李恒升（公元？年—1941年），通称李恒，今云南省红河州石屏县龙朋镇人。实业家（锡业巨子）。
民国初年，李恒升在云南个旧办锡起家。云南石屏、个旧、昆明及香港等地皆有其商号和房产，为石屏一富商，时有“临安马成，石屏李恒”之说。李恒升热心桑梓公益事业，不惜慷慨挥金赞助。先后筹建建龙朋小学，捐建石屏县立中学。李恒升在抗日战争时期慷慨解囊支援抗战，并最终为彝、汉两族的和谐共处付出了宝贵的生命。
民国二年（1913年），石屏龙朋学校创办初级小学，由学生缴纳学费开办，因此教育不能发达。民国十一年（1922年），李恒升不忍桑梓教育废弛，先后捐资购田租百余石归学校作经费，免收学生学费，入学儿童渐增，男女生共140人。民国二十四年（1935年），李恒升捐资建盖学校，教师、礼堂、体育场、厕所等俱备花费滇票30万元，加捐购田租费用，已在50万元，龙朋学校教育因而有所发展。
民国十二年（1923年）陈鹤亭先生倡创石屏中学时，李恒升捐款2.5万元。李恒升热心地方教育，时滇督唐继尧题赠“嘉惠士林”匾以表其公德，其字匾石刻镶嵌于石屏中学大门及其石屏城中家门。
民国20年（1931年），龙朋城被土匪吴学显、蒋世英率党羽攻陷。土匪烧杀抢劫，毁去四城门及碉楼。李恒升弟兄捐资13万元，以一半救助灾民，一半修城。又出钱9万余元，修筑龙朋东门外石路。民国25年（1936年）捐资修石屏城正街，石路修成，石屏人曾一度称之为“恒升街”。民国27年（1938年）袁嘉谷主修《石屏县志》稿成，李恒升又捐资付印1000册。
抗日战争爆发后，李恒升为抗日又捐献资金100万元购买战斗机一架。
1941年，李恒升门下二老板罗国镇（石屏县哨冲镇落水洞村人）因与李恒升发生矛盾冲突，气愤之下率亲随离开李恒升而回家乡。罗国镇在本村颇有号召力，时逢石屏县龙武镇设冶局长黄光禄奉命铲烟，黄光禄到哨冲落水洞等地肆意敲诈勒索，彝民激怒，罗镇国召集村民，在他克苴（石屏县大桥乡乡他克苴村）伏击黄光禄队伍，当场击毙黄光禄。此事惊动了省政府，特派专员分兵一营前往剿平。官兵到龙朋意欲收缴罗镇国枪支，因惧怕彝民，便将此事株连李恒升，要李恒升亲自出面，收缴罗镇国的枪支，收编人马，否则，将取李恒升首级回省了案。李恒升不忍由此而挑起彝汉民族仇杀，又无奈于官方的要挟，不忍彝、汉两族兵戎相见，于是，自杀于原龙朋学校之三楼。
李恒升像
唐继尧题赠“嘉惠士林”匾——石刻镶嵌于云南省红河州石屏县第一中学大门
位于云南省红河州石屏县异龙镇为民巷3号——李恒升故居
位于云南省红河州石屏县龙朋镇龙朋村——李恒升老宅
后人为其著书——《李恒升传》
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