上週指數先抑後揚，在五連陰後終於再次迎來中陽反彈且伴隨著成交量能的放大，周K線成功翻紅，且也基本收復前期失地，這無疑給目前羸弱的市場注入了一支強心劑。更為重要的是隨著一系列政策的推出，2700點附近的政策底跡象逐漸清晰，但市場底並非能一蹴而就，還需要時間來反覆考驗，目前還沒到大量建倉的最佳時機。
導致本輪市場下跌的原因是多方面的，這些因素使得投資者對於未來走向感到一絲不安與迷茫。在外部因素短時間沒有改變的情況下，我們看到政策正在朝著好的方向轉變著。
7月20日晚，銀保監會對《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》公開徵求意見；同日，中國**銀行發佈《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》。從中我們可以看出，金融去槓桿的方向仍是明確的，但防範化解系統性金融風險也被放在了非常重要的位置，對於監管內容都做了適當的放鬆。兩份文件所表現出的放鬆可以視為對當前宏觀環境審時度勢、靈活協調的一個展現，對於穩定市場預期有著較大的幫助。但同時需要注意的是監管階段性放鬆並不意味著金融去槓桿的政策出現轉向。
政策底逐漸清晰後市場底就成了大家關注的焦點。長陽反彈雖然振奮人心，但就此判斷底部已經形成還過於草率。首先是反彈的持續性還需要觀察，本輪下跌以來長陽反彈並不少見，但都缺乏持續性，通常反彈後的2-3天就重新回到下跌趨勢中，這次能否打破規律還需觀察。其次市場內部結構並未完全調整到位，大量資金仍囤積在消費、醫藥、次新等品種中，未來這些資金是否會抱團瓦解，會不會流向週五崛起的金融品種中還不得而知。最後市場底還需要一個利空或者深幅回踩來進行考驗，若能遇利空而不跌，則市場底部將會更接近與構建完成。
目前市場具備一定的參與性，但還未到大倉位進入的時機，還需控制倉位，直到市場底的信號出現才能適時加倉操作。
本週趨勢 看漲
中線趨勢 看跌
本週區間 2750-2880點
本週熱點 信託，銀行
本週焦點 醫藥，消費
本文源自中國證券報
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