨；

在整个的熊市行情中，谁最不舒服？基金、机构还是散户？都不是。这些投资者一般不会去开杠杆、借钱去投资股市。只有一类投资者最不舒服，就是“庄家”。不管是资金方面，还是对于盈利的需求程度，“庄家”都是最不舒服的。

1、整个的市场氛围不好，如果将筹码系数卖掉，太亏；

2、如果将股票的价格拉起来，处于高位的股票价格，谁来接盘？没有一个好的市场氛围，也就没有人来接盘，到时候将价格推高，推了也白推。

所以，到了牛市初期的时候，股票市场才有回暖的迹象，整个的市场投资者逐渐转多。这个时候，“庄家”往往会持股的股票大幅拉升，然后在高位“套现”一波，在换其他的目标。

在牛市的初期，有一部分“迫不及待”的庄家将股票拉升起来，缓解自身对于资金的需求。

二、垃圾股的业绩已经很烂，可能出现一年度的业绩大幅提升，有预期，总市值偏小，容易被炒作。

“垃圾股”，虽然被投资者所厌恶，但并非每一年的业绩都很烂。一部分上市公司股票的业绩，是存在着波动的，可能前几年的业绩十分不好，但是今年的业绩又特别的好。这就存在一定的“炒点”以及价值回归的需求。

市场中有一定数量的投资者喜欢这样业绩波动的股票，可以短时间内实现大幅的上涨。如果在牛市初期，特别是一些老股民、对于相关个股关注的股民、新股民也容易关注到业绩大幅提升的个股中去，进而推高股票的价格。

三、业绩股在牛市初期也会出现上涨，只要在相关热点概念里。

只要有良好的业绩增长，上市公司的股票价格可以说能“穿越牛熊”。就拿2015年“股灾”时间而言，很多业绩好的上市公司股票，在当时并没有出现大幅的下跌，并能在2016年之后的“二八行情”中实现股票的大幅上涨。

业绩较好的上市公司股票价格在牛市初期一样会上涨，只是上涨的幅度有所不一。有什么区别呢？

如果是一些热点概念业绩好的上市公司，那么上涨的幅度会很大，甚至出现数倍的上涨幅度。但要是一些受投资者关注程度不大的上市公司呢？就算是业绩有着大幅的上涨，对比之下也会比热点概念的上市公司上涨幅度低。

四、垃圾股在牛市尾段，因为股市人气的高胀，大量的股民涌入，股价被推高。

牛市是一个很多新股民涌入的阶段，在这个阶段新股民也不知道买什么。在不知道投资什么股票的背景下，往往就会有投资者想着通过冒险的方式获取较大的收益。而这个市场最好的投资标的是什么？就是一些亏损股、垃圾股。

股票的价格由什么所决定？1、由上市公司的价值所决定；2、由上市公司股票的供需关系所决定。

因为一时间的股票需求远远大于供给，股票的价格也就会出现大幅的上涨。那么，在牛市的尾段也就出现了垃圾股暴涨的行情。

总结：垃圾股可能在初期有着“迫不及待”庄家需求资金而拉升股票价格，也可能是业绩的翻涨而出现股票价格的上涨。业绩股其实一直能稳定的上涨，不同的概念有不同的反应。而垃圾股在牛市尾段呢？往往是普通投资者不知道投资什么股票，或者认为绩差股有潜力而大肆投资，造成需求大于供给，一时间股票价格出现了大幅上涨。

