春節之後，券商板塊集體爆發，引領A股強勢反彈並走出一波牛市行情。券商股大幅反彈利好，華茂股份和國內男褲市場領跑者的九牧王兩家上市公司卻公告披露減持所持有的券商股。趁著漲勢大好選擇拋售套現，無疑大賺了一筆。除了利好公司業績外，現階段選擇拋售券商股，也顯示出上市公司這種機構投資者對未來行情的謹慎。
1.83億元認購通證券1.73%股份，九牧王如今出售賺翻了
3月2日，九牧王股份有限公司（證券簡稱：九牧王，證券代碼：601566.SH）披露處置金融資產的進展公告。截至2019年2月21日至2019年2月28日，全資子公司西藏工布江達縣九盛投資有限責任公司（以下簡稱：九盛投資）累計出售財通證券股份有限公司（以下簡稱：財通證券）股份901.78萬股，累計成交金額9275.58萬元，佔2017年度歸屬於上市公司股東的淨資產的1.74%；扣除成本及相關稅費後，實現投資淨收益為5985.71萬元，佔公司2017年度經審計的歸屬上市公司股東淨利潤的12.12%。
據瞭解，2014年12月，子公司九盛投資以2.98元/股的價格合計出資約1.85億元，認購財通證券6200萬股股份，佔財通證券首次公開發行並上市後總股本的1.7275%。根據相關監管規定，九盛投資所持財通證券股份於2018年10月24日起可上市流通。
此次減持計劃在2018年10月就開始了。公告內容顯示，2018年10月15日，九牧王召開臨時股東大會審議通過了《關於授權處置金融資產的議案》，授權九盛投資根據公司發展戰略、證券市場行情以及公司經營情況擇機適量對所持有的財通證券股份進行處置。
梳理公告發現，在授權九盛投資處置財通證券股份的決定公佈之後，截至目前已進行了5次減持。其中，在2018年10月24日至2018年12月31日期間兩次減持，累計出售財通證券股份3583萬股，累計成交金額為2.71萬元。扣除成本及相關稅費後，實現投資淨收益為1.43億元，而該公司2017年度歸屬上市公司股東淨利潤為 4.94億元，佔比達到28%。
進入2019年又進行了三次減持。截至2019年2月底，九盛投資出售財通證券股份2279.56萬股，累計成交1.99億元，實現投資淨收益1.19億元，這部分收入，也將為九牧王2019年業績產生極大利好影響。
資料顯示，九牧王主要從事男士商務休閒品牌服飾的生產和銷售，主要產品包括男褲、茄克、襯衫、T 恤和西裝等。2018年上半年，公司取得營業收入12.61億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.63億元，分別較去年同期上漲10.68%和17.10%。
2019年出售財通證券股份僅僅兩個月實現的投資收益就貢獻了上億元，想來九牧王2019年的業績也差不到哪裡去。值得一提的是，九牧王子公司當初以1.85億元認購的6200萬股財通證券股份，如今五次減持已累計出售5863.46萬股，累計成交金額達到4.7億元，即使按照淨收益來算，五次出售財通證券股份扣除成本及相關稅費後，九牧王實現的投資淨收益已達到2.62億元，真可謂賺翻了。
華茂股份減持國泰君安，可能是手頭實在太緊
除了九牧王之外，另一家上市公司安徽華茂紡織股份有限公司（證券簡稱：華茂股份，證券代碼：000850.SZ）也在減持所持有的券商股，出來緩解資金壓力外，還取得了不少收益。
3月1日，華茂股份公告披露，根據公司對可供出售金融資產進行處置的議案計劃，2019年2月25日至3月1日期間，通過上海證券交易所集中競價交易系統出售所持有的國泰君安證券股份有限公司（以下簡稱：國泰君安）無限售條件流通股份2002.56萬股。
經公司財務部門初步測算，上述股票出售將增加華茂股份2019年第一季度投資收益約1.13億元，約佔公司最近一期經審計會計年度（2017年度）歸屬於上市公司股東淨利潤的108.14%。
