11月18日晚，據小康股份官方發佈的公告顯示，小康股份（601127）擬以14.54元/股發行3.32億股，作價48.3億元向東風汽車集團購買其所持有的東風小康50%股權。交易完成後，小康股份將持有東風小康100%的股權。
與此同時，東風汽車以其持有的東風小康的 50%股權作為對價，認購小康股份向其發行的 A 股股份，東風汽車集團將成為上市公司持股 26.01%的法人股東，繼續作為公司的關聯方。
這樣一來，東風汽車將成為小康股份的第二大股東，小康股份又全資控股著東風小康，東風汽車與東風小康之間也由直接關係變成了間接關係。或許在很多人來看，這樣的變動似乎影響不大，但實際來講，不管是對小康股份還是對東風汽車乃至整個國企的改革示範而言，都有著頗為積極的意義。
成全小康？
對諸多消費者來講，對於小康股份並不熟悉，但其卻擁有不錯的實力。相關資料顯示，小康股份成立於1986年，總部位於重慶，它的前身是“重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠”，主要生產電器簧和微車坐墊簧，隨著小康股份的成立，其核心業務也有彈簧產業擴展到了汽車行業，並形成了以發動機和新能源汽車為核心業務、汽車整車為主營業務的實體制造企業。
隨著時間的發展，小康股份不僅形成集汽車整車、發動機、汽車零部件的自主研發、製造、銷售及服務於一體的完整產業鏈，還將業務拓展到了汽車租賃和互聯網消費金融。目前，小康股份下轄有動力公司、新能源汽車公司、部品公司、進出口公司等多家全資子公司，以及與東風公司合資成立的東風小康汽車有限公司。
作為小康股份旗下的最為人熟知的品牌，東風小康成立於2003年6月，由小康股份和東風汽車各持股50%組建，主要從事SUV、MPV、各種微車等車型的研發、生產、銷售、服務等業務。2005年東風小康旗下的首款微車在武漢正式上市，在那時微車行業的發展頗為迅速，東風小康也憑藉微車迅速起步，不僅成為了繼五菱和長安之後，微車市場的第三名，還積累了不錯的口碑，讓東風小康的名字為眾多消費者熟知。
隨著市場的消費升級，微車市場在很大程度上被低端MPV車型取代，東風小康也於2013年開始推出了東風風光，正式進入了乘用車市場。從低端的MPV車型330和370，到助力公司迅速發展的風光580、560等，東風小康在乘用車市場的轉變取得了不錯的成績，數據顯示，2017年全年東風小康的整體銷量已達到了40.2萬輛，營業收入也達到了193.43億元，淨利潤7.64億元。
在此次“換股”之前，東風小康的利潤由小康股份和東風集團對半分成，經過換股之後，東風小康的利潤將全部由小康股份收取，東風集團再按照股比獲取小康股份的利潤。
尤為值得一提的是，近兩年來在新能源產業迅速發展的背景下，小康股份致力於新能源產業的發展，旗下全資子公司金康新能源早於2017年初便獲得了發改委新建純電動乘用車項目審批，今年9月又順利獲得了工信部批覆的新能源生產資質。與此同時，其在美國創立的SF高端電動車項目也取得了不錯的進展，首款量產車型SF5也將於明年年初開始接受預訂。
佈局電動車產業可謂是明智之舉，但新能源產業發展速度並不能讓人滿意，除了比亞迪等老牌新能源車企勉強實現盈利之外，眾多新企業的盈利預期依然是可望不可即，這樣的現狀也對小康股份的資金鍊提出了極高的要求。
而隨著此次“換股”的實施，東風小康的利潤全部歸小康股份所有，這將在短時間內解決小康股份發展新能源產業的資金問題，其面對新能源市場的不確定性也轉而由東風集團等股東承擔。
國企“混改”再提速
將東風小康剝離集團，轉而交給民營企業進行管理佈局，這不僅使得東風小康脫離了東風集團體制化的管理，也將在很大程度上激發其活力，這對於優化“東風大自主”的佈局來講有著頗為重要的意義。
目前，東風集團旗下擁有風神、風行、風光、風度和啟辰等諸多自主品牌，各品牌之間協同發展，但由於風神、風行、風光、風度都使用東風集團的雙飛燕標誌，在車型佈局和品牌屬性上也未能做明確的區分，致使眾多消費者無法進行明確的區分，致使“東風大自主”的發展前景並不明朗。
此次將東風小康“獨立”之後，集團並不直接參與東風小康的日常經營，東風小康的未來發展直接由小康股份主導，這意味未來東風小康的發展將帶有明顯的民營企業的印記，小康股份自力更生的打法也將進一步推動東風小康的發展。
正如此前，在東風自主板塊裡，以啟辰在渠道和發展進取方面相對較為突出，因而從東風日產旗下獨立出來，成為重點發展對象之一。而今東風小康也脫離了東風集團的直接管轄取得進一步發展的自主權，這對於風神、風行等品牌來講無疑起到了一定的“模範意義”，此次“換股”或將成為激活“東風大自主”進一步發展的好棋。
激發“東風大自主”活力僅僅是此次“換股”的意義之一，對於東風集團來講，小康股份在新能源領域的積累也將在很大程度上完善自己在新能源市場的佈局。不管是金康新能源收穫工信部與發改委發放的雙資質，還是SF即將登陸市場的喜訊，都將促使東風集團率先佔領新能源市場，增強其在新能源市場的影響力。
更為值得一提的是，此次“換股”也標誌著國營企業與民營企業的合作進入了新的階段。在過去的15年當中，東風集團與小康股份協同管理東風小康的發展模式取得了不錯的發展成果，而今東風集團入股小康股份的新模式，將進一步放大民營企業的自主權，與此同時，東風集團作為堅實的後盾，也將為小康股份的發展提供強有力的支撐。
今年11月1日，民營企業座談會是強調“公有制經濟、非公有制經濟應該相輔相成、相得益彰，而不是相互排斥、相互抵消”。國資委和諸多央企也開啟了更大力度、更深層次的推進國有企業混合所有制改革。此次，東風集團與小康股份的轉變，形成了民營企業在前探索前進，國企在後支撐發展的新模式，這不僅促使東風集團走在了國企改革的前列，更實現了國有資本與民營企業取長補短、相互促進、共同發展的目標，這對於東風集團來講意義非凡。
短期來看，小康股份與東風集團收穫頗豐，但從長遠來講小康股份在新能源產業的經營情況將對兩家公司產生直接的影響。就近兩年來講，新能源產業與未來的智能化、無人駕駛等投入與產出不成正比，倘若東風小康的利潤不足以彌補小康股份在新能源和相關產業的佈局，整個小康股份都將被託下水，東風集團也將間接的承受損失，這樣“最壞的結局”也應該是雙方共同思考的問題。
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