对于普通投资者而言，就垃圾股、绩差股更好是规避，敬而远之，更应该在意价值。

厚金说

• 牛市第一波
  

概念股牛市初期可能就涨个好几倍，像这一轮的东方通信，顺灏股份，正邦科技，全柴动力等，都涨了好多倍，最少也有四五倍了。

这是牛市第一波，这同时，一线蓝筹也会拉升，比如茅台，格力，平安，这波也涨了不少，二线蓝筹，要等到第二波了。

• 牛市第三波
  

到第三波，概念股和一线都涨过了，剩下没涨的，都是些低价股，问题股，等等，这些股最终会迎来一波最后的补涨，然后牛市就该结束了。

这就是牛市三部曲。

第一波概念股和一线蓝筹，概念股是因为概念真的强，每一轮牛市的龙头都是它，里面长期潜伏各大主力游资，成本早都玩成负的了，所以随便玩，狠狠的玩，拉个五倍十倍，再赚一波。这种股，可以说是他们的提款机了。毕竟，一个股票的名声很重要，就跟一个NBA球员的名声一样，比如之前杜兰特放话了，“我就是杜兰特，我不需要像其他人证明我是杜兰特”，这样的名声，本身就是自身实力的体现，自然牛市一来，就飞一般的涨了。

牛市三部曲，基本就是这样子的。

赵冰峰财经

牛市到来股票板块的上涨顺序第一的一直是国企大盘权重股。

2008年6124大牛市是政策市，在国企大盘权重股逐步上抬之后开始加速形成牛市。

2015年5178大牛市是资金市，当时肖刚上台引入了大量基金，充足的资金买买买推高指数而引发牛市。

今年这波大涨是两个原因引发，一是大底，许多股票已经低至触及股权质押的风险。二是科创板，券商为第一受益板块，在2018年底先于任何板块先涨。紧跟着是上证50权重股，基金大量调仓换股进入该板块，再者是沪深300国企大盘绩优股，此时同时才是小盘垃圾股开始大幅上涨。

小盘垃圾股在A股市场中极具特色，这是有逻辑的。

第一，A股市场退市制度不完善，在尽量的保护上市公司与投资者，使得这些上市公司在股市中的存在很安逸。

第二，垃圾股票其本身的实体企业已经荒废，无事可做，只有来炒炒股，而且效益远超干实体，不管是大股东来明着炒还是暗着炒，不亦说乎！

第三，游资钟爱垃圾股，游资资本有限，如果对抗基金扎堆的股票将无法控盘，而垃圾股流通盘小，基金也嫌弃垃圾股的业绩，因此垃圾股除大股东外无其它大资金存在，不论是与大股东合作还是游资在短期控盘，都好做得多。

最近证监会加大了对游资短期控盘炒作的打击力度，要么你持股超过三个月，不然的话，短期控盘爆炒就会查处。

从以上看出，只要大势企稳向好，小票就会启动，越垃圾越有启动的动因。逆势启动小票做不来，与A股市场中的巨型大资本相比太渺小，也得不到股民的响应。

至于牛市末期，垃圾股也有表现，这时的表现目的是为了卖出最后一张股票而博股民的眼球，你来接盘就好了，多数表现为涨停吸引你，你来就破板给你。

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股市财狼

有句话叫牛市重势，意思是在牛市中，对于股票势头的把握才是重点，基本面在这个阶段并不是最重要的，概念炒作在牛市很吃的开，所以在牛市鸡犬升天。并且垃圾股往往盘面轻，市值小，散户少，那么就更容易受到游资的炒作，短线资金的跟风，甚至有点逆势上涨的趋势，让人捉摸不透！！

但是有一点可以肯定的，概念的炒作，垃圾股的盛行都是一个短暂的周期，并且无非长久，一旦游资撤退，炒作的概念和热点散去，垃圾股市大概率从哪里来回哪里去的。甚至对于垃圾股来说，很容易受到管理层的监管，制止，还有时不时出现的风险，危机！因此炒作垃圾股是有风险的！

而对于价值股来说，往往不会随着垃圾股的大涨而跟从，价值股里的主力更希望的是散户被市场上的热点和概念炒作吸引，纷纷离开。这样的话就可以利用所谓的“声东击西”策略，进行震荡，洗盘，吸筹。

这也是为什么目前从2440点涨到了3288点的行情里，只有一些权重股，蓝筹股，上证50个股，券商股，以及部分炒作概念的个股上涨的原因！而大部分的底部区域绩优股其实更多的是花时间去做一个震荡洗盘，慢慢收集筹码的过程！

