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央行每一次貨幣政策的實行,都會在央行的"資產負債表"上有所體現。
本文承接之前文章對"國外資產"下的"外匯佔款"和"貨幣黃金"的介紹,將對"資產端"->"國外資產"->"其他國外資產"項目進行分析。
一、中國人民銀行資產負債表"資產端"的項目結構
中國人民銀行資產負債表"資產端"主要有以下項目:
二、"資產端"->"國外資產"->"其他國外資產"分析
前文已經對"國外資產"項目下的"外匯佔款"和"貨幣黃金"進行了介紹,而"國外資產"項目下還有最後一項,即"其他國外資產"。
"其他國外資產"項目下包含:
- 央行所持有的國際貨幣基金組織頭寸;
- 特別提款權;
- 其他多邊合作銀行的股權;
- "其他存款性公司"以外匯繳存的人民幣準備金等。
下面是1999年~2018年在每年1月份的"其他國外資產"的金額變化圖(本文對1999年之前的數據沒有進行統計):
從上圖可以得出結論:
- 1999年~2018年"其他國外資產"金額,在2008年前基本穩定,維持在1,000億元左右;2008、2009年增大了10倍多,達到了1.26萬億元;2010~2018年,逐步下降,在2018年降為3,302億元;
- 1999年~2018年"其他國外資產"佔總資產的比例,其變動與金額基本相同,在2009年最高峰時為6.05%;當前值為0.92%。
對於2008、2009年"其他國外資產"金額的突然增加,主要原因是:
首先,除"以外匯繳存的人民幣準備金"項外的央行所持有的國際貨幣基金組織頭寸、特別提款權、其他多邊合作銀行的股權,是比較穩定的。
其次,2005年7月21日晚,央行發佈公告,宣佈開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣調節、有管理的浮動匯率制度,之後,人民幣升值壓力越來越大,導致機構和個人結匯動力非常大,最終致使"外匯佔款"急劇上升,而在固定匯率下,面臨的通脹壓力非常大。在這種壓力下,央行2007年8月開始提升存款準備金率,並在9月份開始要求金融機構以外幣交納準備金,最終致使"其他存款性公司"以外匯繳存的人民幣準備金的金額大幅上升;
所以,
在2008、2009年,"其他國外資產"金額突然增加了10倍多。結論:
- 1999年~2018年"其他國外資產"金額,在2008年前基本穩定,維持在1,000億元左右;2008、2009年增大了10倍多,達到了1.26萬億元,2009~2018年,逐步下降,在2018年降為3,302億元;
- 當前"其他國外資產"佔總資產的比例為0.92%;
- 央行在2007年9月份開始要求金融機構以外幣交納準備金,致使"其他國外資產"大幅上升。
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