文章來自界面新聞，作者丨張譯予。更多精彩資訊，請登錄中產階級一站式投資理財平臺——領投大股東（ID: zczjgw）www.dgd.vc/
新零售大戶永輝超市（601933.SH）將同百佳中國、騰訊一道，整合廣東超市業務。
10月24日晚間，永輝超市公告稱，其將與百佳（中國）投資有限公司、Tencent Mobility Limited（下稱騰訊）簽署投資協議，各方擬在中國境內設立一家中外合資經營企業，並將永輝超市和百佳中國持有的部分子公司股權置入合資公司，騰訊投入現金。
合資企業擬使用品牌名為：百佳永輝。永輝超市旗下廣東永輝和深圳永輝的股權、以及百佳中國持有的廣州百佳、江門百佳、東莞百佳的股權和部分現金置入合資公司，騰訊以現金方式入股。永輝超市、百佳中國以及騰訊的持股比例為50%、40%以及10%。對應投資價值為6.22億元、5.02億元、1.25億元。
對於設立合資企業，永輝超市表示，本次成立合資公司暨對外投資有助於永輝超市在廣東區域的業績發展。合資公司將對永輝超市及百佳中國在廣東省內的超級市場業務進行整合，以期進一步提高相關業務與資產的運營能力，為各方共同獲取更大商業利益。
新設立的合資企業董事會由六名董事組成，其中，永輝超市有權委派三名董事，百佳中國有權委派兩名董事，騰訊有權委派一名董事。董事會設一名董事長，由永輝超市委派的董事擔任。
事實上，本次交易有騰訊的參與並不意外，騰訊與永輝超市的合作較為頻繁。2017年12月，騰訊受讓永輝超市5%股份，成為永輝超市股東，雙方合作進一步深入。在本次交易為止的過去12個月內，永輝超市與騰訊的關聯交易金額達到9897.24萬元，本次關聯交易金額達到了6223.30萬元。
永輝超市半年報顯示，2018年上半年其營收為343.97億元，同比增長21.47%；淨利潤為9.33億元，同比下降11.54%。每股收益0.10元。報告期內永輝超市業務覆蓋22個省市。增加雲超門店45家，閉店3家；新增永輝生活店96家，閉店11家；新增超級物種19家。
雖然公告中並未寫明本次三方聯手想要整合的超市資源是高端超市還是平價商超，但廣東省內大牌超市雲集，來自福建的永輝超市此次聯手百佳中國突圍，將會面臨不小的阻力。
據界面新聞記者不完全統計，廣東省內高端超市品牌主要為：華潤旗下的ole和blt、阿里旗下的盒馬鮮生以及日本企業永旺旗下的吉之島。事實上，華潤依託其深圳國資背景和雄厚的財力，佔據了深圳高端超市半壁江山。
在平價商超方面，永輝超市的競爭對手更多了。沃爾瑪、家樂福、華潤萬家、天虹、永旺、麥德龍等平價商超正虎視眈眈。
不過，永輝超市本次選擇百佳中國，其背後原因值得探究。百佳中國官網顯示，目前其旗下擁有主打平價的百佳超級市場（PARKnSHOP）以及高端超市TASTE。百佳超市是長江和記實業成員，是一家在香港領先的連鎖超級市場企業，目前百佳在粵港澳門店數超過300家。據統計，百佳至今在廣東省內共擁有54家分店。
不過，百佳近年來不再對外擴張，而是選擇深耕華南市場。2017年11月，百佳宣佈，在廣州、深圳、佛山和東莞等地的45家核心地段門店已經入駐騰訊智慧零售陣營的京東到家，佔到百佳超市在中國大陸地區總門店數的85%。這或許能夠解釋永輝超市為何選擇了百佳，因為二者同屬騰訊陣營。
安信證券研報認為，受益於物流及現金流支撐的外延展店增速、規模效應及供應鏈優化帶來的毛利率改善、人員管控及租金剩者紅利帶來的費用優化，永輝超市雲超板塊已進入上升通道。若降本增效完成，公司可進一步鎖定毛利率，應對阿里等巨頭對超市企業的定價、成本、效率威脅。
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