上周五（1月4日），受美联储和非农数据提振，道指大涨740点，纳指涨超4%。
就在中国“全面降准”稳定经济增长的同时，大洋彼岸，此前一直“坚定”加息的美联储，似乎也“微调”了其“强势加息”的立场，全球金融市场的一轮反弹，似乎正在酝酿！
2019年第一次亮相，美联储主席鲍威尔一改上次对市场的“冷漠”，强调政策并不死板，表示视情况可能改变收紧货币的步调，试图缓解市场担忧。这次安抚市场看来有一定成效，盘中美股高涨、美债下跌。此前，达拉斯联储主席称，美联储应暂停加息……
鲍威尔表示，美联储会耐心地加息，“我们正在仔细并慎重地聆听市场传来的信号，在制定未来政策时，我们会将下行风险纳入考虑。”鲍威尔强调了联储在使用政策工具时的灵活性。他还提到，如果货币政策正常化过程被视为“问题之一”，“我们会毫不犹豫地做出改变。”
而上次，在鲍威尔表示联储缩表的步伐不变，缩表未明显干扰市场后，美股跌幅迅速扩大。
于是乎，在非农意外大增、鲍威尔称将“耐心加息”的影响下，乐观分析师再一次蠢蠢欲动。他们又在高喊抄底美股了。
我注意到，12月非农意外大涨，是分析师躁动起来的关键因素，而鲍威尔也表示必要将时“毫不犹豫作出改变”，加上美股已经跌成便宜货，乐观分析师又一次躁动了起来。
美国劳工部1月4日公布的数据显示，12月美国非农就业人数暴增31.2万人，远超市场预期，增幅创下10个月新高。
再加上近期美股已经经历了不小的回调，大胆的分析师再一次站出来。“我们预计未来数周会出现熊市反弹，而新的牛市会在未来数月乃至数季逐渐成型。”
他们认为，近期的下跌是长期牛市中的周期性熊市，而抛售压力很快就会消失。
在乐观的分析师看来，合理的估值是买入的原因之一。通常来说，当你遇到了如此大幅度的上涨或下跌时，你要么是在市场顶部，要么是在底部。在下跌了20%之后，我认为我们是在底部。卖家没有对象可卖，而这个空缺在上周五得到了补充。
除去非农就业和鲍威尔“耐心加息”的影响以外，中美贸易也有可能取得进展。中国商务部消息显示，中美将于1月7日-8日举行经贸问题副部级磋商。
花旗美股首席策略师也认为，现在是回归美股的好时机。没有什么是确定的，但是数据显示，我们应该在目前的市场疲软中买入。标普自9月的高点已经下跌了20%，令股票不再是成本昂贵的资产。
美银美林牛熊指标已经跌至1.8，接近“极度悲观”，也触发了风险资产的买入信号，为2016年6月英国退欧以来首次。从2000年以来的经验来看，每次买入信号被触发后，全球股市在未来三个月的平均涨幅达到6.1%。
另一个指标来自养老金基金的买入。10月美股大跌以来，摩根大通分析师Marko Kolanovic六度呼吁抄底，他在1月3日的报告中坦诚此前判断错误，但仍在呼吁买进，因大型养老金基金正在买入股票。散户投资者往往被认为是市场的反向指标。通常来说，散户往往在气势高涨时买进，在恐慌时期卖出。你可以看到，在大型共同基金买入后，往往能实现收益。
来自央行的政策风险也是值得注意的信号。美银美林策略师Tommy Ricketts称，央行尤其是美联储受到金融市场表现得影响，不得不一定程度上放弃货币政策的鹰派立场。市场需要一些鸽派（信息）的缓和。
我注意到，恰在此时，达拉斯联储主席称，美联储应暂停加息，花时间了解全球经济减速、对利率敏感行业疲软和金融环境收紧三个问题的深度和广度；如有必要，应对调整缩表持非常开放的态度。当天市场预期今年联储不加息。
而此前，美联储主席鲍威尔在采访中表示，美联储将时刻准备着调整政策立场，保持耐心实施灵活的政策，将考虑市场担忧，并对市场的信号保持敏感，如果有需要，美联储将改变缩表政策。
