機構：民生證券股份有限公司 研究員：劉振宇
報告摘要:
本週觀點:關注機械行業基本面良好的滯漲標的
大盤自年初到上週五漲幅達到30.18%。而同期機械行業漲幅低於10%的按倒序排列有:華菱精工、贏合科技(-6.0%)、紫天科技、金銀河、吉艾科技、*ST新億、東宏股份、鋒龍股份、中國中車(4.1%)、正業科技、岱勒新材、紐威股份、江特電機、星光農機。我們重點關注滯漲標的裡,基本面良好,按2019年估值市盈率在25倍以下的贏合科技和中國中車。
核心組合:銳科激光、先導智能、三一重工、捷昌驅動、金卡智能
(1)先導智能(300450):國產鋰電設備標杆企業,充分受益於全球新一輪新能源汽車擴產紅利,預計今年收入近50億元,淨利潤11.42億元,對應目前估值30倍,維持“推薦”評級。
(2)三一重工(600031):基建穩增長預期下,挖機需求旺盛,預計全年挖機增速維持10%左右,公司市佔率持續提升,盈利質量歷史最佳,維持“推薦”評級。
(3)銳科激光(300747):國產激光器領先企業,今年的收入目標至22億元,利潤6.6億元,按照15%的稅率計算,對應5.6億元淨利潤,我們預計公司單季收入會持續改善,行業最艱難的時候已經過去,看好激光焊接和激光武器的突破,維持“推薦”評級。
(4)捷昌驅動(603583):線性驅動標杆企業,受益於北美地區智慧辦公的需求旺盛,可升降辦公桌滲透率快速提升,公司綁定北美辦公傢俱龍頭,份額穩定,預計今年淨利潤有望達到3.38億元,對應估值26倍,可比公司估值30倍,維持“推薦”評級。
(5)金卡智能(300349):物聯網表標杆企業,受益於天然氣氣化人口和更新需求,智能燃氣表需求增速穩定,公司推出的NB物聯網表代表新一代燃氣表的發展方向,快速替代傳統的膜式和IC卡表,預計今年利潤6.25億元,對應估值15倍,維持“推薦”評級。
風險提示
宏觀經濟需求復甦不及預期;美國週期回落超預期。
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