本文共2935字
閱讀完約5分鐘
近日，A股上市公司二三四五發布了2018年度業績快報。公告顯示，2018年公司營業總收入為38.69億元，比上年同期增長20.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為13.65億元，比上年同期增長44.07%。
業績不可謂不亮麗，可與業績預告同時發佈的2018年度計提資產減值準備公告卻顯示，公司還存在6.26億的鉅額“壞賬”！
同時擁有高淨利潤與鉅額壞賬，二三四五的奇怪狀況也受到了外界的各種關注！更有觀點認為公司兩大主營業務存疑，實控人、大股東、公司高管也在接連減持……公司的現狀，真有看上去的那麼好嗎？
1
帶來高淨利潤也帶來鉅額壞賬
互聯網消費金融業務被質疑
不得不說，在各種“爆雷”事件不時發生的2019，二三四五雖同樣對商譽進行計提減值，卻仍能保持如此高利潤，與其主營業務“互聯網金融服務業務”脫不開關係。
以網址導航網站起家的二三四五，早在2015年就設立了金融科技公司，開展含現金貸業務在內的“互聯網金融服務業務”，主要產品為“2345貸款王”。
據二三四五2017年報
這個2015年才開啟的互聯網金融服務業務，到2017年就已經是飛速發展，營收較上年增長866.22%，佔到總營業收入比例更是達到65.42%……當時在外界看來，二三四五已是一家以現金貸業務為主業的公司。
事實上，公司在2017年猛增至12億的的壞賬，其中部分就是源於“其他流動資產”中“貸款王業務墊款”。
根據當時消息，早在2017年11月，公司就把2.69億的2345貸款王應收款，以5千多萬的折扣價格，賣給了第三方公司。在2017年12月底現金貸監管到來的時候，2345貸款王也算是從漩渦中及時脫身。
據二三四五2017年報
直到2017年底，監管下發了《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》，對無場景依託、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等特徵的“現金貸”業務進行整頓。
政策出臺，二三四五的互聯網金融服務業務收入也是銳減，根據2018年半年報，該業務佔公司營業收入比重已降至26.83%，同比下降約六成。
2018年6月，二三四五回覆深交所問詢時也表示，公司嚴格按照政策的規定開展相關業務，截至2017年12月，公司已經停止了無場景的“現金貸”業務。
看到這裡，似乎公司已經和前面那些存在風險的業務“說再見”了？
但看看最新報告中與利潤一同增長的壞賬來源：公告表示，二三四五擬計提其他流動資產減值準備61905.33萬元，主要原因系公司報告期內開展的互聯網消費金融業務導致發放貸款及墊款產生的壞賬所致。
據2018年度計提資產減值準備公告
換言之，公司6.26億元的巨大壞賬中，有6.19億元都來自這個“互聯網消費金融業務”。
再結合大幅增長的淨利潤與“互聯網金融服務業務”營收佔比，有業內人士擔憂，這是否意味著二三四五的此前現金貸業務又再次活躍起來了？畢竟，在早前的現金貸行業中流傳過“只要壞賬率不超過50%，就能盈利”的說法，以形容現金貸利潤與壞賬率雙高的特點。
不管業內如何猜測，金妹兒於3月5日登錄二三四五旗下APP“2345貸款王”也發現，登錄APP時的全屏廣告語至今仍然是“只需身份證，放款率86%”，且APP推薦的貸款產品中還存在不少年化費率遠超36%的產品。
據二三四五APP
據二三四五APP
2
負面頻出，主打產品停擺
互聯網信息服務業務現狀如何？
事實上，即便不考慮現金貸業務是否抬頭的問題，業內對二三四五的其他業務也存在疑慮。
舉例而言，在2018年上半年大舉增收的“互聯網信息服務業務”，根據其去年半年報，互聯網信息服務營業收入高達11.83億元，相比去年同期大增127.95%。
根據早前介紹，二三四五的互聯網信息服務業務，按目的分類，二三四五服務對象可分為用戶和客戶兩個範疇。用戶是免費使用網址導航、瀏覽器等平臺進行網站信息檢索的網民，是二三四五流量的源泉；客戶是利用網址導航、瀏覽器等平臺進行自身推廣，並支付報酬的搜索引擎和各類網站。二三四五提供的服務主要是通過網址導航、瀏覽器等平臺為用戶提供免費互聯網信息服務、為客戶提供付費分流服務以及互聯網推廣與營銷服務。
然而近幾年，有關二三四五在互聯網信息服務的負面報道卻是時不時就出現一把：
2018年6月，三六零於北京、武漢兩地連續發起6起訴訟，訴訟稱二三四五公司旗下“2345安全衛士”“2345瀏覽器”“2345遊戲盒子”侵犯了其6項發明專利，並索賠6000萬元。
2017年12月1日，國內某安全實驗室披露，稱一款名為“雲計算”的軟件，正通過各種流氓渠道大肆推廣，該軟件是一種純粹的挖礦工具。而被植入“雲計算”軟件的電腦，則淪為挖礦“肉雞”，大量系統資源被侵佔，出現速度變慢、發熱等異常現象。