鲍威尔重申看好美国经济、政策不是预设的，称联储在仔细倾听市场对风险的担忧；此次他对缩表的表态不同于上次，上次他说缩表步伐不变，缩表未明显干扰市场。
此次鲍威尔对市场反应和缩减资产负债表规模（缩表）的言论与上次有明显不同。这次他强调政策灵活性，除了重申政策路径不是预定的，还称联储在倾听市场的担忧，若缩表的确是扰动市场的主因，不会犹豫去调整缩表，同时表示对加息有耐心。
两周前美联储会后的新闻发布会上，鲍威尔曾明确表示，联储此前决定缩表处于“自动驾驶”状态，“我没有看到我们改变这点”。他否认市场下跌受缩表影响，认为缩表不是干扰市场的一大因素，说缩表“没有制造重大问题”。
从市场反应看，投资者显然相对而言更欢迎鲍威尔此次讲话。鲍威尔讲话期间，本已在非农数据公布后走高的美股涨幅进一步扩大。
而上次，在鲍威尔表示联储缩表的步伐不变，缩表未明显干扰市场后，美股跌幅迅速扩大。12月19日当天，道指振幅接近900点，收盘跌入熊市，和标普齐创新低，2年和10年期美债收益率分别创四个月和七个月新低，5年与1、2、3年期美债收益率曲线全部倒挂。当时一些分析人士认为，这种反应显示，市场认为联储还不够鸽派。
此次鲍威尔重申看好2019年经济数据的表现，显得并不担心会有经济下行风险。他还提到与特朗普可能的会面，称还没有任何这方面的安排，并表示即使特朗普要求，他也不会辞职。上次他只是说，联储决策不受任何政治考量影响。
12月非农意外暴增，意味着联储的加息态度更加重要。而鲍威尔给出了市场现在最想要的信息。
现任美联储主席上周五表示，美联储会耐心地加息，而缩减资产负债表目前处于“自动驾驶”阶段，并不认为缩表是四季度市场动荡的重要原因。
“我们正在仔细并慎重地聆听市场传来的信号，在制定未来政策时，我们会将下行风险纳入考虑。”鲍威尔强调了联储在使用政策工具时的灵活性。他还提到，如果货币政策正常化过程被视为“问题之一”，“我们会毫不犹豫地做出改变。”
与此同时，特朗普夸非农就业数据“了不起”。特朗普首席经济顾问称，没有看到近期经济衰退，美国经济将以3%的速度增长。
亮眼的非农就业数据让特朗普政府有了反驳衰退论的新依据。
美东时间3日晚公布的非农就业报告显示，12月新增非农就业者31.2万人，创十个月最大增幅，较市场预期多增12.8万人，平均时薪的环比和同比增速均高于预期和11月水平，
失业率虽由3.7%回升到3.9%，仍接近半个世纪来低位。数据公布后，特朗普发推称：刚刚宣布了了不起的就业数据！
美联储高官同样认可12月非农数据。亚特兰大联储主席Bostic称，美国就业市场表现非常好。美国非常接近充分就业。美联储主席鲍威尔此后也说，联储得到了经济的正面信号，“我要说，这些都是好的数据点”。目前没有通胀过高的担忧。
特朗普的首席经济顾问、白宫国家经济委员会主任库德洛则是接受彭博采访时说，人们在“涌入”美国就业市场。“没有看到近期经济衰退。”
库德洛说，我知道这是个让人沮丧的时期，我知道人们担心股市。但他认为，当前的情景显示经济更加良好，并且更加乐观。
“美国经济将以3%的速度增长，新增就业很多，企业在这个重要时刻投资。这比我们过去一两个月看到的图景乐观得多。”
库德洛承认海外经济疲软，不过他说，只要美国处于“繁荣的正轨，我们就会没事。”
库德洛还提到美联储，称联储过度担心通胀遏制经济增长的风险。“供应面的改革”让美国经济能在不会引起通胀威胁的情况下增长。“就业者增多不会带来通胀。这些老的联储模型已经过时了，事实证明它们是错的。”
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