春節之後，螺紋鋼期貨主力1905合約在高開之後出現連續幾日下跌，並沒有表現得像鐵礦石一樣強勢。據期貨日報記者瞭解，1月初以來，主要城市螺紋鋼和熱卷庫存大幅回升。螺紋鋼庫存自1月4日的335.14萬噸，短短一個多月快速上升至2月8日的724.59萬噸，增幅達116.21％。熱卷庫存自1月4日的179.63萬噸，上升至2月8日的237.60萬噸，增幅為32.27％。
“冬季為鋼材需求淡季，疊加春節前後工地停工效應，鋼材需求較為低迷，與庫存形成了鮮明對比。”建信期貨黑色產業研究主管翟賀攀告訴期貨日報記者，上海下游終端線螺採購量自1月4日的24987噸，大幅回落至1月25日的16480噸，降幅達34.05％。春節假期前後鋼材庫存快速累積，而需求相對滯後。主要是由於房地產恢復施工進度緩慢，而今年基建項目尚需等待預算和地方財政撥款，需求啟動保守估計將在3月下旬之後。
回顧2018年螺紋鋼走勢，一季度伴隨貿易摩擦利空情緒的驅動大跌逾700元/噸；二三季度修復悲觀情緒，加上基建對沖了貿易摩擦利空，螺紋鋼出現超過1000元/噸的漲幅；四季度在全球經濟悲觀預期下，原油帶動商品共振，螺紋鋼又大跌逾1000元/噸。
上海期報投資管理有限公司副總經理吳昊認為，2018年的螺紋走勢基本為三段趨勢性和邏輯性都非常明顯的行情，整體保持了不錯的波動率。
對於2019年螺紋鋼能否維持較強的趨勢性，吳昊認為有一定困難。他表示，出現大級別的趨勢行情前提條件是有大的基本面預期上的變化，或是大事件驅動下的定價偏差，例如中美貿易摩擦。如果從供需角度來看，若今年沒有新的政策影響，2019年大宗商品總體將維持和2018年相近的供應增速，不過2019年的需求將會更弱。因為當前的價格已經反映了相當多的宏觀悲觀預期，螺紋鋼更有可能是維持低波動率的振盪走勢，因此短期的市場情緒可能會對價格造成比較大的影響。
上海鴻凱投資黑色研究員樊海政則認為，從2018年整個拿地以及房地產新開工情況來看，2018年螺紋鋼需求整體還是不錯的。2019年新開工數據也沒有明顯下降，所以節後地產開工大概率不會下降，在這個背景下，螺紋鋼需求不會太差。至於螺紋鋼在節後出現偏短空的情況，樊海政表示，主要原因是庫存已經開始積累，價格已經在相對高位，巴西鐵礦事故影響成本支撐，以及未來需求樂觀。
此外，翟賀攀還表示，受淡水河谷潰壩事件過度炒作影響，黑色系品種春節後第一個交易日大幅高開，已經透支眾多利好預期，短期回調是大概率事件。當前，可逢高採取賣出保值策略，週期上選擇月度持倉至3月中旬前後，幅度上暫看較節前收盤價回落100—150元/噸。
本文源自期貨日報
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