“做投資最難的是你不光投對了，而且你的投資邏輯也是對的。”這是紅杉資本中國基金合夥人郭山汕這些年的一個深刻體會。
他是創投圈一位年輕“狙擊手”：短短几年，參與投資了幾家百億美元超級獨角獸及多家十億美元獨角獸，其中既有拼多多、中通快遞、滿幫集團這樣的明星企業，還包括達達-京東到家、毒App等這樣的行業新星。
他認為，投資是一個特別需要反思的過程。而對於大部分人看好或者不看好的事情，他總喜歡再研究一下。本文是「投資界」對郭山汕採訪的內容要點整理。
從行業研究開始VC生涯
我的VC生涯是從紅杉中國開始。
2010年，我加入紅杉中國，此前曾任職於麥肯錫諮詢。剛進紅杉，我主要負責項目cold call（陌生電訪）和行業研究。在加入紅杉的前面兩年半里，我經歷過幾個行業組，從最早的新能源組，然後到了消費組，期間主要時間在研究物流領域，後來到了TMT組。
今年6月，紅杉中國決定將種子基金單列，全面發力天使投資。目前我和其他兩位合夥人——鄭慶生和曹曦一起負責種子基金，接下來我會把更多的精力投入到這個工作中去。
這半年下來，我切身體會到，做天使投資挺難的。但我們還是要給自己定一個目標，爭取在天使階段投中一家100億美金的公司。紅杉中國在2006年天使階段投資了大眾點評，曾經實現過這一目標。
為什麼紅杉中國三輪投資拼多多？
最近兩年，令我印象最深刻的是參與投資拼多多。
拼多多成立於2015年9月，在3年多的時間裡迅速成長為一個擁有 3 億多購買用戶的新一代電商平臺。早在2016年末，紅杉就參與了對拼多多投資，前後累計三輪。今年7月，拼多多成功掛牌納斯達克，2年多時間，紅杉無論是在回報倍數還是回報金額上都收穫了不錯的成績。
這一筆投資，有兩個方面令我至今印象深刻。
首先，通過拼多多這個案例，我深刻地感受到，紅杉合夥人的決策層，對電商領域的認知還是比較獨到的。我們剛開始投拼多多的時候，其估值到了10億美金，當時很多人認為幾十億美金就是大部分優秀電商的終極天花板。但紅杉內部的判斷是拼多多的發展才剛剛開始。如果對電商沒有深刻的理解，很難達成這個共識。
另一個深切感受是，一個創始人的逆向思維能力和化繁為簡能力，可以產生巨大的能量。黃崢（拼多多創始人）思考的角度很獨特，但又都是一些常識，很容易理解。創業大成是一個極小概率事件，就像他說的，創業如同在大海里航行，大部分海域是要翻船的，只有在很少地方可以倖存活下來。我們每天都在期待遇到這些未來的倖存者，重要的是，我們要有識別出他們的眼光。
“投對了並且投資邏輯也是對的，這才是最難的事情”
反觀自我，我覺得自己性格有兩個特點，一是擁有較強的好奇心；其次是相對冷靜。所以，即便是遇到特別喜歡的項目，還是可以被拉回來，有時候被自己拉回來，有時候被同事拉回來。
這些年，我還有一個很深的體會：
做投資最難的是你不光投對了，而且你的投資邏輯也是對的。
很多時候，即使是優秀的投資人也會出現這樣的情況：投對了，但是當時投的理由並不是公司最重要的成功因素。也許你當時主要看中的是團隊，但項目成功是找對了市場。你覺得技術壁壘最關鍵，但最後成功的是商務和融資能力。投對了並且投資邏輯也是對的，這才是最難的事情。最厲害的投資人往往可以在一開始就抓住事物最本質的點，決定投還是不投。
2019年，消費互聯網的投資機會仍然很多。大部分人認為到頭的時候，要想想有沒有可能沒到頭。技術的進步，還會帶來新的創新機會；另外，對於消費者而言，永遠在追求新的刺激。目前紅杉中國的早期投資，包括種子基金仍然非常關注2C的方向。
2019年我們仍然會很忙。
原標題 / F40|紅杉郭山汕：投資最難的是，投對了且投資邏輯也是對的
來源 / 投資界
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