因为价值个股的行情并没有到来，但是一旦收集筹码完毕，一旦价值个股的行情启动，一定是非常美丽，甚至收益非常大的！这就是股市，甚至牛市里的一个规律，个股的行情只会迟到，不会缺席，在股市里那些吃着碗里的，看着锅里的往往赚不到什么大钱！

只要是在底部区域里的超跌绩优股，就不要害怕，更应该坚持守候，千万不要把精挑细选的股票在开始上涨时就卖了.这种被轻易洗掉的人是赚不到大钱的.道理千万条，耐心第一条.股市里最大的悲哀就是没人愿意慢慢变富！

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琅琊榜首张大仙

牛市，一般是在绝望中诞生的！既然要绝望，那么之前一定是泥沙俱下，低价股一大堆。

跌的很惨的，小票居多，问题股居多；在市场开始复苏的时候，缺信心，这时候需要赚钱效应。牛市初期，量能一般，涨大盘股不现实，所以涨小票！涨小票，赚钱效应好，需要的资金小！谁跌的多就涨谁！

其实牛市初期，未必是垃圾股，只要沾上了主线，就能飞！牛市初期还有个特点，就是大盘权重股也有涨，只是没有大涨。比如2014年的券商第一波！

到牛市中期，牛市行情就确立了！确立了，就有一个价值发现的过程，那时候市场会挖掘题材概念，业绩是永恒的主题！

到牛市末期，市场已近疯狂了，管你什么玩意都涨！

这其实也是“行情在绝望中诞生，犹豫中上涨，疯狂中结束”。

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蚂蚁聊股市

最近，有网友提出，为啥每一轮牛市的开头和结尾阶段，往往都是垃圾股都会飞上天，而业绩较好的股票只有在第二阶段才能轮到股价上涨？实际上，中国股市向来有炒绩差、炒垃圾股的传统，甚至于即将退市股票也会被市场恶炒。而在牛市中，往往垃圾股和绩差股的开头表现要比蓝筹股要强很多。

那么，为啥每轮牛市的开头都会垃圾股飞上天的情况呢？首先，A股的退市机制并不完善，成立二十多年来，只有不到50只股票真正退市，投资绩差股早已算是利空出尽，其股价也到了跌无可跌的程度。同时，垃圾股里面的机构投资者都跑光了，上方历史套牢盘也不多，机构拉动垃圾股上涨不用太费力。

再者，每轮牛市开头垃圾股的涨幅都不错，反而蓝筹股的表现差强人意，这既有垃圾股的盘子小容易拉升的因素，也有主力机构要对蓝筹股进行打压，所以蓝筹股此时正经历震仓、洗盘、吸筹的过程，这是因为蓝筹股要想上涨，就要完成主力熊底吸筹，以及来回震荡把上面高位被套筹码给震出来，这样有利于第二阶段，蓝筹股的上涨。

最后，垃圾股背后也有实体企业，主业已经荒废，无事可做，看到股市的复苏上涨的苗头，就来炒自家的股票，这既有不希望自己股票跌是太难看的原因，还有就是企业想通过炒股的资本运作，这样也能够弥补点亏损。所以，垃圾股一般在牛市上涨初期都涨得比较凶猛。

不过，如果散户跟着机构投资者后面一起炒垃圾股的话，那风险也是很大的：一方面，垃圾股盛行是一个短暂的周期，并无长久打算，而一旦游资撤退，炒作概念和热点都没了，垃圾股将会从哪里来再回哪里去。另一方面，垃圾股的异常表现，很容易受到监管者的监管，对机构操纵股价进行严打，很可能造成股价波动，因此炒作垃圾股是有风险的。

所以，我们建议大家，只要你买在熊市底部的是超跌绩优股，就不必害怕，更应该在别人狂拉垃圾股时保持镇静，千万不要把原先一直没怎么涨的绩优股给卖了，这样就会被人轻易洗掉，而赚不了大钱。道理千万条，只要长期持有绩优股的耐心只有一条。如今，股市里最大的悲哀就是追高买了绩差股后又被高位套牢，那就没有翻身机会了。