截至2019年3月2日公告披露日，華茂股份持有國泰君安無限售流通股股票6760萬股，佔該公司註冊資本0.78%。
此次減持國泰君安股份除了對華茂股份2019年第一季度業績利好之外，或也是公司手頭比較緊張。值得一提的是，在此次宣佈減持國泰君安股份之前，2018年12月底，華茂股份就公告披露將根據實際資金需求和經營情況，利用所持有的部分可供出售金融資產開展股票質押融資（包括但不限於股票質押式回購交易、約定購回式證券交易等方式），融資額度不超過8億元人民幣。
據公告內容顯示，2018年1月03日、1月08日、1月10日和3月27日，華茂股份將其持有國泰君安合計4936.50萬股股票（佔該公司總股本的0.55%）以約定購回式證券交易的方式進行融資合計5.06億元人民幣，融資全部用於償還公司債務。
不僅是國泰君安資產被用來融資，2019年1月2日，華茂股份還將其持有的廣發證券1200萬無限售流通股質押給中投證券，獲得7000萬元融資。
公開信息顯示，華茂股份近年來專注棉、毛、麻、絲和人造纖維的純、混紡紗線及其織物、針織品、服裝、印染加工；紡織設備及配件、家用紡織品銷售和投資管理。
該公司的投資業務中擁有證券（國泰君安、廣發證券）、銀行（徽商銀行）、保險（華泰保險）等行業股權，PE投資項目包括網達軟件（603189.SH）、拓維信息（002261.SZ）和兩家新三板公司共4家掛牌上市公司。
截止2018年上半年，華茂股份持有廣發證券2050萬股，持有拓維信息327.15萬股，持有網達軟件240萬股；持有國泰君安8762.56萬股。其中，用於約定購回式證券交易的股票為4936.50萬股，融資餘額合計5.06億元。
分紅收益還不錯，華茂股份獲得國泰君安2017年度分紅3505.02萬元，獲得光谷租賃2017年度分紅438.59萬元；獲得拓維信息、網達軟件2017年度分紅17.67萬元；確認廣發證券和徽商銀行2017年度分紅分別為820萬元和162.47萬元。
此外，2018年上半年度，華茂股份出售了廣發證券1161萬股，回籠資金2.24億元，獲得投資收益1.35億元。正是因為在報告期內處置廣發證券獲得了不錯的投資收益，華茂股份2018年上半年的淨利潤也取得大幅度上漲。
數據顯示，2018年上半年，華茂股份取得營業收入12.93萬元，較上年同期的10.42萬元增長24.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.32億元，較上年同期的1329.55萬元增長幅度達到894.38%。基本每股收益0.14元，每股淨資產4.41元。
但是從年報數據來看，2017年以來，華茂股份現金流淨增加額就為負數，儘管業績維持增長，但公司資金鍊面臨較大壓力，如今趁著行情大好拋售，出售券商股一定程度上盤活賬上資金，實現投資收益較大化。
需要說明的是，春節之後，利好政策頻出釋放出積極信號，A股行情回暖，券商股領漲滬深兩市。其中，2月11日至2019年3月5日收盤，財通證券股價漲幅達到52.16%，大幅跑贏大盤走勢，國泰君安股價漲幅為17.49%，也略跑贏大盤。
在此情況下，上市公司趁機出售券商股，除了套現外，還可以獲得可觀投資收益，利好近期業績。此外，“物極必反”，或也是對未來行情的謹慎考慮。
此外，據不完全統計，今年以來，興業證券(601377.SH)、申萬宏源(000166.SZ)、廣州證券、華西證券(002926.SZ)、華泰證券(601688.SH)、中原證券(601375.SH)等多家證券公司都遭到了上市公司或機構減持。
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