海通證券荀玉根指出，目前A股估值接近2016年來均值，處於2005年以來30-40%分位，風險溢價回到三年均值水平。具體來看，目前全部A股PE(TTM，下同)為18.1倍，2016年以來均值為18.9倍；全部A股PB(LF，下同)為1.82倍，2016年以來均值為1.93倍。風險溢價率2005年以來均值為1.7%，2016年以來均值為2.1%，今年1月4日上證綜指2440點時市場風險溢價高達4.5%，最新值為2.2%。目前牛市第一階段市場估值、情緒修復已到一定程度，牛市第二階段全面爆發期需要等待企業盈利見底企穩。
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