不执著财经

1.一般来说，一些基本面一般且业绩亏损的股票的确会在行情初期先发力，这是因为此类股票通常都是下跌惨烈，难得行情转好，布局的资金肯定不会放过难得的自救机会。

2.既然布局资金出于资金意图，那么，就会启动拉升的公司，由于这些亏损通常都是市值较小的小盘股，比较好掌控，这就是所谓“船小好掉头“，而且船小只要水稍微涨一涨就容易水涨船高了，继而就会看到很多亏损的小盘股蹭蹭蹭地上涨，而且短期之内就能实现翻倍的涨幅。

3.相对比亏损的小盘股，一些业绩优良的股票一般都是中盘股或大盘股，要拉动这样的股票需要较多的资金体量，在行情初期时，市场做多情绪仍处于较低的水平，还需要逐步回暖。

4.在这样的氛围之下，做多氛围仍不足以让中大盘股票蹭蹭上涨，而是随着做多氛围的逐步回暖，以及提升到就要做多的热情，才会有更多的场外资金进场，进而才能让中大盘股获得增量资金的支持而逐步从低位上涨。

5.在2019年股市行情拉开帷幕之后，沪深两市一些业绩亏损的小盘股在低位启动了一轮气势如虹的自救行情，几乎每个交易日都能在沪深两市涨幅榜看到亏损的低价小盘股的身影，短期之内翻倍的不在少数，只不过随着行情的推荐，低价小盘股行情也出现了明显的分化，那些业绩亏损的不再成为市场资金热炒的对象，具有业绩支撑的小盘股则继续具有被热炒的潜力。

6.说白了，无论是怎样的行情，业绩仍然是最根本的保障，始终应当立足于关注一些具备业绩支撑的品种，才是最为稳妥的投资之道。

杰克财富

我来为你解答这个问题，股票市场的行情都是分阶段的，盘中的热点并非一成不变，主要是根据政策为指导的基础之上走出不同的行情，只要你明白这个道理之后，下面分三步解答你的疑问。

（1）为什么每轮牛市的开头垃圾要飞上天？

牛市初期能飞上天的垃圾股都是少数，大部分垃圾股都是属于低价股，而牛市初期超大资金启动拉升低价股的目的有两点:

其一:部分垃圾股有故事，业绩大幅改善，从而吸引超大资金的炒作;超大资金可以趁机大幅拉升，往往很多妖股牛股都是从低价股或者垃圾股中诞生，这就是你所看到的垃圾股飞上天的原因。

其二:垃圾股股价低，垃圾股便宜;垃圾股便宜不单单股价便宜，有些垃圾股内在价值也便宜。超大资金牛市初期启动这些股炒作空间大，主力消耗成本低，所以这就是牛市开头之时消耗垃圾股的真正原因。

类似2019年1月份开始，很多垃圾股出现大幅拉升，从1元涨到2元甚至3元，而那些2元、3元的股价就炒作到4元5元之上，逐步把低价股消灭。

（2）为什么每轮牛市的结尾阶段垃圾股飞上天？

其实牛市末期涨垃圾股就说明就是已经接近尾声，牛市尾声涨垃圾股就一个真正原因“补涨”，牛市中很多垃圾股涨幅肯定低于那些优质股票，而在牛市尾声启动垃圾股的补涨行情，这个特征每轮牛市结尾阶段都是必然会出现的。

（3）为什么业绩股要在牛市第二段才上涨？

股市中有句话这样说的，重质与重势，牛市中途也就是牛市加速行情，涨业绩股的主要原因就是，股民投资者都是喜欢扎堆进场业绩钱，在牛市中光散户的力量都能把业绩股推高。

相反在牛市中投资者们都会远离垃圾股，大盘股，问题股之类的，投资者资金都被业绩股吸引。牛市中越走资金关注的票越吸引人入场，反而强者恒强，涨幅越来越大，这也是牛市中途以业绩股为主的原因。

