前言：長期償債能力既可以指企業償付長期債務的能力，也可以指企業在較長時期內償還債務的一種能力。長期償債能力分析的計算可分為以下兩種方式：
（1）通常使用資產負債表上的資本結構數據構造財務比率，反映企業使用現有資源償還長期債務的能力。與流動比率等靜態短期償債能力指標類似，這類使用資產負債表數據計算的償債指標，從另一個角度來看也是反映企業資本結構的指標；
（2）採用利潤表或現金流量表數據構造的長期償債能力比率，則比較單純地反映企業在長期內滿足債務支付的能力。
1【長期償債能力】基礎知識
（1）【長期償債能力】一級分析框架
（2）【長期償債能力】二級分析框架
1）資產負債率
2）有息資本比例
3）長期資本負債率
4）償債保障比率
5）利息保障倍數
6）現金利息倍數
2【長期償債能力】案例應用
以酒鬼酒近2年曆史償債數據為分析依據
分別選取流動比率、速動比率、保守速動比率、產權比率4個指標作為主要償債分析指標
3【長期償債能力】各項償債指標統計
以酒鬼酒歷史償債數據為分析依據
（1）資產負債率
1）資產負債率折線圖
2）公司總資產與總負債折線圖
3）負債率行業排名
（2）長期資本負債率
4【整體償債能力】分析結論
結合償債能力的其他指標對酒鬼酒的整體償債做如下評價：
（1）長期償債能力：一般，接近行業平均，可適當關注，兩項指標的行業排名分別為 34/68 ， 34/68。
1）資產負債率：
該指標值越接近50%，長期償債能力越強，行業排名越靠前。
2）產權比率：
該指標值越高，長期償債能力越強，行業排名越靠前
（2）與去年三季報相比，酒鬼酒償債能力有所加強。處於一年中高位。其中，償還流動負債能力很強，負債資產佔比維持穩定：
具體如下：
1.本期速動比率2.38,去年同期為1.04,償還流動負債能力很強。行業排名 10/43
2.本期流動比率4.23,去年同期為4.05,短期償債能力很強。行業排名 8/43
3.本期資產負債率17.85%,去年同期為17.71%,負債資產佔比維持穩定。行業排名 10/43
4.本期現金比率211.11%,去年同期為75.24%,即時支付現金能力大幅加強。行業排名 10/43
（3）酒鬼酒的償債指標，在其一級細分行業【食品飲料行業】中的排名及解析：
1）速動比率：
排名解析：酒鬼酒償還流動負債具有很好的保障
2）流動比率：
排名解析：酒鬼酒短期償債能力有比較好的保障
3）資產負債比率：
排名解析：酒鬼酒負債相比同行業極低,很大程度上降低公司的債務風險,但不利於公司公司藉助債務賺取更多利潤
4）現金比率：
排名解析：酒鬼酒即時償付能力強於多數同業企業,短期償債能力相比之下較強
（4）酒鬼酒的償債能力評分及排名
1）財務診斷評分明細：
2）同行業償債能力TOP10：
5個股操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構成買賣意見。
（1）財報評估
據酒鬼酒三季報評估：相對同行業主營獲利能力保持穩定,但存貨的週轉速度需要加快。
1盈利能力維持穩定，主營獲利能力保持穩定
2成長能力維持穩定，固定資產規模收縮速度有所減緩
3償債能力有所加強，償還流動負債能力很強
4運營能力有所加強，資產綜合利用效率的明顯提升
5現金流能力有所加強，公司現金回收質量略差
（2）業績預測
1）截至2019-01-28，6個月以內共有 17 家機構對酒鬼酒的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益 0.81 元，較去年同比增長 49.45%，預測2018年淨利潤 2.61 億元，較去年同比增長 48.49%
2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為17.20元，股價在成本下方運行。多頭行情中，上漲趨勢有所減緩，可適量做高拋低吸。
資金面 ：近5日內該股資金流出較多。據統計，近10日內主力籌碼較分散，呈低度控盤狀態。
消息面：近期該股消息面總體多空平衡，沒有較強的利好或利空趨勢。
行業面：近10日來該行業走勢不明顯，跑贏大盤。最近120個交易日，機構評級以增持為主，認為該行業有一定投資價值。
基本面：該公司運營狀況尚可，多數機構認為該股長期投資價值較高，投資者可加強關注。
2）具體操作如下：
短期趨勢：強勢上漲過程中，可逢低買進，暫不考慮做空。
中期趨勢：上漲趨勢有所減緩，可適量高拋低吸。
長期趨勢：迄今為止，共1家主力機構，持倉量總計81.76萬股，佔流通A股0.25%。據酒鬼酒三季報評估：相對同行業主營獲利能力保持穩定,但存貨的週轉速度需要加快。
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《財務報表分析》（中國人民大學出版社）主編 王化成、支曉強、王建英
同花順股票行情公開數據庫
$酒鬼酒(SZ000799)$ 歷史公開財務報表數據
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