【Man哥語】
造車這件事真不是一般的燒錢。比如，那個曾經強推“BBBA”蹭熱度的寶沃已經找到“接盤俠”——神州優車。
根據此前公佈的交易規定，接盤寶沃，神州優車需要“需在股權轉讓完成之日起3年內償還轉讓方42.71億元的借款及利息”。沒錯，雖然成立沒幾年，但已經欠下42.71億元。對於福田汽車來說，確實是一大包袱。
12月28日晚間，福田汽車發佈了關於《公開掛牌轉讓北京寶沃汽車有限公司67%股權的進展公告》（以下簡稱公告）。公告顯示，長盛興業（廈門）企業管理諮詢有限公司成為公司受讓方，成交價格人民幣397,253.66萬元。據悉，長盛興業(廈門)企業管理諮詢有限公司正是代表神州優車。
與此同時，寶沃對原管理團隊進行了“大清洗”。根據同日寶沃官方公佈的人事任命，原麥格納亞洲區總裁Bruno Lambert將任寶沃汽車總裁。原寶沃汽車集團總裁楊嵩調任福田汽車集團副總裁；熊毅調任福田汽車集團商務汽車事業部營銷公司副總經理；霍靜任福田汽車集團計劃與營銷管理本部品牌與傳播副總監。
值得注意的是，原寶沃汽車集團總裁楊嵩被免聘。履新只有十個月，楊嵩和他的新一屆職業經理人團隊就被集體下課。
四年後，“賣身續命”
經過近四年的發展，寶沃經歷了短暫的上升期後發展態勢急轉直下。儘管2018年上半年，寶沃原總裁楊嵩還高調舉行發佈會，一幅雄心勃勃之勢。但遺憾的是，這並沒有阻擋寶沃的下滑勢頭。如今，寶沃對於資金異常飢渴，新的戰略投資者，將成為其續命關鍵。
2014年，為發展乘用車，北汽福田以500萬歐元的價格從寶沃品牌所有者Borgward AG公司收購該品牌。2016年，旗下首款車型也是一款SUV車型BX7上市，月銷量曾迅速攀升至5500輛左右。上市當年，僅憑一款車，寶沃汽車的銷量就達到近3萬輛。但好景不長，進入2017年，寶沃品牌累計銷售4.4萬輛，銷售收入51億元，但淨利潤卻虧損2.7億元。2018年前11個月，寶沃汽車總銷量為30,620輛，銷量同比下滑22.6%。2018年也未好轉。與此同時，寶沃人事變動頻發，福田對寶沃也無法提供太多的支持。
寶沃在業績上的不佳也拖累了福田汽車的發展。對於汽車這樣一個高投入長週期的產業，寶沃未來的發展需要更多的資金支持，引入戰略投資者勢在必行。
與此同時，寶沃經銷商體系也開始經歷“風波”。此前，有50多家寶沃經銷商聯名向寶沃中國發送維權函，稱寶沃汽車公司引入神州買買車等進入寶沃終端銷售體系，以低至5.5折的超低折扣價購車，此舉造成對經銷商批售價格不公，經銷商要求寶沃全額返還建店補助、保證金、返利、銷售款等，並對經銷商的虧損予以全額賠償。
2018年12月21日，北京產權交易所網站顯示，寶沃掛牌信息已經下架。“神州優車牽頭，重組了一個公司，並聯合其他兩家，合夥拿下了67%的股權。”彼時，有報道援引知情人士稱。
“接盤俠”or籌謀長遠?
神州優車究竟是充當了寶沃的“接盤俠”還是“撿到了寶”？
近年來，神州優車不斷完善汽車產業鏈上下游佈局。早在2017年6月，神州優車就成立了優車產業基金，總規模為100億元，首筆投資是新勢力造車企業小鵬汽車，這被看作神州打通汽車全產業鏈重要環節的開始。此前，神州優車子公司神州租車（00699. HK）還發布公告稱，擬認購90億股五龍電動車以及6億港元可換股債券，完成認股後，神州租車將佔有22%的股權，成為最大股東。
神州優車財報顯示，2017年神州優車收入37.92億元，同比增長33%。此外，車輛利用率也上升9個百分點至新高66.7%。汽車租賃業務佔期內總收入的49%，業務量增速已連續六個季度超過40%。今年前三季度神州優車營收達49.2億元，利潤總額2.8億元，較去年同期增長149%，實現4個季度持續盈利。今年上半年，神州優車的註冊會員數量增長至2280萬，同比增長32%。
不過，摘牌寶沃，代價並不輕。根據北汽福田11月23日正式掛牌轉讓寶沃汽車67%股權相關信息，轉讓底價約為39.73 億元。根據交易規定，除了掛牌價以外，想要收購股權的受讓方還必須同意償還寶沃的42.7億借款、提供超20.3億元反擔保、購買寶沃剩餘33%股份優先權、保留原有全部職工四大條額外要求。換言之，收購寶沃的代價高達近100億元。
而寶沃最值錢的無疑是“資質”。據悉，寶沃擁有“傳統能源和新能源整車雙生產資質”，控股擁有資質的寶沃，意味著造車計劃即可走上生產、上市的康莊大道。但除此之外，寶沃並無其他太多優質資產。在傳統燃油車製造領域，寶沃BX7、寶沃BX5、寶沃BX6等車型表現平平。而在新能源汽車領域，寶沃在核心的三電（電池、電控、電機）領域也並沒有值得稱道的技術積累。
由此看來，摘牌寶沃，目前很難評價是否“值得”。不過，對於寶沃來說，要存續繞不開的仍是不斷進行產品研發，不斷開發出滿足消費者需求的產品。如果僅僅是抱著“殼資源”待價而沽，被市場淘汰恐怕只是早晚的事情。
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