繼股票名稱由“渤海金控”重新變回“渤海租賃”後，渤海租賃“聚集租賃主業”的願景更為明顯。
近日，渤海租賃發佈公告稱，公司將持有的天津銀行(港股01578)1.07億股股權全部轉讓給海航資本旗下子公司BL Capital。此次股權交易價格為9億元，與其對應的權益賬面價值相比溢價1.13倍，與近期數家銀行股權交易相比，可算得上是一筆“好買賣”。
9億元出讓第九大股東席位
11月30日晚間，渤海租賃發佈公告稱與海航資本下屬全資子公司BL Capital Holdings Limited簽署了《股權轉讓協議》，將其持有的天津銀行1.07億股股權轉讓給BL Capital。參考天津銀行評估價值並綜合考慮市場情況，此次交易價格為9億元人民幣，BL Capital將以支付現金方式購買該部分股權。
公開信息顯示，天津銀行成立於1996年11月份，於2007年2月份正式更名為“天津銀行”並獲准跨區域經營，目前註冊資本為60.71億元。2016年3月份，天津銀行在香港成功上市，成為天津市國有企業IPO募集資金最高和資產規模最大的上市公司。截至2018年6月30日，天津銀行總資產6500.03億元、歸屬於母公司所有者權益452.99億元，2018年半年度營業收入為59.61億元、淨利潤為28.40億元（未經審計數據）。
早在2016年3月份，渤海租賃同意其全資子公司香港渤海出資不超過1.02億美元等值港幣認購天津銀行公開發行的H股股票。在天津銀行完成H股股票發行配售，香港渤海共獲得配售天津銀行H股股票1.07億股，獲配價格7.39港元/股，認購金額為7.91億港元（摺合約1.019億美元）。
在認購完成後，香港渤海持有天津銀行1.76%股份，成為其第九大股東。彼時，渤海租賃稱，參與天津銀行公開發行H股股票，符合公司發展戰略，有利於深化公司與天津銀行的戰略合作關係，充分發揮公司現有金融業態與天津銀行的良好合作互補機制，有利於完善公司金融產業戰略佈局，提升公司核心競爭力。而在此次股權轉讓完成後，BL Capital將取代香港渤海成為天津銀行第九大股東，渤海租賃不再持有天津銀行股權。
聚焦租賃主業“在路上”
事實上，在讓出皖江金租控股股東之位、放棄收購渤海信託股權、轉讓聯訊證券股權等一系列大動作之後，渤海租賃繼續出清金融股權的舉措也在市場的意料之中。
2015年以來，渤海租賃先後入股渤海人壽、聯訊證券、天津銀行等多家金融機構，在金融領域不斷擴張。次年2月份，渤海租賃將公司證券簡稱變更為“渤海金控”，持有證券、保險、金租等多張金融牌照，成為“以租賃業為基礎，多元金融業態共存”的金控平臺。
然而，面對目前的監管態勢，渤海租賃因勢利導選擇了“去金控化”的發展方向。渤海租賃表示，“公司擬將發展戰略調整為聚焦租賃主業、特別是航空租賃主業的發展，打造全球領先的、專業化的租賃產業集團，不再拓展多元金融業務並逐步剝離與租賃主業關聯度低的金融或類金融投資，切實降低整體資產負債率，提高租賃主業服務實體經濟的能力。”
在更名之前，渤海租賃已在陸續出售手中的金融股權。早在今年3月份，渤海租賃就發佈公告稱，擬轉讓皖江金租16.5億股股權。10月16日，渤海租賃與廣州開發區金控集團簽訂《股權轉讓協議》，售出其持有的全部聯訊證券股份，佔總股本的4.88%，轉讓總對價5.34億元。而此次繼續轉讓天津銀行股權，渤海租賃表示，係為“落實發展規劃、聚焦租賃主業、優化資產結構、降低資產負債率”，所得資金將用於償還公司債務及補充運營資金。
從交易價格上看，截至昨日收盤，天津銀行股票價格為5.1港元/股。不過，由於交易不活躍，其二級市場價格並未作為此次交易的定價標準。截至2018年6月30日，天津銀行歸屬母公司所有者權益賬面值為4.53億元，渤海租賃持有的天津銀行1.07億股股權對應權益賬面值為7.98億元，此次交易價格對應的PB水平為1.13倍。
就近期市場可比交易來看，石嘴山銀行、湖北銀行、廣州銀行被交易的股權估值水平在0.93倍-1.10倍之間，平均值為1.02倍。天津銀行此次股權轉讓定價PB為1.13倍，略高於上述三家銀行交易的定價水平，可算得上是一筆“好買賣”。
本文源自證券日報
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