樂視網（300104）要復牌了！這是停牌九個月後，樂視網內部人士首度對e公司記者確認，樂視網復牌就在近日，目前公司已經做好了復牌準備，至於具體何時復牌，還要等監管層通知。
<strong>停牌九月已“變天”
隨著樂視危機在2017年持續發酵蔓延，各路消息甚囂塵上，各路看客估計早已忘記樂視網的停牌時間。
2017年4月16日晚間，樂視網發佈公告稱，擬調整收購樂視影業方案，股票自4月17日上市開始起停牌。以轉增後的股價計算，樂視網股價停在了4月14日收盤的15.33元。
樂視網的股價可以由於停牌暫時不變，但是樂視網早已變了天。
同年5月21日，賈躍亭辭去樂視網總經理一職，由梁軍接替。
6月13日，樂視控股法人代表已由賈躍亭變更為賈躍亭老部下樂視網監事吳孟，而吳孟同時也取代賈躍亭的姐姐賈躍芳，成為樂視控股經理。
6月26日，招商銀行上海川北支行向上海高院發起了對賈躍亭進行財產保全的申請。
6月28日，樂視網舉行2016年股東大會，融創派駐樂視網的代表劉淑青與鄭路分別當選樂視網非獨立董事與獨立董事，獲得樂視網董事會否決權。這也是賈躍亭最後一次公開在國內亮相。
6月29日，上海高院凍結樂視控股在大聖科技的全部股權及紅利。
7月3日，賈躍亭夫婦及樂視體系三家公司的12.37億元資產被曝出於上週被司法凍結。同日又爆出六地方法院曾多次凍結樂視系資產。
7月4日，根據國家企業信用信息公示系統，樂視汽車日前進行了股權質押，質押了80%股份。
7月5日，賈躍亭現身美國。同日曝出，賈躍亭已將樂視控股持有的幾乎全部樂視影業股權，質押給孫宏斌旗下的融創。
7月6日，面對近期遭遇的資金困境、招行擠兌、資產凍結和跑路傳聞，賈躍亭在微博發聲稱，會承擔全部的責任，會對樂視員工、用戶、客戶和投資者盡責到底。但是當日晚間，賈躍亭即辭去樂視網包括董事長在內的一切職務並退出董事會，擔責之說撐不過一天，讓人側目。
7月27日，樂視網發佈公告稱，收到控股股東賈躍亭通知，截至當日，賈躍亭直接持有樂視網股份5.12億股（佔總股本的25.67%），全部被凍結，賈躍亭直接持有樂視網股份被輪候凍結數量佔公司總股本的193.92%；賈躍亭通過樂視控股持有公司股份1194.12萬股（佔總股本的為0.60%），全部被凍結，被輪候凍結數量佔公司總股本的3.34%。
8月28日，樂視網發佈半年報，公司上半年營收55.79億元，同比下滑45%；虧損6.37億元，同比下降323.91%。
9月12日，深交所下發關注函，對賈躍亭減持樂視網所獲資金的使用承諾履行情況表示關注，要求樂視網與賈躍亭就相關問題作出說明。此外，賈躍亭徹底退出樂視網管理層之前，曾精準收回對樂視網借款，深交所要求樂視網逐筆說明公司向賈躍亭還款的時間、金額及還款原因。
9月27日，樂視網正式公告，擬更名“新樂視”，力圖與賈躍亭及原樂視劃清界限。
10月26日，孫宏斌被曝出對樂視網進行“大清洗”，包括樂視網CEO梁軍、樂視網市場傳播營銷高級副總裁任冠軍、樂視網CMO張旻翬在內的多位高管提交辭呈。
12月15日，樂視網正式公告，公司董事會同意聘任劉淑青為公司總經理，同時變更公司法定代表人為劉淑青。
至此，樂視網基本完成人事更迭，樂視網也由“姓賈”徹底改頭換面“姓孫”。
<strong>樂視網未復牌基金公司預測13個跌停
停牌已經九個月的樂視網復牌之際，對於投資者而言最關心的無疑就是復牌後的股價問題。
在復牌之前，多家持有樂視網的基金公司已經給出了具體估值，3.91元左右。以轉增後樂視網停牌時的15.33元計算，樂視網估值僅剩25%，下跌近75%，約相當於復牌後13個跌停。
前述樂視網內部人士對記者表示，樂視網復牌大跌是必然事件，公司也已經做好相關準備。
香頌資本執行董事沈萌認為，樂視網停牌期間，融創已經盡力而為，除了引入新的戰略投資者，基本上是能做的都做了，但是目前形勢仍然不容樂觀，因為即便復牌後樂視網股價持續走低，也是必要的釋放所積累的利空的過程。
