上週五（1月4日），受美聯儲和非農數據提振，道指大漲740點，納指漲超4%。
就在中國“全面降準”穩定經濟增長的同時，大洋彼岸，此前一直“堅定”加息的美聯儲，似乎也“微調”了其“強勢加息”的立場，全球金融市場的一輪反彈，似乎正在醞釀！
2019年第一次亮相，美聯儲主席鮑威爾一改上次對市場的“冷漠”，強調政策並不死板，表示視情況可能改變收緊貨幣的步調，試圖緩解市場擔憂。這次安撫市場看來有一定成效，盤中美股高漲、美債下跌。此前，達拉斯聯儲主席稱，美聯儲應暫停加息……
鮑威爾表示，美聯儲會耐心地加息，“我們正在仔細並慎重地聆聽市場傳來的信號，在制定未來政策時，我們會將下行風險納入考慮。”鮑威爾強調了聯儲在使用政策工具時的靈活性。他還提到，如果貨幣政策正常化過程被視為“問題之一”，“我們會毫不猶豫地做出改變。”
而上次，在鮑威爾表示聯儲縮表的步伐不變，縮表未明顯干擾市場後，美股跌幅迅速擴大。
於是乎，在非農意外大增、鮑威爾稱將“耐心加息”的影響下，樂觀分析師再一次蠢蠢欲動。他們又在高喊抄底美股了。
我注意到，12月非農意外大漲，是分析師躁動起來的關鍵因素，而鮑威爾也表示必要將時“毫不猶豫作出改變”，加上美股已經跌成便宜貨，樂觀分析師又一次躁動了起來。
美國勞工部1月4日公佈的數據顯示，12月美國非農就業人數暴增31.2萬人，遠超市場預期，增幅創下10個月新高。
再加上近期美股已經經歷了不小的回調，大膽的分析師再一次站出來。“我們預計未來數週會出現熊市反彈，而新的牛市會在未來數月乃至數季逐漸成型。”
他們認為，近期的下跌是長期牛市中的週期性熊市，而拋售壓力很快就會消失。
在樂觀的分析師看來，合理的估值是買入的原因之一。通常來說，當你遇到了如此大幅度的上漲或下跌時，你要麼是在市場頂部，要麼是在底部。在下跌了20%之後，我認為我們是在底部。賣家沒有對象可賣，而這個空缺在上週五得到了補充。
除去非農就業和鮑威爾“耐心加息”的影響以外，中美貿易也有可能取得進展。中國商務部消息顯示，中美將於1月7日-8日舉行經貿問題副部級磋商。
花旗美股首席策略師也認為，現在是迴歸美股的好時機。沒有什麼是確定的，但是數據顯示，我們應該在目前的市場疲軟中買入。標普自9月的高點已經下跌了20%，令股票不再是成本昂貴的資產。
美銀美林牛熊指標已經跌至1.8，接近“極度悲觀”，也觸發了風險資產的買入信號，為2016年6月英國退歐以來首次。從2000年以來的經驗來看，每次買入信號被觸發後，全球股市在未來三個月的平均漲幅達到6.1%。
另一個指標來自養老金基金的買入。10月美股大跌以來，摩根大通分析師Marko Kolanovic六度呼籲抄底，他在1月3日的報告中坦誠此前判斷錯誤，但仍在呼籲買進，因大型養老金基金正在買入股票。散戶投資者往往被認為是市場的反向指標。通常來說，散戶往往在氣勢高漲時買進，在恐慌時期賣出。你可以看到，在大型共同基金買入後，往往能實現收益。
來自央行的政策風險也是值得注意的信號。美銀美林策略師Tommy Ricketts稱，央行尤其是美聯儲受到金融市場表現得影響，不得不一定程度上放棄貨幣政策的鷹派立場。市場需要一些鴿派（信息）的緩和。
我注意到，恰在此時，達拉斯聯儲主席稱，美聯儲應暫停加息，花時間瞭解全球經濟減速、對利率敏感行業疲軟和金融環境收緊三個問題的深度和廣度；如有必要，應對調整縮表持非常開放的態度。當天市場預期今年聯儲不加息。
而此前，美聯儲主席鮑威爾在採訪中表示，美聯儲將時刻準備著調整政策立場，保持耐心實施靈活的政策，將考慮市場擔憂，並對市場的信號保持敏感，如果有需要，美聯儲將改變縮表政策。
