1基礎知識
（1）邏輯框架
（2）邏輯框架分支
1）存貨週轉能力指標：
2）流動資產週轉能力指標：
3）應付賬款週轉能力指標：
4）應收賬款週轉能力指標：
2案例應用
以五糧液近2年曆史財務數據為分析依據
（1）分別選取營業週期、存貨週轉天數、應收賬款週轉天數、存貨週轉率4個指標作為主要分析對象
（2）展開（1）中的4個指標的歷史統計走勢：
1）營業週期：
2）存貨週轉天數：
3）應收賬款週轉天數：
4）存貨週轉率：
3數據統計
以五糧液歷史財務報表公開數據為分析依據
（1）存貨週轉率（存貨週轉次數）
1）存貨週轉率變化折線圖：
2）存貨週轉率相關數據：
3）存貨週轉率行業排名：
（2）應收賬款週轉期（週轉天數）
1）應收賬款週轉期變化折線圖：
2）應收賬款週轉期行業排名：
（3）流動資產週轉率（週轉次數）
1）流動資產週轉率折線圖：
2）流動資產週轉率柱形圖：
3）流動資產週轉率行業排名：
4分析結論
結合營運能力的其他指標對五糧液的整體營運做如下評價：
（1）營運能力：尚可，接近行業平均，可適當關注，兩項指標的行業排名分別為 21/69，22/69：
1）總資產週轉率：
該指標值越高，營運能力越強，行業排名越靠前。
2）存貨增長率：
該指標值越高，營運能力越強，行業排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，五糧液運營能力維持穩定。處於一年中相對高位。其中，存貨的週轉速度需要加快，資金使用效率有所提高：
具體如下：
1.本期應收賬款週轉率217.31,去年同期為195.34,資金使用效率有所提高。行業排名 8/43
2.本期存貨週轉率0.71,去年同期為0.66,存貨的週轉速度需要加快。行業排名 20/43
3.本期流動資產週轉率0.45,去年同期為0.39,流動資產的週轉速度需要加快。行業排名 29/43
4.本期總資產週轉率0.40,去年同期為0.34,資產綜合利用有所優化。行業排名 21/43
5.本期長期負債權益比率0.45%,去年同期為0.56%,中長期融資能力得到較大提升。行業排名 11/43
（3）五糧液的營運能力在其行業排名及分析：食品飲料上市公司營運能力指標排名及解析
1）應收賬款週轉率
排名解析：五糧液應收賬款迴流速度較快,資金使用效率處於行業中等偏上,有利於保持較強營運能力
2）存貨週轉率
排名解析：五糧液存貨流通速度一般,佔用資金的影響略大,處於行業中等位置,不利於形成較強的營運能力
3）流動資產週轉率
排名解析：五糧液流動性資產變現速度較慢,佔用資金率明顯,在一定程度上削弱了公司的營運能力
4）總資產週轉率
排名解析：五糧液總資產循環使用速度不高,資金使用效率一般,不利於形成較強的營運能力
5）長期負債權益比率
排名解析：五糧液長期性的營運資金壓力較小,有較強的中長期融資能力,有利於保持較強的綜合營運能力
（4）五糧液的營運能力的評分及其排名
1）營運能力評分：
2）同行業營運能力排名：
5操作策略
股市有風險，投資需謹慎。本文僅代表作者個人的學習筆記，不構成買賣意見。
（1）財報分析
據五糧液三季報 分析：相對同行業即時支付現金能力得到加強,但可持續經營能力偏向惡化。
1盈利能力：維持穩定，主營獲利能力保持穩定
2成長能力：維持穩定，營業收入增速大幅提升
3償債能力：維持穩定，短期償債能力很強
4運營能力：維持穩定，存貨的週轉速度需要加快
5現金流能力：維持穩定，銷售回款能力有較大削弱
（2）業績預測
1）截至2018-11-13，
6個月以內共有 32 家機構對五糧液的2018年度業績作出預測：
預測2018年每股收益
3.32 元，較去年同比增長 30.3%，預測2018年淨利潤 128.51 億元，較去年同比增長 32.84%
2）業績預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術面：近期的平均成本為49.72元，股價在成本上方運行。空頭行情中，目前正處於反彈階段，投資者可適當關注。已發現中線買入信號。
資金面 ：近5日內該股資金總體呈流出狀態。據統計，近10日內主力籌碼較分散，呈低度控盤狀態。
消息面：近期該股消息面總體多空平衡，沒有較強的利好或利空趨勢。
行業面：近10日來該行業走勢明顯向上，接近大盤。最近120個交易日，機構評級以增持為主，認為該行業有一定投資價值。
基本面：該公司運營狀況良好，多數機構認為該股長期投資價值較高。
2）具體操作：
短期趨勢：弱勢下跌過程中，可逢高賣出，暫不考慮買進。
中期趨勢：已發現中線買入信號。
長期趨勢：迄今為止，共301家主力機構，持倉量總計27.94億股，佔流通A股73.61%。據五糧液三季報分析，相對同行業即時支付現金能力得到加強,但可持續經營能力偏向惡化。
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