科創板概念火熱。
因參股了科濟生物醫藥(上海)有限公司（以下簡稱“科濟生物”），浙江佐力藥業股份有限公司（300181.SZ，以下簡稱“佐力藥業”）近期頗受投資者關注。
自科創板概念被提出的2018年11月以來，佐力藥業股價已近翻倍。不過，該公司股價翻倍背後是淨利潤預減五成。
佐力藥業2018年度業績快報顯示，營業總收入為7.30億元，比2017年減少8.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2052.31萬元，比2017年減少54.53%。
值得關注的是，3月21日，科濟生物進行了投資人（股權）變更和企業類型變更，引發市場較大關注。《中國經營報》記者注意到，科濟生物及其新的唯一股東上海益傑生物技術有限公司均尚未進行股份制改制，在國內資本市場上市為時尚早。
記者就相關問題聯繫佐力藥業。4月2日，該公司董秘辦相關負責人對記者表示，因處於年報披露關鍵期，暫時不能接受採訪。
蹊蹺的互動信息
2018年11月5日，科創板概念首次被提出。
記者注意到，在科創板概念提出後，有投資者立即就佐力藥業參股公司科濟生物能否上科創板而進行諮詢。2018年11月7日，佐力藥業在投資者互動平臺表示，“參股公司科濟生物或相關方有在境外上市的計劃，是否更適合在科創板上市需要視政策情況進一步研究。”
隨著科創板政策的陸續出臺，投資者對科濟生物能否上科創板的諮詢更加頻繁。
3月1日，佐力藥業發佈的公告顯示，科濟生物全資子公司上海科濟製藥有限公司於2018年4月向原國家食品藥品監督管理總局提交的CT032人源化抗CD19自體CAR T細胞注射液已獲得臨床試驗默示許可。這意味著，科濟生物CAR-T項目尚處於臨床階段，距離產品上市還有較長的時間。
企業工商信息顯示，科濟生物在3月21日進行了投資人（股權）變更和企業類型變更，變更後的唯一投資人為上海益傑生物技術有限公司，企業類型由有限責任公司（中外合資）變更為有限責任公司（自然人投資或控股的法人獨資）。
3月26日，佐力藥業董秘在互動易平臺回應投資者解釋道，“此次科濟生物的工商變更系其融資重組、架構調整的正常過程，選擇哪個上市地點還需要根據科濟生物的實際發展需求決定。”
不過，記者注意到，科濟生物與上海益傑生物技術有限公司均尚未進行股份制改制。這是否意味著即使符合要求，按照正常的流程，其距離國內資本市場甚至是科創板上市還有較長的時間呢？
相關金融人士向記者介紹，在國內上市的公司必須為股份制公司，進行股份制改制的時間視公司股權複雜情況而定，時間長短不一。而在國外上市無需股份制改制，但需建VIE架構。
難掩業績下滑風險
事實上，股價翻倍難掩佐力藥業業績下滑的風險。
佐力藥業在2018年度業績快報中指出，公司近年投資項目中，中藥配方顆粒尚處在市場佈局階段，未實現規模效應，本年預計虧損768.78萬元。
佐力藥業2018年半年報介紹，報告期內，繼續開展中藥配方顆粒新品種的研究，完成了2018年“中藥配方顆粒臨床試用”產品和標準的備案；參與“中藥配方顆粒企業聯盟，在藥材產地研究、標準湯劑製備、質量標準研究、工藝研究等方面實現資源共享，爭取成為首批國家標準的起草者之一；參與中藥配方顆粒省標研究和提升工作。
記者注意到，2018年11月，在深交所“互動易”平臺上，也有投資者對佐力藥業中藥配方顆粒項目進展情況進行了諮詢。佐力藥業方面回覆道，“中藥配方顆粒公司已開發了600多個品種，年產800噸中藥配方顆粒的生產線已建成並通過GMP認證。目前配方顆粒業務處於前期推廣階段，重點抓各醫院的招投標和終端的覆蓋。我們期待配方顆粒業務在不久的將來能成為公司的利潤增長點。”
佐力藥業2019年3月6日發佈的公告顯示，公司獲得浙江省藥監局換髮的《藥品GMP證書》，認證範圍為中藥配方顆粒（臨床科研試用），有效期為1年。
記者注意到，佐力藥業2019年及此前年度換髮的《藥品GMP證書》認證範圍相同。臨床科研試用是否意味著公司的中藥配方顆粒業務還僅僅只是臨床科研試用階段，未達到進入產業化的階段呢？記者就此聯繫佐力藥業方面，不過未獲得對方回應。
某中藥配方顆粒企業技術負責人在接受本報記者採訪時介紹：“按照嚴格的臨床科研的定義，這種情況下藥企所賣的中藥配方顆粒，必須是在省局備案的臨床試點醫院，並且是僅供臨床科研用。一般而言，省局發的中藥配方顆粒批文都是臨床試點性質的。實際上，所謂的臨床試點，就是說產品不能用作銷售，只能應用於臨床試驗。並且，批文有固定的期限，每年都得去換證。”
“中藥配方顆粒對醫院也有臨床試點的限制，企業和醫院都要進行備案。這樣下來，企業才能給醫院開展中藥配方顆粒業務，沒有備案就不允許進行銷售的。臨床科研試用的批文存在的問題是生產線會存在較大的空置期。”上述技術負責人介紹。
此外，因浙江佐力百草中藥飲片有限公司（以下簡稱“百草中藥”）未能達到經營預期，佐力藥業計提了商譽減值準備1120萬元。
2015年8月，為將業務領域拓展至中藥飲片產業，佐力藥業投資百草中藥，獲得51.01%的股權。不過，該公司自收購以來一直處於虧損狀態。歷史數據顯示，百草中藥2016年和2017年淨利潤均為負數。2018年半年報顯示，百草中藥還處於虧損之中，其營業收入為6952.56萬元，淨利潤為-52.62萬元。
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