<strong>後續：平倉與抄底或同時出現
樂視網在近日復牌後，持倉樂視網的投資人和市場會如何應對這看似“必然”的大跌呢？
首先，看看樂視網有多少資金可能遭遇平倉。
樂視網三季報顯示，賈躍亭持有樂視網10.24億股，其中質押數量為10.2億股，佔賈躍亭所持股份的99.54%。
以樂視網停牌前的收盤價15.33元計算，賈躍亭質押的樂視網股份市值達到156.37億元。而如果以眾多基金公司下調後的樂視網估值計算，這一市值就僅剩下39.88億元。
由於目前仍不清楚賈躍亭的股權質押平倉線，所以暫無法判定賈躍亭的平倉風險到底有多大。在樂視危機爆發不久，樂視網股價連續走低，有媒體曾推測賈躍亭的股權質押平倉線為35.21元（轉增前），不過賈躍亭回應，自己的平倉線肯定比35.21元要低不少。
如果樂視網股價持續下跌接近平倉線，由於賈躍亭身處國外且資產被多番凍結，能夠在國內動用的流動資金不足的情況下，他能夠解除股權質押平倉風險的可能性已經不大。
此前，賈躍亭親信劉弘與楊麗傑的兩筆樂視網股權質押就遭遇訴訟。方正證券2017年12月4日公告稱，2016年10月，劉弘將650萬股樂視網股票質押給公司融入1億元，後補充質押200萬股；同年6月，楊麗傑也質押樂視網股票融入8000萬元。因劉弘質押股票被司法凍結、樂視網狀況惡化等原因，方正證券要求劉弘、楊麗傑提前購回但未獲履行。方正證券遂申請強制執行，訴訟案件金額合計1.92億元。
這也表明，券商對賈躍亭及其親信的股權質押，恐怕都不會“網開一面”，畢竟作為質權方，如果面對持續下跌，平倉止損也許是“止血”的最佳選擇。
在可能出現的平倉同時，有一部分投資者正在伺機而動。
記者採訪到的一位目前持有樂視網股票的投資人就表示，“<strong>雖然目前樂視危機重重，復牌後股價肯定有幾個跌停板，但是我覺得前期利空基本釋放完了，孫老闆（孫宏斌）實力還是挺強的，應該不會放任它無休止跌停，我打算幾個跌停之後找個機會再抄底試試”。
樂視網復牌後股價如若真的連續跌停，在2016年股價高位時參與樂視網定增的牛散章建平和幾家機構將虧損慘重。
2016年8月，樂視網以每股45.01元的價格向四名定增對象合計發行1.07億股。財通基金認購3910萬股、章建平認購2488萬股、嘉實基金認購2133萬股、中郵基金認購2133萬股。
以牛散章建平為例，他參與樂視網的定增共投入11.19億元。由於在2017年8月25日，樂視網向全體股東每10股派發現金紅利0.28元，同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。
進行復權後，如果按照最新估值3.91元計算，目前章建平的浮虧將超過9億元。
<strong>創業板受衝擊或有限
樂視網復牌在即，作為曾經的創業板權重股，一旦復牌後出現連續跌停的情況，創業板還能扛得住嗎？
為防範這一風險，監管層早有動作。
2017年12月18日，深交所與深圳證券信息有限公司宣佈，決定對深證成指、深證100、中小板指、創業板指、中小創新等指數實施樣本股定期調整。其中，樂視網，同時被深證成指、深證100指數、創業板指三大指數“剔除”。
這一次樣本股調整已經在2018年1月第一個交易日正式實施。所以，雖然目前創業板指數持續走低，樂視網的權重作用大幅下降之後，對整體板塊的衝擊會相應減輕很多。
沈萌也分析稱，作為曾經的創業板標杆，復牌之後如果連續跌停肯定會對目前疲軟的創業板帶來負面影響，但是畢竟樂視事件發酵已久，市場對該衝擊已經有所消化，因為不會帶動板塊的持續下挫。
來源 / 證券時報
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