以上就是我认为你这个问题的关键点，我已经分成了三步为你解答，每个问题的原因都是有所区别，希望我的分析能给你满意的答案。

老金财经

这个问题很好理解，股市初期的涨幅是要靠大量资金来推到，这些资金的来源博杂，既有机构的资金，又有国家队的资金，私募公募更是少不了，境外机构的资金，上市公司购买自家股票的资金也不在少数，除此之外当然最庞大的资金还是来自于散户，由于受制于资金来源的庞杂，选股的标准也必然千变万化，有喜欢白马的，有喜欢蓝筹的，有喜欢重组概念的，肯定也有喜欢超跌、低价股的，所以牛市初期垃圾股、优质股、成长股普遍涨幅喜人，经过一段时间的交易，各类股票里面该沉淀的资金也都已就位，散户后续资金不够，这时的市场推动力量主要来自于机构、基金、和境外等等，这些资金的共同爱好就是绩优成长股，所以这个阶段表现形式就是优质股攀升速度加快，而低价超跌绩差股则走一拖二，盘整震荡。当再经过一段时间的冲刺，绩优股的涨幅大幅飙升，风险也随之增大，这个时候有一部分资金会获利了结，抽出部分资金转而投向尚在盘恒震荡的低价超跌股，毕竟在股市，涨幅低在某些时间段内也可以算是安全边际的一种表现形式，尤其是大部分股票估值恢复的差不多甚至超估的情形下，所以此一阶段，超跌低价股也会迅速攀升，为牛市尾声的到来摇旗呐喊。

二儿技校

证券日报头版发文：着股市已由“估值修复阶段”进入到“价值博弈阶段”，此乃清晰地描绘了证券市场出现拐点之后的各板块的表现。“垃圾股”由于前期跌幅过大，流通市值较小，在“修复性牛市”中容易被市场主力拉抬，成为股市上涨先锋队、敢死队。

反观一些具有业绩支撑的大盘蓝筹股，它们在下跌市道中，其抗跌性亦超过“垃圾股”。所以一般情况下，都需等待牛市确定之后，才有增量资金推高大盘蓝筹股。证券市场历来就有“跌有多深，涨有多高；横有多长，竖有多高”的谚语，形象地表达了股市涨跌的一些基本规律。

“垃圾股 ”指经营业绩较差的公司的股票。这类公司或有行业前景不好，或有经营不善等情况。有的“垃圾股 ”进入亏损行列，被戴上了ST 的帽子甚至被交易所强制退市。

“垃圾股 ”不是没有一点价值，起码还具有“ 壳资源”的价值；在股市运行中，有一些“垃圾股”的股价超过绩优股的股价。特别是在市场热炒 资产重组 个股之时，一度流行“越穷越光荣”的说法。部分股市“大黑马”股票均是从垃圾股中产生的，中国股市首只百元股票“亿安科技”也是从以前的“垃圾股”“深锦兴”蜕变而来的。

在新经济时代， “垃圾股 ”蜕变的概率比资产重组时代还要大一些，美其名曰互联网＋。有些传统上市公司引进新概念之后，摇身一变成为科技股。但是，在2017年~2018年上证50行情中，此类 “垃圾股 ”远远跑输大盘蓝筹股；导致其价值远远低估，属于超跌股票。在技术上及物理学上，都具有极大的反弹动能；其强势反弹具有主力资金“自救”性质。

自从进入4月份以来，大型券商纷纷倡导“价值投资”；此举固然有很大的合理性。但是，在互联网时代，一家亏损的上市公司，如果能够嫁接IT技术，很可能经营业绩很快出现转机；于是便在股票价格上体现出成长性预期，从而得到部分资金的青睐。

倡导“价值投资”方向是正确的，但是勿能“一刀切”。“价值博弈”等市场理念都是动态的，勿是一成不变的，这就是证券市场能够吸引1.5亿投资者参与的魅力。

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