摘要：美国网约车Lyft已成功上市，Uber将跟随，中国滴滴的上市之路还会远吗？

序：Lyft成功上市，Uber将跟随。

据CNBC报道,美国网约车平台Lyft于3月29日以72美元的发行价登陆纳斯达克，上市首日上涨23%超预期，但36小时之后下跌12%至 68.01美元。

且不论Lyft上市后股价波动如何，作为仅次于优步的美国第二大共享出行公司,是自2017年社交媒体Snap上市以来的最大美国科技IPO,其222亿美元的市值已比肩推特。

可以说Lyft上市成功与否,将成为今年计划上市的共享经济公司,甚至是所有科技公司的风向标。

据悉,美国Uber将紧随Lyft其后,于今年4月上市。

美国的共享经济出行领域的前二陆续上市，互联网界的很多好事者都在关注，作为中国共享出行领域的独角兽、领头羊滴滴，上市之路还会远吗？

风起堂认为，滴滴终会上市，但不会是现在，甚至2019年内看不到。

一、滴滴会上市，但不是现在。

滴滴作为中国共享经济出行领域的代表作，其峰值用户量近5亿，日均订单量3000万，占据中国网约车行业市场份额95%，整个国内市场一骑绝尘，上市原本确是指日可待。

而滴滴在2018年初，确实就已开始运作其上市计划。据《华尔街日报》称，2018年4月，滴滴曾与多家投行密会洽谈IPO事宜，并期望最早于2018年下半年上市。

但两起顺风车重大安全事件的发生，不仅让滴滴顺风车下线整改至今仍无法回归，也同时让滴滴的美好上市计划梦断。

滴滴不得不全力安全，全面应对史上最严厉的行业政策监管和合规整改。

随着滴滴整改和合规建设逐步进入深水区，滴滴不得不割肉求生，清退千万无法办理网约车证的私家车主，加强自营车队占比和合规车主的招募。如此一来，原本2018年内预期盈利的目标变得遥遥无期，其上市计划也短期内无法再提上日程。

二、影响滴滴上市的几个因素：

1、政策风险：合规之痛待解。

滴滴在顺风车事件后，迎来了整个网约车行业的安全大检查和合规大整顿。原本网约车监管在顺风车两案连发的舆论风波后，彻底趋紧，灰色空间不再。

按网约车新政管理办法规定，网约车业务经营许可（即平台证）、网约车驾驶员资格证（即人证）、网约车运输证（即车证）三证齐全方可合规上路。

但截至2018年8月，全国合规人证仅34万、车证仅14万，按全国3000多万车主计合规率仅0.5%。即便是经过半年来的全国严打和合规化强化推进，截至2019年初，全国已获网约人证68万本、车证是45万本，合规率1.5%。

悬在网约车行业乃至滴滴头顶的合规之剑，在当前短期内进展缓慢，滴滴在这种形式下，当然不具备上市的政策环境基础，投资者也不会青睐背着一颗随时可能爆炸的定时炸弹滴滴。

因此，合规若无解，滴滴上市之路恐短期内无法实现。

2、司乘生态平衡重建未完成。

滴滴在一路攻城略地之初，由于太过注重规模发展，而严重忽略了司乘平衡建设。

一方面，由于平台的用户规则不平等的设计，滴滴车主、司机和乘客之间的权益、利益不对等，在面对形形色色的低质乘客的时候，司乘矛盾频繁发生。但滴滴平台却又过分倾向乘客，这就造成司机端权益和尊严被忽略，直接导致了几乎所有的司机对平台不满。

千万车主司机们始终背负着负面情绪或能量在服务，长期以来，车主和司机对平台也就没有归属感，滴滴所背负的内部口碑也是一股强大的负资产。

另一方面，滴滴的定价机制和抽成规则也是偏重于用户和平台利益，对司机车主来说，订单单价低，抽成过高，也就收入低，但却要付出更多的辛苦和努力。

滴滴现行的抽成比例高达25%左右，而滴滴订单的单价仅1.5元左右，即便包含长途大单或优质单，也不会超过2元单价。在扣除0.5元每单的服务费和25%以上的抽成后，滴滴车主全月无休、每日出车15小时、月流水过万的情况下，月实际收入也不过7-8千，如果再算上车损、维修保养、保险、吃饭等各项成本的话，滴滴司机的收入不具竞争力。

滴滴司机没有获得足够的权益和尊重，收入又偏低，在这种长期的司乘不平衡的状态下，滴滴的千万司机实际上并未成为滴滴稳固的护城河。

所以说，滴滴要上市，其司乘平衡建设必须改善，否则上市之路也将一路风险相伴左右。

3、安全压力始终存在。

滴滴上市之路梦断于安全，因此安全重压也是滴滴不得不全力承压、小心前行的生命线。

自2018年滴滴两起顺风车事件后，滴滴启动安全攻坚战，All in安全，至今已持续200天。据了解，滴滴自开展安全攻坚战以来，涉及安全管理、推进合规、产品安全功能、处置流程、警企合作、倾听外部意见、安全教育等7方面，共超过30项安全相关措施。在产品功能上，滴滴实现产品迭代15个版本，并升级上线十多项安全功能，包括行程中录音录像，一键报警，紧急联系人，未成年人乘车提醒、夜间乘客乘车，选择路线等多项安全功能和措施。

但由于司机、用户和出行订单量的庞大，以及出行场景的复杂和各种不可控因素，滴滴无法做到100%的绝对安全无事件，所以滴滴的安全压力也将伴随始终。

在合规问题无法解决之前，滴滴的安全之弦始终绷紧，其上市之路也只能谨慎规划，稳中求进了。

三、但滴滴终究会上市。

虽然滴滴目前面临诸多困难，但从市场占有率和行业发展趋势来看，滴滴终究会上市。

据中国共享经济发展年度报告数据，2018 年我国网约出租车完成客运量约200 亿人次，占出租车客运总量的36.3%，相当于每3 个打车的人中，至少有1 人使用网约出租车。

滴滴在网约车行业中市场份额超90%，每10个网约车订单中便有9个是滴滴订单，据此可推算出200亿人次的网约出行订单中，滴滴订单约180亿人次。如此海量的用户和订单量，足以支撑其未来的上市之路。

另据报道，滴滴2018年109亿的亏损（滴滴2018年在司机补贴方面共计投入113亿元，但2018年上半年滴滴的研发投入就高达70亿元），实际并非在其主业滴滴网约车板块上，而是滴滴出行正在围绕着其国际化、汽车后市场、自动驾驶、智慧交通等和出行密切相关领域上的宏大愿景紧密布局和研发投入。

所以说，滴滴有中国8亿网民和5亿网约车用户的基数托底，有年近200亿订单量的支撑，有近3000万全兼职网约车司机、车主的贡献，滴滴虽然迫于短期内的风险暂缓上市之路，但纵观行业全局和未来，滴滴的最终上市之路不可抵挡，终会到来。

不管你愿不愿意，风起堂都认为，滴滴最终仍会上市。

你以为呢？