鮑威爾重申看好美國經濟、政策不是預設的，稱聯儲在仔細傾聽市場對風險的擔憂；此次他對縮表的表態不同於上次，上次他說縮表步伐不變，縮表未明顯干擾市場。
此次鮑威爾對市場反應和縮減資產負債表規模（縮表）的言論與上次有明顯不同。這次他強調政策靈活性，除了重申政策路徑不是預定的，還稱聯儲在傾聽市場的擔憂，若縮表的確是擾動市場的主因，不會猶豫去調整縮表，同時表示對加息有耐心。
兩週前美聯儲會後的新聞發佈會上，鮑威爾曾明確表示，聯儲此前決定縮表處於“自動駕駛”狀態，“我沒有看到我們改變這點”。他否認市場下跌受縮表影響，認為縮表不是干擾市場的一大因素，說縮表“沒有製造重大問題”。
從市場反應看，投資者顯然相對而言更歡迎鮑威爾此次講話。鮑威爾講話期間，本已在非農數據公佈後走高的美股漲幅進一步擴大。
而上次，在鮑威爾表示聯儲縮表的步伐不變，縮表未明顯干擾市場後，美股跌幅迅速擴大。12月19日當天，道指振幅接近900點，收盤跌入熊市，和標普齊創新低，2年和10年期美債收益率分別創四個月和七個月新低，5年與1、2、3年期美債收益率曲線全部倒掛。當時一些分析人士認為，這種反應顯示，市場認為聯儲還不夠鴿派。
此次鮑威爾重申看好2019年經濟數據的表現，顯得並不擔心會有經濟下行風險。他還提到與特朗普可能的會面，稱還沒有任何這方面的安排，並表示即使特朗普要求，他也不會辭職。上次他只是說，聯儲決策不受任何政治考量影響。
12月非農意外暴增，意味著聯儲的加息態度更加重要。而鮑威爾給出了市場現在最想要的信息。
現任美聯儲主席上週五表示，美聯儲會耐心地加息，而縮減資產負債表目前處於“自動駕駛”階段，並不認為縮表是四季度市場動盪的重要原因。
“我們正在仔細並慎重地聆聽市場傳來的信號，在制定未來政策時，我們會將下行風險納入考慮。”鮑威爾強調了聯儲在使用政策工具時的靈活性。他還提到，如果貨幣政策正常化過程被視為“問題之一”，“我們會毫不猶豫地做出改變。”
與此同時，特朗普誇非農就業數據“了不起”。特朗普首席經濟顧問稱，沒有看到近期經濟衰退，美國經濟將以3%的速度增長。
亮眼的非農就業數據讓特朗普政府有了反駁衰退論的新依據。
美東時間3日晚公佈的非農就業報告顯示，12月新增非農就業者31.2萬人，創十個月最大增幅，較市場預期多增12.8萬人，平均時薪的環比和同比增速均高於預期和11月水平，
失業率雖由3.7%回升到3.9%，仍接近半個世紀來低位。數據公佈後，特朗普發推稱：剛剛宣佈了了不起的就業數據！
美聯儲高官同樣認可12月非農數據。亞特蘭大聯儲主席Bostic稱，美國就業市場表現非常好。美國非常接近充分就業。美聯儲主席鮑威爾此後也說，聯儲得到了經濟的正面信號，“我要說，這些都是好的數據點”。目前沒有通脹過高的擔憂。
特朗普的首席經濟顧問、白宮國家經濟委員會主任庫德洛則是接受彭博採訪時說，人們在“湧入”美國就業市場。“沒有看到近期經濟衰退。”
庫德洛說，我知道這是個讓人沮喪的時期，我知道人們擔心股市。但他認為，當前的情景顯示經濟更加良好，並且更加樂觀。
“美國經濟將以3%的速度增長，新增就業很多，企業在這個重要時刻投資。這比我們過去一兩個月看到的圖景樂觀得多。”
庫德洛承認海外經濟疲軟，不過他說，只要美國處於“繁榮的正軌，我們就會沒事。”
庫德洛還提到美聯儲，稱聯儲過度擔心通脹遏制經濟增長的風險。“供應面的改革”讓美國經濟能在不會引起通脹威脅的情況下增長。“就業者增多不會帶來通脹。這些老的聯儲模型已經過時了，事實證明它們是錯的。”
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