從多個信源處獲悉，A股上市公司宏圖高科在2015年發行的中期票據“15宏圖MTN001”本應於11月26日兌付，但卻在未取得機構投資者同意的情況下，單方面要求展期兩年。
據瞭解，15宏圖MTN001於2015年11月26日上市，發行規模為7億元，票面利率為6％，主承銷商為中信銀行。
“今天15宏圖的機構投資人基本上都接到主承的電話了，說整個三胞集團（宏圖高科控股股東）資金緊張，無力償還債務。”一名不願具名的機構人士表示。
值得注意的是，23日晚間宏圖高科還發布了該期債券的兌付公告。“一邊掛兌付公告，一邊又說無力償債要求展期，實在讓人無語。”前述機構人士透露，此前主承曾多次聯繫機構投資者要求展期，但並未獲得機構投資者的同意，下週一是兌付日，等來的又是展期通知。
“此前募集說明書裡並沒有展期條款，因此現在債務人單方面要求展期便構成了違約。”前述人士指出。
記者23日多次撥打兌付公告中所留主承銷商電話進一步核實上述信息，發現所留號碼是空號。
截圖來源：公告主營下滑、資產凍結，信用連遭降級
宏圖高科成立於1998年，註冊資本11.4997億元人民幣，其主營業務收入涵蓋3C零售連鎖業務、藝術品拍賣、工業製造等。近年來，隨著互聯網以及移動互聯技術的發展，3C零售連鎖市場競爭日趨激烈，公司傳統3C零售連鎖業務盈利空間受到擠壓，盈利能力正逐漸變弱。
10月30日，宏圖高科發佈的2018年三季報顯示，公司2018年1-9月實現營業收入122.04億元，同比下降13.4％；零售行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為5.26％；歸屬於上市公司股東的淨利潤-3.56億元，同比下降176.28％。
“宏圖高科在信評界歷來有’手機大賣場’之稱，在京東、天貓等電商衝擊線下實體店的今天，它有多麼不景氣可想而知。”一名信用評級人士表示。
除了主營下滑以外，財報數據中的另一組數據也讓市場頗覺蹊蹺。財報數據顯示，一季報宏圖高科貨幣資金餘額為72.90億元，半年報中為49.62億元，而三季報中卻降至15.23億元。上述信評人士指出，這不得不讓市場懷疑其財務數據的真實性或者資金被挪用。而儘管賬面上有充沛現金，宏圖高科近年來仍頻頻舉債，並承受著高昂的利息支付成本，也有“借新還舊”的嫌疑。
此外，宏圖高科部分資產被輪候凍結，也進一步影響了公司的正常運行和經營管理。據瞭解，宏圖高科持有的江蘇銀行1億股已被凍結，處於輪候凍結狀態的股份數量為4億股；持有的華泰證券約1.23億股已被凍結，處於輪候凍結狀態的股份數量約為4.9億股；持有的富通電科3311.65萬股已被凍結，處於輪候凍結狀態的股份數量為6623.3萬股；持有的北京匡時100％股權已被凍結。
“從目前來看，宏圖高科和其控股股東三胞集團的股權輪候凍結問題一直沒有解決，沒有看到債務問題化解的跡象。此外，市場還擔心宏圖高科和三胞集團的關聯交易頻繁，且不夠透明。”前述機構投資人稱。
在近兩個月內，評級機構中誠信國際連續兩次調低宏圖高科的主體及相關債項信用評級。目前，15宏圖MTN001的信用評級為A。 中誠信國際表示，基於2018年前三季度財務指標持續弱化、股權凍結事項降低了相關資產流動性及控股股東支持力度進一步減弱，決定調整宏圖高科信用等級。
在股票市場，截至11月23日收盤，宏圖高科股價報4.67元每股，收跌7.71％。業內：市場出清在所難免
近期，人民銀行出臺了針對民營企業融資的支持政策，例如增加 1500 億元再貸款和再貼現額度、引導設立民營企業債券融資支持工具、支持商業機構運用信用風險緩釋工具，此外，多家金融機構也成立了專項紓困基金，幫扶民企渡過難關。
分析人士表示，儘管近期市場流動性總體寬鬆，政策層面對民營企業支持力度也有所增強，但政策從發佈到落地再到見效仍需時日。此外，市場對民營企業仍然持謹慎態度，即便未來支持力度進一步加大，對民營企業融資支持也必然會出現分層特徵，好的企業“不差錢”，資質較差的企業融資會更困難。
“以民營企業為代表的本次市場出清在所難免，所以後期仍然會繼續出現違約問題。政策要解決的是，避免出現群體性錯殺和引導市場對民企進行差異化定價。”前述分析人士稱。
光大證券固收分析師張旭也指出，民營企業的個別違約事件在一定程度上會打擊投資者的信心。貨幣政策“大水漫灌”無助於解決當前民營企業面臨的問題，實施積極的財政政策、穩健的貨幣政策、明確的產業投資政策等是更好的選擇。事實上，在近期政策的推動下，民企的生存環境正向著好的方向轉變。
“政策的傳導需要時間，但從中長期來看，其改善融資的效果毋庸置疑。對於民企債投資者而言，可以適度關注龍頭企業。”張旭說。
海通證券分析師姜超也認為，10月以來支持民企的政策不斷出臺，有利於從一定程度上修復市場對於民企債的風險偏好，可以逐步關注龍頭民企的投資機會。不過他同時提醒，低等級民企債仍面臨三個方面約束：一是民企依賴的非標融資仍趨萎縮；二是金融機構按照市場化的原則參與，龍頭企業以外的民企得到的支持或有限；三是在穩增長的壓力下，城投債的投資機會更為明確，對於民企債有擠出效應。
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