近日，爱立信在工信部信息通信研究院实验室顺利完成了中国5G技术研发试验第三阶段5G独立组网核心网性能测试和安全测试，到目前为止，爱立信已经顺利完成了5G技术研发试验第三阶段中所有已经发布的5G核心网的测试内容。
核心影响：
（1）利好政策不断，助力产业回升
中央经济工作会议明确2019年要抓好7项重点工作任务，其中第二项重点工作明确指出，我国要加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。对比2018年年初的《政府工作报告》以及工信部《信息消费三年行动规划》，政策导向层层推进，实施决心进一步坚定。2019将迎来5G商用元年，市场波动起伏将不会影响我国推进5G建设的步伐。
5G 政策上分为三个环节：标准制定→频谱发放→牌照发放；对应三个建设阶段：实验网建设→试商用网建设→大规模商用网建设。2018 年经历了独立组网标准落地和实验网建设和频谱发放，2019 年即将开启试商用网建设，建设规模远大于实验网，开启通信产业链上行区间；2019 年底至2020 年初，预计会发放5G牌照，开启5G 大规模商用。
（2）5G 投资作为对冲下行压力的抓手，有望被强力推进
4G投资持续了五年，在2015年达到高峰，呈现一种典型的前高后低的特征。预计5G投资相比4G将更加平缓和持久，将从2019年持续到2025年。我们预计三家运营商合计5G宏基站将达571万站，将是现有4G的1.4倍。
产业普遍认为5G通信市场投资为1.2万亿元左右相对合理，约是4G投资的1.7倍：其中无线基站主设备约6639亿、传输主设备3868亿。在相关设备配套细分领域：基站光模块578亿（相比4G 弹性4倍）、基站天线663亿、基站滤波器324亿（相比4G弹性1.9倍）；新增市场包括基站天线用PCB 新增229亿、基站天线阵子新增84亿、基站功放347亿。
按照建设顺序依次受益：分别为承载网（光传输设备等）—基站接入、核心网（无线主设备及配套细分领域）—物联网应用 。承载网信处于4G-5G承前启后期；2019年规模起量后，无线主设备及配套细分领域有望最先受益，通信网络设备有望核心受益。5G建设趋近完善，物联网平台及垂直应用等有望长远受益。
核心观点：回避涨幅大的品种，短线关注滞涨小盘5G
关联个股：高斯贝尔、吴通控股、信维通信、三维通信、宜通世纪
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