【午盤快報】
三大股指全線下跌
滬指跌破3200點
今天盤面上，A股三大股指全線下跌，滬指跌逾1%，跌破3200點。超級真菌概念股領漲兩市，四環生物等多股漲停。前期強勢的釀酒板塊領跌，多股跌逾5%。醫藥、農藥、國產軟件、家電、安防等板塊也位於跌幅前列。
截止午間收盤，滬指報3197.89點，跌1.36%，深成指報10209.62點，跌2.16%，創業板指報1695.93點，跌1.78%。
軍工重大資產重組頻現
市場反應積極而強烈
軍民融合重大戰略下
哪些細分領域值得關注？
東興證券研究所所長助理
軍工行業首席分析師陸洲
為您解析其中投資機會......
新一輪軍工重組將加速推進
重組一直是軍工板塊的主要驅動力之一，我個人認為，軍工資產證券化的目的除了融資，更重要的是理順、規範、優化、再造生產流程，改變軍品生產舊有的“作坊”模式。在供應鏈管理、零部件存貨管理、產品質量控制、裝配工藝等方面更好地整合資源，消化冗餘，提高效率。研究所類資產注入上市公司的目的，更多的是為了打破科研單位的隔閡，把各個所裡分散的科研資源集中起來攻克一些重大項目。一言以蔽之，通過資本運作提高資源配置效率。
除了中國船舶工業集團以外，我們建議重點關注中國航空工業集團。中航工業集團已經獲批進行國有資本投資公司試點改革。按照方案，航空工業集團將持續加快重組整合和產業佈局調整，非航空業務有進有退，推動國有資本向航空主業集中。按照 “三同”（產業同根、技術同源、價值同向）、“三高”（高端裝備項目規模化、高新技術項目產業化、高附加值項目服務化）原則，以市場化方式有序推進非航空業務整合。充分利用混合所有制改革手段，按照“宜混則混”原則在所屬三四級以下單位全面推進混改工作。
目前，洪都航空、國睿科技等公司都披露了重組方案或設想，特別是中國船舶、中船防務和洪都航空都使用“資產置換”這種方式，引人注目。我們預計，資產置換將成為未來軍工重組的新型利器。與發行股份購買資產相比，資產置換是在當前市場規則下最直接、最有效的途徑，也最適合軍工企業使用。我們認為，新一輪軍工重組將加速推進。
軍工是當前市場中最為確定的板塊性機會
我認為，軍工是當前市場中最為確定的板塊性機會。2014年7月份開始軍工板塊集體爆發，首要的就是盯著資產注入。結果期望落空，軍工連續跌了幾年，沒有一次像樣的反彈。但是最近半年的時間，軍工行業的資本運作突然加速，資產置換，重組，收購等集中出現停牌潮。這次軍工的一系列運作，不是軍工集團拍腦袋推動的，這是國資委主導、證監會支持的。一次性兌現了2014年市場對軍工的期待，這是資本運作層面。第二個就是軍工總裝廠的訂單變化。在軍改前，很多訂單都屬於凍結狀態，今年開始訂單開始爆發，直接會體現到一季報、中報和年報上。從資本運作和行業業績反轉上看，都能夠支撐軍工大年這個觀點。
軍工主機類公司今年一季報預計增速顯著，這既有軍方收入結算確認時點的因素，也有企業本身訂單增長的影響。在軍品定價機制改革和股權激勵的推動下，軍工主機廠的業績只有顯著增長的空間，沒有惡化的可能。比如，中航沈飛一季報有可能扭虧。
未來隨著市場流動性持續向好，疊加軍工業績增速確定性強，軍工科技股將有可觀的上漲空間。特別是軍事信息化、衛星應用、飛機制造等領域的軍民融合產業科技含量高，潛在上漲空間巨大。
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劃重點：軍民融合重點把握三條主線
面對現代科技創新投資大、週期長、風險高、回報不明的客觀現實，通過軍民融合實現重大科技創新可能是主要甚至唯一的途徑。我們最看好科技類軍民融合公司。包括三條主線——
第一是自主可控安全可靠主線，包括相關網絡信息化公司衛士通、中國長城，軍用芯片公司景嘉微、和而泰等。網絡信息化領域是軍民融合率先突破的窗口。
第二條是飛機和航空發動機製造主線，包括中航沈飛、中航飛機、洪都航空、中直股份，航空發動機材料公司鋼研高納等。這個領域伴隨著中航工業集團的國有資本經營試點，資產的調整、剝離、收購、整合力度可能超出市場預期。
第三條北斗導航衛星應用主線，尤其是北斗3期芯片研製成功後，相關訂單放量空間較大，包括中海達、振芯科技、中國衛星等。明年35顆北斗衛星全部發射完畢實現全球組網後，北斗將正式成為中國的“閃亮名片”。
以上是軍民融合景氣度較高的三個投資方向，很可能會有超額收益機會。
本期製作：李巖松
央視財經頻道《交易時間》
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關鍵字: 三大 中航飛機 中國船舶工業集團公司
