截至2018年8月2日收盘后，A股市场总市值为6.09万亿美元，日本股市总市值为6.16万亿美元。日本股票市值从2014年11月被中国股市超越后成功反超。截至发稿时间，A股延续下跌趋势，日本股市依然收红，随着日本的经济复苏以及跟随迈入加息周期的可能，两者市值差距依然有扩大的趋势。
而2018年8月3日离岸人民币兑美元也跌破6.90关口，不断突破2017年5月以来新低。
股市下跌几点因素分析：
1、汇率掣肘。一方面是全球主要经济体逐渐退出QE，以美联储为首的发达国家央行进入渐进加息周期；另一方面是较为宽松的货币政策。汇率承压下股市阴霾笼罩（汇率继续大幅下滑概率不大，应该会启用逆周期调节因子）。
2、贸易争端。特朗普的政策发挥了作用，虽然贸易战尚未有很大的实际影响，但从情绪上一直压制着A股的股票市场，从最近的动态来看，特朗普不会轻易妥协，贸易战升级可能性加到，市场情绪较为悲观。
3、经济增速下滑。GDP的逐渐下滑是公认的趋势，但过去拉动经济的主要两个因素：“基建”+“外需”中，外需已经被遏制，内需被地产所挤压，难以承接，基建大概率只能起到托底作用。“一带一路”是否能替代“中美”贸易存疑，个人判断很难。
4、市场情绪。最近无论是经济学家还是大V都表达了较为悲观的情绪，从最近白马股的不断下跌来看，公募基金也出现了分歧，估值多少才是合理呢？从短周期来看，如果发生踩踏行为，任何定价模型都是没用的。
5、改革的不确定性。我们能看到领导层对于地产调控的坚定性（这也说明以前拉动经济的地产也可能被砍掉一大截），但尚不能看到国企改革、财税体制改革等的积极前景，阵痛阶段避险情绪较为突出。
几点思考：
1、现金为王。不是说持有现金就是等着贬值，在现在P2P跑路，股市大跌，债市爆雷的情况下，你说持有现金还能拿到大约4%的收益。谁更赚呢？另外假设GDP是6.8%，M2增速是8.2%，那货币贬值才1.4%，现在已经不再是货币超发的时候了，没有想象中的那么大的贬值幅度。
2、危中有机。我们经历过那么多次的危机，都挺过来了，有一个主要的原因就是有的时候制度有一定优越性，国内的市场体量也较大，能接受一定程度的风险。以我的判断来看，市场发生大规模风险的概率不大，阵痛在所难免。当大家都贪婪时恐惧，当大家都恐惧时贪婪，换个角度看，你觉得中国真的会被这一次危机打垮吗?
3、佛系心态。我目前较为佛系，在这里站好最后一班岗，为大家鼓鼓气。
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