“雲計算”軟件便是由2345公司旗下的“2345王牌技術員聯盟”進行推廣的。2017年3月7日，上海網信辦會同市掃黃打非辦聯合約談2345導航網站總編輯，就網站存在的嚴重違規行為提出嚴厲批評，依法要求其暫停更新相關欄目並限期整改。原因網站部分欄目涉嫌違規，企圖利用低俗、色情內容吸引網民的注意，增強用戶粘性和瀏覽頻率，並尋找機會讓流量變現，製造相關的灰色收入。
這種情況下，二三四五2018年上半年的互聯網信息服務業務收入還能大增，或許離不開其曾著重押寶的區塊鏈項目“2345星球聯盟”和“章魚星球”。
公司介紹稱，“2345星球聯盟”運用區塊鏈技術，基於分佈式記賬、共識機制和智能合約等底層架構，運用公開透明的價值獲取與分配算法，實現用戶網絡行為的價值量化及共享，將打造成為一個去中心化、可信任的網絡生態世界。同時，公司推出了具有接收用戶行為數據、發佈生態任務、CDN加速、雲存儲、分佈式處理、分佈式數據挖掘等雲計算功能的智能終端硬件產品
“章魚星球”，可進一步提升公司的推廣優勢，獲取更多的商業價值。彼時，二三四五還對公司含“2345星球聯盟”和“章魚星球”在內的互聯網信息服務業務抱有極大信心，表示2018年1-9月歸屬於上市公司股東的淨利潤變動幅度可達45%-70%。
然而隨後，相關業務卻出了事：有報道顯示，由於涉嫌發幣，二三四五逐步切割了星球聯盟與數字貨幣的關係。章魚星球產生的區塊鏈生態通證——星星（STC）目前已無法在星球聯盟App中查詢相關信息，二三四五官網產品服務頁面上，也找不到任何關於星球聯盟或章魚星球的介紹。
接下來更有報道稱，2018年底有不少維權者到二三四五上海總部樓下維權，多為二三四五章魚星球產品代理商和個人買家。維權者表示，二三四五以“能賺錢的私人云盤”為章魚星球的賣點，吸引了大量購買者和代理商加入，但幾個月來，項目幾近停擺。
眼下，新公佈的業績快報並沒有提及這項“互聯網信息服務業務”收入，不知道年報正式公佈後，最終的數據能否打消外界對其的疑慮……
3
實控人股東高管連續減持38次
因減持一度“無實控人”
如果兩大主營業務存在疑慮還能說“非戰之罪”，畢竟別人業績看起來是真的漂亮？可看看二三四五近幾年屢遭股東減持的情況，也難怪不少投資者都對公司的未來抱有擔憂了。
稍微回頭梳理，自2015年開始，二三四五的大股東乃至實控人就在接連減持，年年沒有中斷，甚至因此出現了“無實控人”的情況。
根據此前報道，2015年5月14日至2015年6月26日，包叔平及其一致行動人通過深圳證券交易所大宗交易平臺以及競價交易系統出售的公司股份4117.95萬股股份，這段期間累計套現合計約為22.39億元。
2016年11月23日，包叔平以大宗交易方式減持了其本人持有的公司無限售條件股份4400萬股股份，佔公司總股本19.1億股的2.3031%，此次包叔平套現2.27億元。
甚至，在2017年11月1日的又一波減持後，原實控人包叔平持股比例將低於原第二大股東，公司自2017年11月2日起無實際控制人。
到了2018年，更是出現了“清倉式減持”。
有報道顯示，自2018年年1月10日起，大股東一致行動人孫毅、包叔平及曲水信佳科技、龐升東先後多次減持二三四五股票，套現金額近9億元。
還有數據顯示，僅9月份二三四五就有高達8次大宗交易平臺減持，佔2018年大宗交易次數的一半。值得一提的是，參與此輪減持的包叔平及其一致行動人信佳科技在減持後的持股數量將低於總股本的5%，達到未來減持可不必再公告的程度。
高管方面，據二三四五減持預告，公司大股東一致行動人孫毅計劃在11月19日起6個月內減持不超過1383.26萬股股份，屬清倉式減持。同時，上市公司高管代小虎、邱俊祺、羅繪計劃在12月10日起6個月內，合計減持約328萬股股份。
不過，表面說是6個月，事實卻是孫毅1個月內便完成了清倉，其他高管更是一週內便火速完成減持。
據二三四五2018年12月18日公告
而這些，都發生在2018年12月12日的一波限售股解禁之前。
根據公告，公司這波解禁限售股約8047萬股，佔總股本的1.81%。按照12月7日收盤價3.83元/股，該部分解禁股的市值約為3.1億元，且不包括11月19日孫毅公告減持的股份。
至此，二三四五榮獲A股減持“冠軍”，據Wind數據顯示，截止2019年1月7日，二三四五已被連續減持38次……
業績雖亮眼，卻主營業務存疑，遭股東連續減持，接下來等待二三四五的，又會是什麼呢？
部分內容自證券時報、北京青年報等
註明稿件來源及作者名，違者必究
本報法律顧問
北京煒衡(成都)律師事務所 羅浩斐 律師
聯繫金妹兒
商務合作：028-86968491
閱讀更多 金融投資報 的文章
