今天老南忙的都要劈叉了，結果，居然一堆人，都同時問一個，相當專業的問題：
看的老南還一度深感，現在老百姓的專業能力，越來越強了，都開始討論貨幣發行錨定了。
再不專業點，要跟不上了。
很多人關注這事，源於1月16日，財政部國庫司副主任，郭方明在“2019年債券市場投資論壇”上表示：
2019年要拓展政府債券功能，準備研究將國債與央行貨幣政策操作銜接起來，同時擴大國債在貨幣政策操作中的運用，推動實施國債作為公開市場操作主要工具的貨幣政策機制，健全國債收益率曲線的利率傳導機制，強化國債作為基準金融資產的作用，使國債達到準貨幣的效果。
這條專業性很強的新聞，一開始並沒有反應，很多人的確看不懂，雖然都是漢字。
但隨著不少自媒體的跟進和解讀，一下子發酵起來：
看的老南，手捂菊花，笑而不語。
什麼“中國發行，將要以政府債為錨，而不像現在以外匯為錨”
什麼“以後印鈔，我們將主要用地方債和國債做抵押”
聽上去貌似很嚇人，很有道理，可是，寫文章的人，以及被嚇到的你，有看過央行的資產負債表嗎？
老南過去的文章中，反覆出現的這張圖，好好看看：
2015年開始，不早就這樣了嗎？
2015年開始，隨著外匯佔款的不斷減少（綠色），
為了保持貨幣的正常投放（藍色），央行通過各種粉（紫色），也就是麻辣粉（MLF）、酸辣粉（SLF）等，作為貨幣創設手段。而這些粉，就是國債為主。
畢竟外匯佔款減少，如果15年沒有新的貨幣創設方式，貨幣規模快速減少，這會國內經濟，早就崩潰了。
（可參考這篇，硬著陸調整：四十年前，美國如何去槓桿）
所以，你會發現，上圖中，紫色增加部分，完美的彌補了綠色減少部分。
而且16年以來，國內各種加強金融監管，降槓桿等，本質上都是在對沖，外匯佔款減少，造成的國內貨幣缺口。
此外，再看看美國、日本，兩國央行持有的資產，在08年金融危機前，均以國債為主。
之後因為金融危機，美聯儲直接購買國債，以及抵押貸款支持債券（MBS）。這些MBS，以按揭貸款為主。
日本央行，甚至直接買股票，這種奇葩操作。
所以，在老南看來，這個新聞，被嚴重誤讀了。外匯佔款大幅下滑，錨都沒了，還以外匯為錨。
畢竟全球化受阻，貿易爭端日趨激烈的大背景下，更不可能，僅僅以外匯為錨。
而需要採用更豐富的手段，如增加國債等，保持適當的貨幣供給，確保經濟的穩定。
還有，過去一年多，一堆自媒體，天天喊放水。喊了一年多了，房價漲了？沒有！股市漲了？沒有！
也就他們的流量漲了，廣告費漲了。
提醒下，說好的年前第二個彩蛋，明天揭曉。
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作者：南小鵬，石榴詢財創始人，國際金融理財師（CFP）持證人，江蘇省理財師協會秘書長，金融投資從業十四年，曾任海通證券高管和國資紫金所負責人。解讀投資，透視風險，以理性和專業陪伴你的成長。
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